El esfuerzo del banco central de EE. UU. Para expandir su balance a través de un programa de flexibilización pseudo cuantitativa podría impulsar a Bitcoin a continuar con su próxima corrida.
Desde octubre, la Reserva Federal ha estado comprando $ 60 mil millones en billetes T cada mes. Por otra parte, la organización está comprando otros $ 20 mil millones en inversiones de vencimiento MBS y TSY, junto con decenas de miles de millones en reposs nocturnos. Eso ha llevado al balance de la Fed a explotar en más de $ 400 mil millones en aproximadamente cuatro meses.
Pero eso todavía no es flexibilización cuantitativa (QE), según un firme presidente de la Fed, Jerome Powell.
Cómo funcionan Bitcoin y las acciones durante la expansión de la Fed
Bitcoin registró ganancias en el mes en que la Fed lanzó su programa QE disfrazado, con la criptomoneda subiendo un 10,29 por ciento en octubre.
El movimiento ascendente se produjo junto con un auge en el mercado de valores, ya que informado por ZeroHedge. Por ejemplo, el índice de referencia estadounidense S&P 500 se disparó en las semanas en que el balance de la Fed se expandió. El índice se desplomó solo una vez en la tercera semana de noviembre, simultáneamente con una disminución en el balance de la Reserva Federal.
La correlación positiva entre el balance de la Fed y el S&P 500 | Fuente: ZeroHedge
En la misma semana, bitcoin registró su peor desempeño semanal, cayendo en más del 18 por ciento.
La gran caída semanal de Bitcoin coincidió con la caída del balance de la Fed | Fuente: TradingView.com
La criptomoneda ha tenido una tendencia lateral en un estricto rango de negociación desde entonces, mientras que el S&P 500 registró su mejor desempeño desde 2013. Por lo tanto, parece que la nueva inyección de miles de millones de dólares en el sistema bancario no ingresó a la economía, sino que ingresó a la acción mercado. El resultado fue que tanto el S&P 500 como el balance de la Fed aumentaron 1 por ciento en conjunto.
Bitcoin, un activo poco convencional ampliamente regulado, ni siquiera apareció como una inversión alternativa durante el cambio de capital.
El fin de QE y la próxima reducción a la mitad de BTC
Es probable que la Fed bombee su balance general inyectando $ 60-100 mil millones cada mes a través de repos y compras de facturas. La medida ayudaría a inflar aún más el mercado de valores de EE. UU., Una razón por la cual la mayoría de los economistas e inversores ven que los tres principales índices alcanzan sus máximos históricos en el primer trimestre de 2020.
Como de costumbre, las ganancias comenzarán a evaporarse en el momento en que la Fed finalice su pseudo-QE. Andrew Sheets, experto en inversiones de Morgan Stanley, espera el banco central para terminar el QE en abril o mayo. Eso coincidiría aún más con una guerra comercial sin resolver entre Estados Unidos y China.
"Después de eso, los mercados pueden tener que enfrentarse nuevamente a un mundo con un progreso comercial limitado y sin más apoyo de la Fed", escribió Sheets.
Curiosamente, la reducción a la mitad de Bitcoin se producirá al mismo tiempo.
Posteriormente después de este evento, un código preprogramado reduciría a la mitad la tasa de suministro de la criptomoneda. A medida que aumenta el apetito de los inversores por los activos libres de riesgo durante la reversión del mercado de valores, es probable que Bitcoin ofrezca una cobertura provisional. Ha hecho lo mismo durante el segundo trimestre de 2019 en el apogeo de la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
Sin embargo, si la Fed, bajo la presión del presidente Donald Trump, decide continuar con su QE, entonces el mercado de valores seguirá siendo atractivo para los inversores.
Solo un oso macroeconómico preferiría Bitcoin como cobertura contra un posible estallido de la burbuja del mercado estadounidense.