Por Hari Kishan
BENGALURU (Reuters) – El dólar de EE. UU., Que ha dominado el mercado de divisas durante los últimos dos años, parece que volverá a hacerlo en 2020, según la última encuesta de Reuters de estrategas cambiarios.
Si bien la mayoría de los que pronostican los tipos de cambio al contado todavía se aferran a la opinión de que el euro puede aumentar ligeramente a finales de año, cuando se les pregunta sobre la tendencia general, pocos dicen que el dominio del dólar bien establecido está a punto de desvanecerse rápidamente.
Parte de eso se debe al reciente brote de tensiones entre Estados Unidos e Irán, en el que los inversores acumularon activos de refugio seguro como el yen, que alcanzó un máximo de tres meses el miércoles. Eso tiene paralelos con el comportamiento del mercado durante episodios de preocupación por la guerra comercial entre Estados Unidos y China el año pasado.
A pesar de los repetidos llamados de los analistas a un dólar más débil durante el año pasado, el dólar terminó el 2019 sin perder terreno frente a la mayoría de las monedas. Ahora se espera que siga una racha ganadora durante al menos seis meses.
Alrededor del 60% de los analistas en la encuesta de Reuters del 6 al 9 de enero que respondieron una pregunta adicional, 32 de 57, dijeron que el dólar seguirá dominando el mercado de seis a 12 meses o durante más de un año.
Esta vez el año pasado, más del 60% de los pronosticadores dijeron que el repunte del dólar ya se había estancado.
"Su pronóstico es una cosa y su convicción nivela otra, y creo que puede escuchar que mis niveles de convicción son bastante débiles", dijo John Hardy, jefe de estrategia cambiaria de Saxo Bank, citando la caída de la volatilidad de la moneda a fines del año pasado que dejó la moneda. mercados mayormente sin timón.
"Todos tenemos que ser un poco humildes y ver cómo se desarrolla este año".
Sin embargo, con el pronóstico de crecimiento económico de EE. UU. Para moderarse este año y, al mismo tiempo, se espera que el crecimiento en otras economías importantes toque fondo, el dólar podría perder algo de su brillo.
"No les estamos diciendo a los inversores que salgan a comprar euros. Lo que les estamos diciendo a los inversores es que Estados Unidos está convergiendo de regreso a Europa, hay signos tentativos en todo el conjunto de datos de que Europa se está estabilizando", dijo Jamie Fahy, macro global. y estratega de asignación de activos en Citi.
"Hablando en términos generales, estamos viendo el tema del panorama general del excepcionalismo estadounidense que probablemente se revierte".
En una señal de fatiga del dólar, los especuladores han reducido sus apuestas a favor del dólar al mínimo en dos meses, según los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.
Pero no hay un consenso claro sobre qué moneda o monedas podrían tomar el dólar de frente.
De hecho, cuando se preguntó a los analistas qué monedas estaban mejor preparadas para superar el dólar estadounidense este año, hubo una división casi entre los encuestados.
Veintisiete de 62 eligieron monedas de mercados emergentes, mientras que 22 optaron por monedas desarrolladas. Los otros 13 dijeron que no era probable que ninguna moneda derribara al dólar de su percha.
El euro, que tiene el potencial de debilitar la fortaleza del dólar, ha caído en tiempos difíciles, perdiendo casi un 7% en los últimos años.
Sin embargo, los analistas aún esperan que la moneda común gane aproximadamente un 2% para negociarse alrededor de $ 1.13 en seis meses y luego termine el año casi un 4% más alto a $ 1.15. Fue el último cambio de manos alrededor de $ 1.11 el jueves.
Pero mucho dependerá de cómo funcionen las economías de la zona euro.
"Si Estados Unidos tiene que reducir las tasas porque está bajo una fuerte presión a la baja en términos de crecimiento y el crecimiento global es débil, entonces es más difícil argumentar que el euro va a ver un repunte material", dijo Tim Riddell, macro estratega de Westpac.
Más de dos tercios de los analistas que respondieron una pregunta por separado dijeron que las políticas del banco central y el desempeño económico probablemente tendrán más influencia en los mercados de divisas este año. Los restantes optaron por comprar refugio seguro y / o tensiones políticas.
Eso se produce a pesar de las tensiones políticas en los últimos años que apuntalan la demanda de apuestas de refugio como activos denominados en dólares y yenes.
En términos generales, se pronostica que el yen japonés más líquido y volátil se fortalecerá alrededor del 3% para fines de 2020. Se esperaba que la otra apuesta popular de refugio seguro, el franco suizo, subiera un toque menos del 1% frente al dólar en un año.
"Las esperanzas de un respiro de las tensiones comerciales redujeron la demanda de activos de refugio seguro en los últimos meses del año pasado", dijo Jane Foley, directora de estrategia cambiaria de Rabobank.
"No solo se revertirá en 2020 si las relaciones entre China y Estados Unidos vuelven a agriarse, sino que las tensiones entre Irán y Estados Unidos ya han elevado la demanda del yen en el mercado spot".
(Otras historias de la encuesta mundial de divisas 🙂
(Encuesta de Tushar Goenka y Sumanto Mondal; Edición de Hugh Lawson)