Si alguna vez hubo un cuarto del "fregadero de la cocina", Boeing simplemente lo tenía.
Momentos atrás, el gigante aeroespacial estadounidense en problemas reportó ganancias del cuarto trimestre, lo que llevó a los operadores a hacer una doble toma luego de que los ingresos aumentaran en un 37% interanual, por debajo de $ 28.3BN hace un año, y casi $ 4 mil millones por debajo del consenso de Wall Street de $ 21.7BN; Q4 EPS fue una pérdida enorme de $ 2.33 / acción, en comparación con las expectativas de una ganancia de $ 1.47, y por debajo de $ 5.48 hace un año, resultando en el peor trimestre en más de dos décadas.
Como resultado del trimestre abismal, Boeing registró una pérdida anual por primera vez desde 1997, la última vez que el fabricante de aviones tuvo que cerrar la producción de su avión de pasajeros 737.
Como era de esperar, el elemento más importante aquí fue la conexión a tierra continua del 737 MAX o, más bien, los intentos de recuperarlo en el aire, y en el cuarto trimestre, la compañía pre sentó sus últimos costos estimados para la conexión a tierra del 737 Max, que como dijo Bloomberg, "es un doozy "a $ 18.6 mil millones:
- incluyó costos adicionales de $ 2.6B para producir aviones en la cantidad contable del programa 737 en el 4T19; llevando el total para todo el año a $ 6.3BN
- Reservé un cargo adicional antes de impuestos de $ 2.6B relacionado con concesiones potenciales estimadas y otras consideraciones para
clientes en el 4T19; llevando el total para todo el año a $ 8.3BN - Estimado un adicional $ 4BN en "costos de producción anormales" que espera reservar este año para cubrir gastos adicionales a medida que se detiene y luego reanuda gradualmente el trabajo en su fábrica 737.
Los detalles completos del fregadero de cocina 737MAX se pueden encontrar aquí:
La conexión a tierra continua del 737 MAX significa que El inventario de aviones comerciales de Boeing ahora es un récord, aumentando un 26% respecto al año anterior a medida que la compañía continúa produciendo aviones que nadie quiere comprar (ya que no pueden volarlos).
Pero espera, hay más, porque ya no se trata solo de 737MAX: como se había filtrado anteriormente, Boeing también confirmó que es reducir la producción de 787 Dreamliner a 10 / mes a principios de 2021, un número que espera regresar a 12 aviones / mes en 2023 (pero puede que no). Uno espera que esto no esté en el mismo terreno que el, perdón por el juego de palabras, conexión a tierra 737 MAX. Boeing también informó que el costo de producción diferida 787 en el 4T fue de $ 18.7 mil millones, que es menos que $ 19.8 mil millones en el 3T y $ 23.0 mil millones hace un año.
Y así, con las ganancias en caída libre, no es de extrañar que el flujo de efectivo operativo se desplomó de $ 15.3BN a una quema de efectivo de $ 2.4BN en el cuarto trimestre, que sin embargo fue modestamente mejor que los $ 3.9BN esperados …
… y con la compañía manteniendo efectivo en aproximadamente $ 10BN, esto significó que la deuda total aumentó a un nuevo récord de $ 27.3BN en deuda total.
Sin embargo, no se preocupe, el dividendo de la compañía está sano y salvo: Boeing pagó $ 1.2 mil millones en dividendos en el trimestre.
Al comentar sobre el resultado, el nuevo CEO de la compañía, Calhoun, regurgitó el mismo viejo pablum que hemos esperado de la compañía:
“Estamos enfocados en devolver el 737 MAX al servicio de manera segura y restaurar la confianza de larga data que la marca Boeing representa con el público volador. Estamos comprometidos con la transparencia y la excelencia en todo lo que hacemos. La seguridad respaldará cada decisión, cada acción y cada paso que tomemos a medida que avancemos. Afortunadamente, la fortaleza de nuestra cartera general de negocios de Boeing proporciona la liquidez financiera para seguir un proceso de recuperación exhaustivo y disciplinado ".
Y aunque la acción inicialmente cayó en los resultados abismales, luego se recuperó rápidamente …
… como el vendedor rápidamente decidió que posiblemente no podría empeorar, o como dijo Bloomberg, Calhoun "realmente ha sacado todo", tratando de poner un "fondo" en las malas noticias en Boeing para que el fabricante de aviones puede comenzar a tratar de "tomar el flujo de noticias positivo desde aquí".
Como recordatorio, esto es lo que el mercado también pensó en el último trimestre, y todos saben lo que sucedió después.
Por cierto, para Boeing, la única pregunta que importa es simple: si y cuando el 737 MAX puede regresar al cielo nuevamente, ¿Alguien querrá volver a volar en ese avión?