Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas a continuación pertenecen únicamente al autor y no constituyen asesoramiento financiero.
Las corporaciones son muy similares a los culturistas. Después de un período de crecimiento, la “acumulación”, llega el momento de recortar y eliminar el exceso de grasa, aunque es un proceso incómodo. Pero como dice el refrán: sin dolor no hay ganancia.
Acciones de Sea Ltd. subió hasta un 40 por ciento ayer antes de cerrar en un +36 por ciento después de que algunos inversores obtuvieron ganancias (lo que sería excelente para un año completo, y mucho menos para unas pocas horas de negociación).
El salto se debe a un informe de ganancias mejor de lo esperado que mostró mayores ventas y menores pérdidas de lo que esperaban los analistas.
Para los tres meses terminados el 30 de septiembre, Sea perdió 66 centavos por acción ajustados sobre ingresos de $3,200 millones en comparación con las expectativas de una pérdida ajustada de 99 centavos por acción sobre ingresos de $3,010 millones de dólares.
Camino áspero por delante
Sea aún no está fuera de peligro, por supuesto, ya que todavía perdió más de 500 millones de dólares solo en el trimestre, casi tanto como el año pasado, pero está claro que los recortes están teniendo un impacto y el rendimiento puede continuar La compañía está ocupada recortando inversiones no rentables, gastos de marketing (un 20 por ciento menos) y su fuerza laboral (despidiendo alrededor del 10 por ciento de su fuerza laboral en los últimos seis meses).
Si bien el último informe superó las expectativas, la perspectiva para 2023 sigue siendo bastante sombría en medio de los temores de una recesión que seguramente reducirían el gasto de los consumidores y detendrían el crecimiento del negocio de comercio electrónico de la compañía, Shopee.
Si bien aún registró un aumento muy saludable del 50 por ciento en las ventas a partir de 2021, todavía está muy por debajo de las altas expectativas a principios de 2022, cuando la previsión de la compañía para todo el año era de alrededor de $ 9 mil millones.
Sin embargo, al ritmo actual, es probable que los ingresos del comercio electrónico superen los 7500 millones de dólares.
Mientras tanto, los ingresos de todo el grupo aumentaron “solo” un 17 por ciento año tras año, frente al 29 por ciento del último trimestre.
La rentable Garena continúa enfrentando vientos en contra con la disminución de las reservas y la caída de las ganancias, mientras que los servicios financieros, a pesar del rápido crecimiento (las ventas aumentaron un 147,2 por ciento), aún son demasiado pequeños para (todavía) hacer una contribución significativa al desempeño general de la compañía.
Disminución de las reservas de efectivo
Con una pérdida de $ 570 millones, las reservas de Sea sufrieron otro golpe este trimestre, cayendo a $ 7.3 mil millones, por debajo de más de $ 1.5 mil millones para el año hasta la fecha y un preocupante 4, $ 5 mil millones en comparación con el tercer trimestre de 2021.
De hecho, esta fue la razón principal de los recortes en toda la empresa, ya que estaba claro que el final de su carrera financiera se acercaba rápidamente y recaudar más dinero en las condiciones económicas actuales estaba fuera de discusión.
Sin embargo, dado el compromiso de la gerencia con la rentabilidad y el fin esperado de sus pérdidas rápidas de dinero el próximo año, la amenaza de bancarrota que hizo que las acciones de Sea fueran tan atractivas ayer no parece una amenaza realista. Sin embargo, dado el año altamente impredecible que se avecina, es poco probable que se convierta en un repunte más fuerte.
Después de todo, los resultados “mejores de lo esperado” no necesariamente significan “excelentes”.
Fuente de la imagen seleccionada: Michael Petraeus