El peor escenario del mercado de valores “Bearmageddon” parece haber ocurrido, dijo Mike O'Rourke, estratega jefe de mercado de la corredora financiera JonesTrading.
Él describió a Bearmageddon como cuando la economía se desploma en un momento de “nivel máximo” de política monetaria fácil, mientras que los valores de los activos como las acciones siguen siendo caros. “Esa combinación de eventos se vuelve tóxica porque los inversores comienzan a expresar su preocupación de que la política monetaria [de la Reserva Federal] se haya vuelto impotente”, escribió O’Rourke en una nota a los clientes.
El domingo, la Fed redujo su rango objetivo para la tasa de fondos federales a cero a 0.25% de 1.00% a 1.25%, y ahora tiene reducir la tasa en 1,5 puntos porcentuales desde el 3 de marzo. La medida se produce en respuesta al brote de coronavirus, que ha interrumpido la actividad económica.
“Todos nosotros hemos presenciado cómo un banco central gasta todas sus herramientas convencionales y no convencionales para respaldar un mercado de acciones que está a menos de un mes de los máximos históricos”.
La Fed también dijo que implementó un programa de compra de bonos, conocido como flexibilización cuantitativa, de al menos $ 700 mil millones, y dijo que su mesa de mercado abierto ha ampliado recientemente sus operaciones de acuerdos de recompra a plazo y durante la noche, conocidos como repos.
A pesar de lo que O’Rourke se refirió al último “Bazooka” de la Fed, los futuros del S&P 500
ES00, -4,78%
cayó su límite del 5% el domingo por la noche, antes de reducir algunas pérdidas para que perdieran un 4,8%.
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“Pensamos que el pánico alcanzó su punto máximo el jueves, cuando la mayor parte del país comenzó a cerrar, pero eso fue eclipsado esta noche por la Reserva Federal”, escribió O’Rourke. “Todos nosotros hemos presenciado cómo un banco central gasta todas sus herramientas convencionales y no convencionales para respaldar un mercado de acciones que está a menos de un mes de los máximos históricos”.
O’Rourke dijo que el sorpresivo recorte de tasas de la Fed el domingo se produce después del índice S&P 500
SPX + 9,29%
se disparó un 9,3%, mientras que el recorte de 50 puntos básicos el 3 de marzo se produjo después de que el índice subiera un 4,5%. El S&P 500 también cayó bruscamente después de ese corte anterior. Vea la instantánea del mercado.
El S&P 500 había cerrado a un récord de 3,386.15 el 19 de febrero.
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“El banco central continúa interviniendo sin dar a los mercados la oportunidad de despejar”, escribió O’Rourke. “Esto solo extenderá el tiempo que le toma al mercado estabilizarse”.