Los días de ganancias relacionadas con la pandemia y precios de acciones de $ 300 son un recuerdo lejano Wayfair Inc. (Bolsa de Nueva York:W). Las cosas tenían que volver a la normalidad para el minorista de artículos para el hogar en línea, pero su caída en desgracia fue una de sus caídas posteriores a Covid más impresionantes hasta el momento.
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Que verificación de la realidad Volviendo a los niveles de OPI de 2014, sufrieron otro golpe la semana pasada después de que Wayfair informara su cuarta pérdida trimestral consecutiva. Fue lo peor hasta ahora.
Después de que las acciones cayeron por debajo de $30, cazador de ofertas surgió para impulsar la acción de nuevo por encima de los 40 dólares el viernes (aunque en medio de un amplio repunte del mercado de dos días). Puede parecer tentador señalar a Wayfair para un posible cambio en 2023, pero aún quedan muchos vientos en contra, entre ellos una desaceleración en la actividad de comercio electrónico de EE. UU.
¿Cómo fueron los resultados financieros del tercer trimestre de Wayfair?
Wayfair informó que sus ingresos del tercer trimestre cayeron un 9% a $ 2.8 mil millones. Alrededor del 80 % de las ventas provinieron de sitios de EE. UU. y el resto de sitios internacionales, donde las ventas cayeron un 24 %. Aunque las ventas generales estuvieron ligeramente por encima de la orientación del consenso, una pérdida neta peor de lo esperado de $ 2.11 por acción fue difícil de digerir.
Sin embargo, la métrica más preocupante fue que los pedidos de clientes habituales cayeron un 19%. Dado que las compras en línea ya no son el único espectáculo en la ciudad, esto sugiere consumidor han vuelto a las tiendas físicas donde pueden tocar y sentir los productos en persona. Esta es una ventaja de las salas de exposición de muebles que Wayfair se ha esforzado por igualar. La novedad de los recorridos virtuales de la sala de exposición y los visualizadores de salas parece estar disminuyendo.
Wayfair tenía 22,6 millones de clientes activos hasta el final del tercer trimestre. Eso fue alrededor de un 23% menos que hace un año. Sí, el tamaño promedio de los pedidos aumentó a $325 ya que los compradores aceptaron costos operativos más altos. Desafortunadamente, esto fue más que compensado por la reducción de la base de clientes y una reducción en el número de pedidos por cliente, que siguió cayendo por debajo de dos.
¿A qué desafíos se enfrenta Wayfair?
Wayfair enfrenta una batalla cuesta arriba cuando se trata de competir con los minoristas de muebles tradicionales. Muchos de estos jugadores tradicionales tienen raíces profundas con proveedores y clientes que son simplemente difíciles de replicar en línea.
Compañías conocidas a nivel nacional como Ethan Allen, La-Z-Boy y Williams-Sonoma también tienden a tener bolsillos más grandes para sortear rutas turbulentas e invertir convenientemente en oportunidades de expansión. Lo mismo ocurre con los grandes minoristas como Walmart y objetivo. Incluso los clubes de almacenes se están metiendo cada vez más en el juego de artículos para el hogar.
Para empeorar las cosas, los minoristas tradicionales están intensificando sus propias iniciativas de comercio electrónico. Esto hace que sea aún más difícil para Wayfair generar la lealtad del cliente y más costoso adquirir clientes. La gerencia está tratando de enfrentar este desafío en parte expandiéndose al extranjero, pero tampoco es un esfuerzo barato.
Luego, por supuesto, está Amazon. La mayoría de los productos de Wayfair se pueden encontrar en amazon.com y los precios son comparables. Esto deja a Wayfair con una elección agotadora: ¿rebajar los precios de Amazon o gastar mucho en publicidad? Como vimos nuevamente en el tercer trimestre, las ganancias se verán muy afectadas de cualquier manera.
La conclusión es que Wayfair se ve obligada a gastar más en marketing para atraer clientes. Y dado que los consumidores gastan menos en cosas y más en experiencias en la economía posterior a la pandemia, atraer compradores en línea de artículos para el hogar es un gran desafío en estos días.
Mientras tanto, el balance de Wayfair también se ve afectado por pérdidas crecientes. La compañía finalizó el trimestre con más de $3 mil millones en deuda a largo plazo en sus libros en comparación con una posición de efectivo de $731 millones.
¿Se recuperarán las acciones de Wayfair?
Si Wayfair tiene alguna posibilidad de recuperar el favor de los inversores, primero debe revertir su racha de seis caídas de ventas trimestrales consecutivas. Hasta que la empresa vuelva al crecimiento de los ingresos (e idealmente, al crecimiento sostenido de los ingresos), las acciones tendrán dificultades para atraer postores. comerciantes de día y Conspiradores de acciones de memestal vez, pero no la gran cantidad de dinero de los inversores institucionales centrados en los fundamentos.
Será especialmente difícil para una tendencia alcista sostenida afirmarse cuando es poco probable que la rentabilidad se materialice en el corto plazo. The Street está preparado para varios trimestres más de pérdidas netas, incluida una pérdida neta de $1,70 por acción en la temporada navideña del cuarto trimestre.
Como la mayoría de las áreas de comercio minorista, la compra de muebles, artículos para el hogar y accesorios para el hogar también se está trasladando a Internet. Esta es la razón principal de la esperanza de una recuperación a largo plazo. Por supuesto, sin embargo, un cuadro cada vez mayor de minoristas tradicionales y jugadores de comercio electrónico emergentes intensificarán la competencia.
Para su crédito, Wayfair tiene una sólida colección de sitios web populares. Pero los obstáculos macroeconómicos y específicos de la empresa hacen que sea difícil estar detrás de las acciones en este momento. Los inversores orientados al crecimiento a largo plazo deberían aceptar la idea.