(Bloomberg) – El banco central de México podría tomar medidas de política monetaria en febrero si ve que la inflación, así como los riesgos internos y externos, siguen siendo bajos, dijo el gobernador Alejandro Díaz de León en una entrevista.
"Tenemos que monitorear si las condiciones en la economía continúan teniendo esta tendencia favorable en términos de inflación y menores riesgos externos e internos, y si esto ocurre nos permite tomar medidas de política monetaria", dijo. "Pero esto es precisamente lo que estaremos monitoreando desde ahora hasta la próxima decisión".
El banco central ha reducido los costos de endeudamiento en un cuarto de punto en cada una de sus últimas cuatro decisiones de tasa a 7.25%, pero aún tiene una de las tasas reales más altas del mundo. Eso alimentó la división dentro de la junta sobre la rapidez con la que debería aliviar la política monetaria sin correr el riesgo de un repunte en la inflación y la volatilidad del peso.
La inflación se ha desacelerado notablemente e incluso cayó por debajo del objetivo al 2,63% a principios de diciembre. El peso ha sido la moneda de mercado emergente con mejor desempeño este año, ganando aún más después de que la Cámara de Representantes de EE. UU. Votó por un acuerdo de libre comercio actualizado de América del Norte con México y Canadá.
Flujos de capital
Díaz de León, quien votó con la mayoría por un ciclo de relajación prudente, señaló que la política monetaria de México puede estar mejor posicionada para mitigar las fluctuaciones en los flujos de los inversores que impulsar una economía que tenga tasas de interés bajas.
"Los canales de política monetaria son diferentes para las diferentes economías", dijo Díaz de León en lo que describió como su última entrevista de 2019. "En México, probablemente debido a su baja penetración en el financiamiento como porcentaje del PIB, tiene un canal de crédito y sensibilidad a tasas de interés diferentes a otras economías ".
Y sin embargo, "somos una economía muy abierta a los flujos de capital", agregó.
Dijo, sin embargo, que el banco central no está "anunciando" acciones políticas futuras y tomará su decisión basándose en los datos disponibles en el momento de sus reuniones.
Votos disidentes
Díaz de León dijo que se espera que el aumento del salario mínimo de México del 20% para 2020 tenga un impacto moderado en la inflación. No respondió a los comentarios recientes del miembro de la junta Gerardo Esquivel, quien dijo en Twitter que quienes critican el aumento salarial parecen estar usando argumentos de "Economía 101".
Dos de cada cinco miembros de la junta votaron repetidamente en contra de la mayoría y por recortes de medio punto más profundos en medio de las preocupaciones sobre una economía que se sumió en una recesión técnica a principios de este año.
A diferencia de las tres decisiones anteriores, solo un miembro votó por un recorte de medio punto más profundo en la reunión del 19 de diciembre. Los cinco miembros votaron, dijo Díaz de León, después de que se especuló que Esquivel o Jonathan Heath, los dos que habían buscado recortes más profundos en reuniones anteriores, habían estado ausentes.