Por Leika Kihara y Tetsushi Kajimoto
TOKIO (Reuters) – El Banco de Japón alivió la política monetaria el lunes al comprometerse a comprar activos riesgosos como los fondos cotizados en bolsa (ETF) al doble del ritmo actual, uniéndose a los bancos centrales mundiales para combatir las consecuencias económicas cada vez mayores de la epidemia de coronavirus.
El banco central también decidió crear un nuevo programa de préstamos para ayudar a financiar pequeñas empresas afectadas por la crisis de salud y aumentar la compra de papel comercial y bonos corporativos.
El gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda, dijo que la medida del lunes, decidida en una reunión de emergencia organizada a toda prisa, tenía como objetivo evitar que los mercados de crédito se congelaran y garantizar que las empresas tengan un acceso sin problemas al dinero antes del final de marzo del año fiscal.
"En cuanto a la economía global, es difícil prever una recuperación en forma de V. Podríamos ver el crecimiento global estancado por algún tiempo", dijo Kuroda en una conferencia de prensa.
"El Banco de Japón decidió que era necesario actuar rápidamente, particularmente antes del final del año fiscal de marzo, para garantizar que el financiamiento corporativo se mantenga sin problemas y los mercados restablezcan la estabilidad", dijo.
La decisión se produjo a raíz del recorte de la tasa de emergencia de la Reserva Federal de los Estados Unidos a casi cero el domingo, y fue seguida horas después por una flexibilización inesperada por parte del banco central de Nueva Zelanda, lo que subraya las preocupaciones de los responsables políticos de una economía mundial que se desmorona rápidamente en medio de la epidemia. (L1N2B80FD)
En la reunión, el Banco de Japón decidió comprar ETF a un ritmo anual de alrededor de 12 billones de yenes ($ 112.55 mil millones), el doble de la cantidad anterior, hasta que los mercados se estabilicen de la reciente caída.
También duplicará el ritmo de las compras de fondos fiduciarios inmobiliarios japoneses (J-REIT) a 180 mil millones de yenes por año, por el momento, según el comunicado.
El Banco de Japón dijo que volverá al ritmo original de compra una vez que los mercados se estabilicen, sugiriendo que las compras intensificadas fueron una medida temporal para abordar la última crisis del mercado.
En un intento por evitar que los mercados de crédito se congelen, el banco central también reservará 2 billones de yenes para compras adicionales de papel comercial y bonos corporativos.
El Banco de Japón dejó sin cambios su objetivo de tasa de interés a corto plazo de -0.1% y una promesa de guiar las tasas a largo plazo alrededor del 0%.
El primer ministro Shinzo Abe acogió con beneplácito la decisión del BOJ como "rápida y apropiada" a la luz de las recientes turbulencias del mercado.
Pero los mercados no estaban impresionados, con las acciones de Tokio bajando a su nivel más bajo en tres años y medio el lunes.
"En comparación con otros bancos centrales como la Fed, los pasos del Banco de Japón carecen de audacia. Claramente mostró que queda poco espacio para que el Banco de Japón se relaje aún más", dijo Toru Suehiro, economista senior de mercado de Mizuho Securities.
La reunión del lunes reemplazó una revisión regular de tarifas que inicialmente estaba programada para el 18 y 19 de marzo.
MUNICION ENROLLADA
Bajo una política denominada control de curva de rendimiento (YCC), el BOJ guía las tasas a corto plazo en -0.1% y el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años alrededor de cero. También compra activos riesgosos como los ETF.
Kuroda hizo caso omiso de la vista de que el Banco de Japón se estaba quedando sin municiones para estimular el crecimiento, haciendo hincapié en su disposición a reducir las tasas o tomar otras medidas de alivio nuevamente según sea necesario.
"No creo que hayamos alcanzado un límite sobre qué tan profundo podemos reducir las tasas de interés", dijo Kuroda. "Si la economía y los precios se ven sometidos a una mayor presión, por supuesto consideraremos medidas adicionales de relajación monetaria".
Pero la decisión del lunes dejó al BOJ con aún menos herramientas políticas para combatir los crecientes riesgos que enfrenta la economía de Japón.
Kuroda admitió que la caída de los precios del petróleo podría pesar sobre la inflación que ya se desacelera debido al consumo suave, lo que hace que su objetivo de precios del 2% sea aún más difícil de alcanzar.
Los recortes de tasas, entre las pocas opciones restantes, son muy controvertidos en Japón debido al daño que la relajación prolongada ha infligido a las ganancias bancarias. Las tasas negativas más profundas pueden tener poco efecto en defenderse de un aumento no deseado en el yen, dicen los analistas. El yen a menudo se ve como un refugio de riesgo, dado el estado de Japón como la nación acreedora más grande del mundo.
"El Banco de Japón podría verse obligado a suavizar la política nuevamente para combatir el shock del coronavirus", dijo Yuichi Kodama, economista jefe de Meiji Yasuda Life Insurance.
"El mayor riesgo para el Banco de Japón es un aumento del yen. No vimos que eso suceda hoy. Pero si las ganancias del yen se aceleran, el Banco de Japón podría verse obligado a responder".
($ 1 = 106.6200 yenes)