Si bien los fundamentos económicos dejaron de importar hace aproximadamente un mes cuando la Fed se volvió nuclear y no solo inyectó billones en el mercado de bonos y repos, sino que también detuvo directamente el mercado de bonos corporativos (muchos esperan que haga lo mismo en acciones), hay algo completamente surrealista y aterrador al ver el aumento de la equidad de futuros justo cuando EE. UU. informa su peor informe de empleos en la historia, lo que hizo hace unos momentos cuando el BLS informó que en abril, Estados Unidos perdió un récord de 20.5 millones de empleos, (no tan malo como los 22 millones esperados, pero a este nivel qué importa) la mayor caída en la historia, y 10 veces más que los 2 millones de empleos perdidos en el pico de la Gran Depresión .
El cambio en el empleo total de la nómina no agrícola para febrero fue revisado a la baja en 45,000 de +275,000 a +230,000, y
el cambio para marzo fue revisado a la baja en 169,000 de -701,000 a -870,000. Con estas revisiones, el empleo cambia
en febrero y marzo combinados fueron 214,000 más bajos que lo informado anteriormente, pero en el contexto de la impresión de 20.5 mm esto es completamente irrelevante.
Del mismo modo, la tasa de desempleo, que hace unos pocos meses estaba en un mínimo de 50 años del 3.5%, explotó al más alto registrado, subiendo un 10.3% a 14.7% (ligeramente por debajo del 16.0% esperado). Esta es la tasa más alta y el mayor aumento durante el mes en la historia de la serie (los datos ajustados estacionalmente están disponibles desde enero de 1948). El número de desempleados aumentó en 15.9 millones a 23.1 millones en abril.
Y la tasa de subempleo más amplia también se disparó.
El BLS se apresuró a señalar el impacto del coronavirus en el informe de trabajos:
Debido al impacto de la pandemia de COVID-19, la relación entre los dos ya no era estable en abril. Por lo tanto, la encuesta del establecimiento hizo modificaciones al modelo de nacimiento-muerte.
Si los trabajadores que fueron registrados como empleados pero ausentes del trabajo debido a "otras razones" (más allá del número ausente por otras razones en un abril típico) se hubieran clasificado como desempleados en despido temporal, la tasa de desempleo general habría sido casi 5 puntos porcentuales más alta que la reportada (sobre una base no ajustada estacionalmente).
En otras palabras, ¡la tasa de desempleo real fue de alrededor del 20%!
En cualquier caso, rompiendo el número de "objetivo buscado", la tasa de desempleo hispano aumentó más, y ahora es más alta que la de los negros.
El número de personas desempleadas que informaron haber estado en un despido temporal aumentó aproximadamente diez veces a 18.1 millones en
Abril. Notamos que esto es 'autoinformado', es decir Estos 18 millones de estadounidenses creen que recuperarán su trabajo dentro de seis meses. El número de perdedores permanentes aumentó en 544,000 a 2.0 millones.
Junto con el aumento en la tasa de desempleo, la tasa de participación en la fuerza laboral cayó más de 3% a 60.2%, la más baja desde principios de los años setenta.
Si bien todos estos números, por horribles que sean, generalmente fueron los esperados, hubo un claro momento "WTF" cuando el BLS informó que las ganancias promedio por hora en marzo se dispararon un 7,9% interanual, rompiendo las expectativas de un aumento del 3,3%. La razón de este aumento es que las horas trabajadas se desplomaron en un 15%, mientras que el pago se derrumbó "solo" un 8%, lo que si bien sigue siendo un éxito récord para el poder de consumo de los EE. UU., Que representa el 70% del PIB de EE. UU. – que son simplemente una función de las horas trabajadas y el pago total – en realidad se levantó! Y a pesar de no poder predecirlo de antemano, los economistas se apresuraron a "buscar metas" de que el número estaba inflado por la pérdida desproporcionada de empleos entre los trabajadores con salarios más bajos.
Algunos detalles más del informe de trabajos históricamente malos:
En abril, las tasas de desempleo aumentaron bruscamente entre todos los principales grupos de trabajadores. La tasa fue de 13.0 por ciento para hombres adultos, 15.5 por ciento para mujeres adultas, 31.9 por ciento para adolescentes, 14.2 por ciento para blancos, 16.7 por ciento para negros, 14.5 por ciento para asiáticos y 18.9 por ciento para hispanos. Las tasas para todos estos grupos, con la excepción de los negros, representan niveles récord para sus respectivas series.
En abril, el número de desempleados desempleados durante menos de 5 semanas aumentó en 10,7 millones a 14,3 millones, lo que representa casi dos tercios de los desempleados. El número de desempleados desempleados de 5 a 14 semanas aumentó en 5,2 millones a 7,0 millones. El número de desempleados de larga duración (desempleados durante 27 semanas o más), en 939,000, disminuyó en 225,000 durante el mes y representó el 4.1 por ciento de los desempleados.
La tasa de participación en la fuerza laboral disminuyó en 2.5 puntos porcentuales durante el mes a 60.2 por ciento, la tasa más baja desde enero de 1973 (cuando era de 60.0 por ciento). El empleo total, medido por la encuesta de hogares, se redujo en 22.4 millones a 133.4 millones. La relación empleo-población, en 51.3 por ciento, cayó 8.7 puntos porcentuales durante el mes. Esta es la tasa más baja y la mayor disminución durante el mes en la historia de la serie (los datos ajustados estacionalmente están disponibles desde enero de 1948).
El número de personas que generalmente trabajan a tiempo completo disminuyó en 15.0 millones durante el mes, y el número que generalmente trabaja a tiempo parcial disminuyó en 7.4 millones. Los trabajadores a tiempo parcial representaron un tercio de la disminución del empleo durante el mes.
El número de personas en el trabajo a tiempo parcial por razones económicas casi se duplicó durante el mes a 10,9 millones. Estas personas, que hubieran preferido un empleo a tiempo completo, trabajaban a tiempo parcial porque sus horas se habían reducido o no podían encontrar trabajos a tiempo completo. Este grupo incluye personas que generalmente trabajan a tiempo completo y personas que generalmente trabajan a tiempo parcial.
El número de personas que no están en la fuerza laboral que actualmente quieren un trabajo, en 9.9 millones, casi se duplicó en abril. Estas personas no se contabilizaron como desempleadas porque no estaban buscando trabajo activamente durante las últimas 4 semanas o no estaban disponibles para tomar un trabajo.
Mirando la composición de la pérdida de empleos, aquí está quién fue el más afectado:
- Nóminas de ocio y hotelería: -7,653,000
- Comercio al por menor: -2,106,900
- Servicios profesionales y comerciales: -2,128,000
- Asistencia sanitaria y asistencia social: -2.086.900
- Fabricación: -1,330,000
- Construcción: -975,000
- Información: -254,000
- Actividades financieras: -262,000
- Transporte y almacenaje: -584,100
Y algunos detalles más aquí:
- En abril, el empleo en el ocio y la hospitalidad se desplomó en 7.7 millones, o 47 por ciento. Casi las tres cuartas partes de la disminución ocurrieron en los servicios de alimentos y lugares para beber (-5.5 millones). El empleo también cayó en la industria de las artes, el entretenimiento y la recreación (-1.3 millones) y en la industria del alojamiento (-839,000).
- El empleo disminuyó en 2.5 millones en servicios de educación y salud en abril. En la atención de la salud, el empleo disminuyó en 1.4 millones, liderado por pérdidas en consultorios de dentistas (-503,000), consultorios de médicos (-243,000) y consultorios de otros profesionales de la salud (-205,000). El empleo también disminuyó en la asistencia social (-651,000), lo que refleja la pérdida de empleos en los servicios de guardería infantil (-336,000) y los servicios individuales y familiares (-241,000). El empleo en la educación privada disminuyó en 457,000 durante el mes.
- Los servicios profesionales y comerciales eliminaron 2,1 millones de empleos en abril. Se produjeron fuertes pérdidas en los servicios de ayuda temporal (-842,000) y en los servicios a edificios y viviendas (-259,000).
- El empleo en el comercio minorista disminuyó en 2,1 millones. Las pérdidas de empleos ocurrieron en tiendas de ropa y accesorios de vestir (-740,000), distribuidores de vehículos motorizados y partes (-345,000), minoristas de tiendas misceláneas (-264,000) y tiendas de muebles y artículos para el hogar (-209,000). Por el contrario, el componente de las tiendas de mercancías generales que incluye clubes de almacenes y supercentros ganó 93,000 empleos.
- El empleo manufacturero cayó en 1.3 millones. Alrededor de dos tercios de la disminución se produjo en la fabricación de bienes duraderos (-914,000), que vio pérdidas en vehículos de motor y piezas (-382,000) y en productos metálicos fabricados (-109,000). La fabricación de bienes no duraderos arrojó 416,000 empleos.
- El empleo en la industria de otros servicios disminuyó en 1.3 millones en abril, con casi dos tercios de la disminución en servicios personales y de lavandería (-797,000).
- El empleo del gobierno cayó en 980,000 en abril. El empleo en el gobierno local se redujo en 801,000, en parte debido al cierre de escuelas. El empleo también disminuyó en la educación del gobierno estatal (-176,000).
- El empleo en la construcción cayó en 975,000 en abril, con gran parte de la pérdida en contratistas especializados en comercio (-691,000). Las pérdidas de empleos también ocurrieron en la construcción de edificios (-206,000).
- El empleo cayó en el transporte y el almacenamiento en abril (-584,000). El transporte de pasajeros en tránsito y terrestre y el transporte aéreo perdieron 185,000 empleos y 141,000 empleos, respectivamente.
- El comercio mayorista perdió 363,000 empleos en abril, reflejando en gran medida las pérdidas en los componentes de bienes duraderos y no duraderos.
- El empleo en actividades financieras se redujo en 262,000 durante el mes, con la gran mayoría de la disminución en bienes raíces y alquiler y arrendamiento (-222,000).
- El empleo en información cayó en 254,000 en abril, impulsado por una disminución en las industrias de grabación de sonido y cine (-217,000).
- La minería perdió 46,000 empleos en abril, con la mayor parte del descenso en las actividades de apoyo a la minería (-33,000).
Y la parte más surrealista: ¡los futuros de S&P saltaron al peor informe de empleos de todos los tiempos!
