Escrito por Sven Henrich a través de NorthmanTrader.com,
los burbuja sigue burbujeando, el rally interminable sigue subiendo y los gráficos siguen obteniendo Cada vez más peligrosamente estirado
El descubrimiento de precios intradía está prácticamente ausente Como la volatilidad se mantiene lamentablemente comprimida y $ SPX apenas se mueve.
Se ha convertido en todo un escenario ver un índice que representa 500 acciones con una capitalización de mercado combinada de $ 27 billones de "comercio" en un rango de precios de 0.1% por horas:
Ahora hagamos un nuevo rango de precios aún más pequeño. pic.twitter.com/wzogJo9sgd
– Sven Henrich (@NorthmanTrader) 16 de enero de 2020
Peor aún, la acción de avance de precios está impulsada principalmente por brechas ascendentes que rara vez, si es que alguna vez, llenan y comercializan rampas abiertas que se ajustan en rangos de precios ajustados durante el día.
Si bien los críticos de la Fed son descartados como conspiradores de QE, podemos elegir creer en la Fed o en nuestros propios ojos mentirosos. máquina de repositorio continúa ejecutándose implacablemente:
Las brechas abiertas en los mercados no son inusuales, algunas permanecen abiertas durante semanas, meses e incluso años. Algunos pueden nunca llenarse.
Pero es cuando obtienes brecha tras brecha tras brecha cuando la acción se vuelve incrédula y desafía la sabiduría convencional del mercado. He visto 3 o 4 lagunas sin llenar en un corto período de tiempo, incluso he visto 5, pero no recuerdo haber visto algo como esto:
Ese es el $ SPY ya que no QE, que ahora es ampliamente reconocido como cuasi QE. Cuente las brechas sin llenar.
Y aquí, por granularidad, aquí está el $ SPX desde diciembre:
La resistencia es inútil si solo puede separarse por encima y nunca tener ningún descubrimiento de precios en el medio.
Pero no tomes mis críticas en serio. Solo soy un "conspirador pirata de QE", según Neel Kaskari, presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis:
Una cosa que he aprendido sobre Twitter es que cuanto más fuerte es el crítico, generalmente más delgada es la piel. Confieso haber encontrado diversión en los críticos de agujas que los llaman conspiradores o chinches. Es divertido ver cómo los piratas del capitalismo de libre mercado se enojan fácilmente. No quiero ofenderte. https://t.co/dMgSsk2pBR
– Neel Kashkari (@neelkashkari) 17 de enero de 2020
Mi piel es bastante gruesa, muchas gracias, pero evadir las respuestas y la responsabilidad de los que están en el poder es una manía y cuando piensan que vale la pena reírse en Twitter, no me impresiona la arrogancia institucional que se muestra.
Diversión y risitas sobre la sustancia aparentemente:
Me alegra que encuentres diversión en los críticos de agujas Neel.
Si se enfrentó a los "piratas bravucones" en el fondo, puede encontrar que existen preocupaciones bien fundadas que merecen una atención mucho más profunda.
La Fed no está más allá de las críticas y las faltas, incluso si actúa así. https://t.co/HivnNTsabZ– Sven Henrich (@NorthmanTrader) 17 de enero de 2020
Es una pena y una farsa realmente. La Reserva Federal merece ser criticada. Si quiere reclamar el estandarte de la transparencia, necesita ganárselo, y negar la realidad al tiempo que califica a los críticos como "teóricos de la conspiración" simplemente no es construir credibilidad:
Los conspiradores de QE pueden decir que todo se trata del crecimiento del balance. Alguien explica cómo cambiar un instrumento libre de riesgo a corto plazo (reservas) por otro instrumento libre de riesgo a corto plazo (t-bill) conduce a la revaloración del patrimonio. No lo veo /final
– Neel Kashkari (@neelkashkari) 17 de enero de 2020
Especialmente porque partes de la Fed ya lo han admitido:
Todos saben
“Mi opinión es que (comprar facturas) está teniendo algún efecto en los activos de riesgo. Es un derivado de QE porque cuando compramos facturas e inyectamos más liquidez, afecta a todos los activos de riesgo ”, dijo Kaplan.https://t.co/l5WAviQkV1– Sven Henrich (@NorthmanTrader) 16 de enero de 2020
Y el reconocimiento de burbujas también se ha extendido al Financial Times:
"La Reserva Federal es la causa de la burbuja en todo.
QE está aquí para quedarse. Deberíamos esperar QE5, QE6, QE7 y más allá.
Disfruta la fiesta, sí. Pero baila cerca de la puerta ".h / t @jennablan https://t.co/RhFpmNsHjq
– Sven Henrich (@NorthmanTrader) 16 de enero de 2020
Tal vez ellos también son ahora piratas navegando en el mar tempestuoso de las conspiraciones de QE. Parece que el número de piratas está aumentando fuera de las paredes insonorizadas de las cómodas oficinas de la Fed.
No, siga negando la burbuja y alegando no ver las relaciones en la política y la acción del precio como lo desee. Pero las brechas están ahí. Y exigen relleno. No solo las brechas en los gráficos, sino también las brechas en la credibilidad.
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