(Bloomberg) – Hace solo unas semanas, la economía de Chile estaba avanzando a un ritmo de crecimiento superior al 3%. Casi nadie estaba preocupado por una recesión por delante.
Y Luz Díaz probablemente no esperaba que tuviera que encerrarse en su tienda de comida vegana en la capital, mientras la policía peleaba con manifestantes afuera.
Un mes de los disturbios más generalizados y violentos en una generación ha cambiado todo. Los analistas ahora esperan que la economía de $ 300 mil millones se reduzca este trimestre, y están tratando de averiguar si eso se extenderá hasta 2020, convirtiéndolo en una recesión.
La explosión social ha traído "un gran aumento en la incertidumbre", dijo Gonzalo Sanhueza, economista de la firma de servicios financieros Econsult en Santiago. “Cuando eso sucede, la inversión y la demanda del consumidor se congelan. Y eso lleva a una desaceleración ".
En todo Chile, las ventas minoristas se han desplomado y las pequeñas empresas, que representan alrededor del 50% del empleo, han cerrado sus puertas. Los hoteles se tambalean por cancelaciones. La infraestructura pública ha sido dañada, incluidas 147 cámaras de calle y más de 300 semáforos, dice el gobierno.
Díaz dijo que dos veces en un mes, tuvo que refugiarse en su tienda en el exclusivo distrito de Providencia de la capital, y cubrir las ventanas con plástico negro, para evitar que los manifestantes vieran las pantallas de madera en el interior y las convirtieran en combustible para barricadas. .
En otras ocasiones, solo ha podido abrir durante medio día. Tuvo que dejar ir a uno de sus dos empleados de ventas y dice que no puede permitirse más cierres: "No tenemos ahorros. Si no abrimos la tienda, no tenemos dinero para comprar otra cosa ".
Otras industrias también se han visto afectadas. La producción agrícola probablemente disminuirá un 2% este año, debido a los paros en los puertos y la sequía, según la Sociedad Nacional de Agricultura. Su contraparte manufacturera espera un descenso del 1%, seguido de un resurgimiento en 2020.
No puedo pagarlo
El gobierno ha prometido $ 1.2 mil millones de gasto social en pensiones para los pobres y el seguro de salud, lo que lleva el déficit presupuestario a 2.9% desde 2%. Chile no puede darse el lujo de ir más allá para satisfacer las demandas de los manifestantes, como un aumento del 50% en las pensiones, dijo el lunes el ministro de Finanzas, Ignacio Briones.
La semana pasada, el gobierno y los partidos de oposición acordaron reformar una constitución que data de la dictadura de Augusto Pinochet, lo que desencadenó una recuperación del mercado con la expectativa de que aplacaría a los manifestantes.
Briones, quien había advertido anteriormente que podrían perderse 300,000 empleos, sonó más optimista después del acuerdo. Él predijo que Chile evitará una recesión técnica (dos trimestres consecutivos de caída de la producción).
Los economistas todavía ven eso como una llamada de 50-50.
Alto y creciente
El riesgo "es alto en este momento, y aumentará más si los disturbios se extienden", dijo Andrés Abadia en Pantheon Macroeconomics. Actualmente espera que Chile escape de la recesión, pero solo solo, pronostica un crecimiento del 0.1% el próximo trimestre y advierte que es "demasiado pronto para apostar por esta modesta ganancia".
UBS AG es más optimista y espera que la economía se estabilice en el trimestre actual y crezca 0.4% en el próximo. Ricardo Consiglio, de la unidad local de Zurich Insurance Group, dijo que su escenario base no es una recesión, pero que el riesgo de contracción en ambos períodos sigue siendo alto.
Si bien se establece una política fiscal más flexible para apuntalar la economía, los disturbios pueden dejar menos espacio para que el banco central iguale ese estímulo.
La semana pasada, los mercados de futuros valoraron dos recortes de 25 puntos básicos a la tasa de interés de referencia del banco, actualmente 1,75%, durante los próximos seis meses. Pero los comerciantes ahora esperan solo un recorte, ya que un peso más débil genera preocupaciones sobre la inflación.
Hay algunos puntos más brillantes en las perspectivas de Chile, incluida la industria, que representa la mitad de las exportaciones. "Sufrió mucho menos que el resto del país", dijo Joaquín Villarino, jefe del Consejo de Minería.
Y Chile se beneficiará si las señales de aliviar la tensión entre Estados Unidos y China, sus dos principales mercados de exportación, se traducen en un acuerdo comercial.
Pero lo que más importa para las perspectivas de la economía es la política en el hogar, dijo Sanhueza de Econsult.
Las condiciones globales no han cambiado drásticamente en los últimos meses, "y no hemos tenido un desastre natural", dijo. "Lo único que hemos tenido es una crisis política y social".