Después de tres semanas consecutivas de récord de solicitudes iniciales de desempleo, que acumulan casi 17 millones de empleos perdidos …
… prepárese para más de lo mismo, incluso con una mejora modesta porque después de la impresión de 6.6MM de la semana pasada (que a su vez fue una pequeña disminución de los 6.9MM de la semana anterior), el pronóstico de consenso medio espera un informe de 5.5MM mañana a las 830 a.m., con algunos valores atípicos notables, como Deutsche Bank, que ha ido todo el camino prediciendo un récord de solicitudes iniciales de desempleo de 8MM con JPM Securities y BofA no muy lejos, a 6.6MM y 6.0MM, respectivamente (extrañamente JPMorgan Asset Management está en el otro fin del espectro esperando que solo se presenten 2MM de reclamos en la semana actual: cómo uno puede tener dos pronósticos polares opuestos al mismo tiempo es precisamente por qué Jamie Dimon es más rico que usted).
Ignorando a JPMorgan, nos enfocamos en el pronóstico del Banco de América, que una vez más pasa por las fuentes de noticias locales para tener una idea temprana de cómo es probable que evolucionen las solicitudes de desempleo en el próximo informe que cubre la semana que termina el 11 de abril, publicado mañana.
Esta semana, BofA pudo estimar cifras implícitas para 18 estados, frente a 16 en el análisis de la semana pasada. Dicho esto, estos 18 estados eran generalmente más pequeños, lo que se suma a la incertidumbre prevista. Para estos 18 estados, BofA calculó un total de 1.6MM NSA, lo que sería una disminución del 5.6% desde el nivel de la semana anterior de 1.7MM.
Aplicando una disminución similar del% al total de reclamos de la NSA en los EE. UU. Y aplicando el factor estacional de esta semana, los reclamos ajustados estacionalmente terminarían en el rango de 6.1-6.2MM. Los últimos datos de Google Trends también sugieren que el interés en presentar reclamos disminuyó un poco.
La conclusión es que es probable que las solicitudes de desempleo experimenten cierta moderación pero permanezcan cerca de niveles récord. Como tal, el banco revisó a la baja nuestro último pronóstico a 6.0 millones desde un pronóstico preliminar de 6.5 millones.
¿Qué significa esto para el desempleo?
Como se mencionó anteriormente, en los últimos tres informes ya ha habido casi 17 millones de solicitudes de desempleo iniciales, y si el último pronóstico es correcto, entonces se elevará por encima de los 23 millones. ¿Significa esto que el desempleo aumentará en 23MM? Es importante tener en cuenta que cualquiera puede presentar un reclamo de desempleo inicial, incluso si no son elegibles, lo que puede conducir a un número inflado. Como tal, los reclamos continuos (personas que realmente reciben beneficios de desempleo) históricamente han seguido mucho más de cerca los cambios en los desempleados. Los primeros generalmente superaron a los segundos durante las últimas dos recesiones, pero esta vez podrían realizar un seguimiento más cercano dada la mayor elegibilidad de los trabajadores independientes y trabajadores, que normalmente son capturados por la encuesta de hogares, para los beneficios de desempleo.
Entonces, ¿qué sugieren los datos de reclamos para el informe de empleos BLS de abril? Necesitamos monitorear la actividad de reclamos entre el período de la encuesta de marzo de la semana que finaliza el 14 de marzo y el período de la encuesta de abril de la semana que finaliza el 18 de abril. El enfoque está en los reclamos continuos, que demoran los reclamos iniciales de desempleo en una semana. Hasta ahora, solo sabemos lo que sucedió en las primeras dos semanas (la segunda mitad de marzo): las reclamaciones continuas aumentaron a 7,5 millones desde 1,8 millones dos semanas antes, lo que refleja un aumento de 5,7 millones. Considerando 9.9 millones de solicitudes iniciales de desempleo durante ese período, eso sugeriría una alta tasa de aprobación de 58%.
Entonces, si asumimos una tasa de aprobación del 60% y las solicitudes iniciales de desempleo con un promedio de alrededor de 6 millones en las próximas tres semanas, eso implicaría un aumento adicional de 10.8MM en las reclamaciones continuas, o 16.5MM en total durante el período de la encuesta de cinco semanas.
Esto significa que si hubo un cambio uno a uno en el nivel de desempleados, la tasa de desempleo alcanzaría el 14,5% en abril desde el 4,4% en marzo, todo lo demás igual. En otras palabras, prepárate para un nuevo récord … mientras las acciones probablemente se disparan en su camino de regreso a máximos históricos.