Winnebago sigue creciendo pero no recibe ningún afecto del mercado
Winnebago (Bolsa de Nueva York: WGO) Las acciones se están moviendo a la baja a raíz del informe de ganancias FQ2 por una razón y solo una razón. La fortaleza de la empresa y la industria fue bien pronosticada, lo que llevó a muchos participantes del mercado, incluyéndonos a nosotros, a esperar superar el consenso de los analistas. En este contexto, el sólido resultado del segundo trimestre y la perspectiva de crecimiento positivo se incluyeron en el precio del mercado y no proporcionaron un catalizador para la acción del precio, y esta es la brecha que llenan los vendedores en corto. El resultado final para nosotros es que la acción está muy por delante de la estimación en el comercio de acciones a solo 5 veces la estimación de consenso y las ganancias. increíblemente subestimado
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Las instituciones poseen más del 92% de las acciones y han sido compradores netos durante los últimos tres trimestres. Si bien la venta institucional limitó los precios de las acciones a mediados de 2021, esos vientos en contra se han ido. Ahora que la actividad institucional está en alza y que a la compañía le está yendo tan bien, nos sorprendería mucho si la acción del precio no toca fondo pronto.
Winnebago conduce cómodamente más allá del consenso
El negocio de Winnebago se ha visto respaldado por una sólida demanda desde que comenzó la pandemia. La necesidad de distanciamiento social ha desatado un amor reprimido por el aire libre que aún no ha llegado a su fin. La compañía reportó $1.16 mil millones en ventas para un aumento interanual del 38,7%, y las ventas del año pasado aumentaron un 33%. Las ganancias de ingresos están respaldadas por adquisiciones, pero sobre una base ajustada, el crecimiento orgánico de los ingresos sigue siendo muy fuerte con un 29 % y un aumento del 73 % en la pila de 2 años. La empresa no solo incrementó sus ventas, sino que también incrementó su participación de mercado en 100 puntos base.
Por segmentos, el segmento de remolques lideró, con un aumento del 47,7 %, mientras que las casas rodantes aumentaron un 9,1 %. Esto es notable ya que las ventas de vehículos recreativos superaron con creces a los vehículos remolcables durante este trimestre. Pasando a las ganancias, la compañía reportó un margen bruto plano y una mejora del 3700% en el margen operativo, lo que también ayudó a generar ganancias sólidas. En resumen, las ganancias ajustadas de $3,14 aumentaron un 42 % interanual, ayudadas por las subidas de precios, y superaron el consenso en $0,23.
Winnebago no dio una guía específica, pero los datos de cartera de pedidos y las perspectivas son muy positivos. Los pedidos atrasados crecieron un 55 % y un 21,5 % en los segmentos de remolques y casas rodantes, respectivamente, al tiempo que permitieron un crecimiento relacionado con la adquisición. La reciente compra de Barletta por parte de la compañía ha abierto la puerta al mercado marítimo y hasta ahora ha superado las expectativas.
Winnebago es un dividendo cómodo con crecimiento en el pronóstico
Winnebago paga un cómodo dividendo los inversores pueden confiar. El pago es del 1,15% del precio de las acciones, que es un poco bajo pero está respaldado por algunas métricas financieras muy sólidas. La tasa de pago, por ejemplo, es solo el 5,25% del consenso para las ganancias, y esa estimación está subestimada. En segundo lugar, la empresa ha aumentado el pago durante los últimos 4 años y tiene un balance y flujo de caja para otros 40.
Perspectiva técnica: Winnebago cae a un nuevo mínimo
Las acciones de Winnebago cayeron más del 10% después del informe de ganancias y podrían caer aún más. La advertencia es que hay crecientes y persistentes divergencias en los indicadores que sugieren que la liquidación se está extendiendo a niveles extremos. Esto se debe a un alto interés a corto en 13,25, pero eventualmente el valor y el rendimiento, si no las ganancias, renovarán el interés en las acciones y traerán a los compradores de vuelta a la mesa. En este punto, esperamos un repunte rápido de cobertura de posiciones cortas, un fondo y, finalmente, un regreso a un movimiento alcista. Hasta entonces, existe el riesgo de que el precio caiga a la marca de $ 50 y tal vez incluso más bajo. 