La carnicería que se desarrolla en el mercado de valores de EE. UU. el miércoles es probable Amuse bouche en comparación con la devastación en el menú de los alcistas en los meses y años venideros, dijo Scott Minerd, director de inversiones de Guggenheim Partners Global, a MarketWatch en una entrevista.
El destacado CIO dijo el miércoles que prevé la posibilidad de un terrible verano y otoño para los inversores del mercado de valores, uno en el que el Nasdaq Composite Index COMP,
eventualmente se resuelve, cayendo un 75% desde su pico del 19 de noviembre de 2021 (actualmente un 28% menos) y el S&P 500 SPX,
cae un 45 % desde su pico del 3 de enero de 2022 (desde el cual actualmente ha bajado un 18 %) a medida que nos acercamos a julio.
“Esto se parece mucho al colapso de la burbuja de Internet”, dijo Minerd, refiriéndose a la implosión de las acciones tecnológicas en 1999 y principios de 2000.
¿Qué impulsa el pesimismo de Minerd? Le preocupa que la Reserva Federal haya dejado en claro que tiene la intención de seguir aumentando las tasas de interés, a pesar de la posibilidad de que pueda causar turbulencias en los mercados bursátiles y en otros lugares.
“Lo que está claro para mí” es que “no existe tal cosa como una venta de mercado y creo que todos nos estamos dando cuenta de ese hecho ahora”, dijo Minerd.
El CIO aludió a la llamada opción de venta de la Reserva Federal, que es una abreviatura de la creencia de que la Reserva Federal intervendrá rápidamente para rescatar a los mercados de tanques, un enfoque cuestionado por los presidentes anteriores de la Reserva Federal.
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El martes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, también parecía estar tratando de disuadir a los inversionistas de confiar en el banco para arrojarles una boya a los inversionistas mientras los formuladores de políticas intentan combatir una dosis desmesurada de inflación.
“Restaurar la estabilidad de precios es una necesidad absoluta. Es algo que tenemos que hacer”, dijo Powell en una entrevista el martes. durante el festival Future of Everything del Wall Street Journal. “Podría haber dolor”, agregó Powell.
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Minerd dijo que cree que la Fed seguirá subiendo las tasas “hasta que vean una clara ruptura en la tendencia inflacionaria” y que “estén listos para moverse por encima de una tasa neutral”, refiriéndose a un nivel de tasa que ni estimula ni desacelera la economía.
A principios de este mes, el Comité de Fijación de Tasas de la Reserva Federal elevó la tasa de interés de referencia a un día a un objetivo de entre 0,75% y 1%. Se espera que suba las tasas en al menos 50 puntos básicos en su reunión del 14 al 15 de junio mientras se mantiene la inflación de EE. UU. una tasa anual del 8,3%
El ejecutivo de Guggenheim dijo que el 13 de mayo se celebró una reunión de ex legisladores de la Reserva Federal y destacados economistas, incluidos John Taylor, John Cochrane y Michael D. Bordo. Institución Hoover poco después de que la reunión de mayo de la Fed lo impulsara a adoptar una postura más pesimista sobre las acciones y el mercado en general.
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Dijo que los asistentes a esa conferencia de Hoover estimaron que la Fed necesitaría aumentar las tasas de interés entre 3,5% y 8% para volverse neutral, lo que le sugirió que el banco central podría necesitar aumentar las tasas hasta que algo cambie en la economía o en los mercados. o ambos, colapsa.
La Fed parece tener “muy poca preocupación por la continuación de lo que ahora creo que es un mercado bajista”, dijo Minerd. Si ese es el caso, “probablemente vamos a tener una liquidación bastante grande”, dijo. El inversionista dijo que una recesión severa podría dar una pausa a los banqueros centrales, pero es posible que una pausa en las alzas de tasas no llegue hasta que ya se haya causado mucho daño.
Entonces, mientras la venta masiva se mantenga relativamente ordenada y no haya una caída repentina, la Fed seguirá aumentando la inflación más allá de lo que el desempleo justificaría cuando se presente. [to a neutral rate],” él explicó.
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Algunos profesionales de Wall Street, incluido Wells Fargo & Co. WFC,
Director general Charlie Sharpdijo que será difícil evitar una recesión en medio de la suba de tasas, y Minerd estuvo de acuerdo.
“Si comienzas a juntar todos los datos, ‘nos dirigimos a un verano de dolor'”, señaló, y agregó que las cosas pueden haber tocado fondo en octubre.
En un borrador de informe de investigación revisado por MarketWatch, Minerd dijo:
Con el tiempo, a medida que la Fed continúe endureciendo, sentiremos los efectos de una política monetaria cada vez más estricta. Mucho antes de que alcance esa tasa terminal, la Fed aumentará el riesgo de que la supere, provocando un colapso financiero y desencadenando una recesión.
Minerd dijo que la Fed se dirige hacia un endurecimiento excesivo de las condiciones financieras, mientras que el empleo muestra cierta debilidad.
Socios Guggenheim
El miércoles pasado, consulte el S&P 500, el Nasdaq Composite y el Dow Jones Industrial Average DJIA.
bajaron al menos un 3% en medio de una aplastante liquidación.