Durante la mayor parte de enero, la situación en China ha ido de mal en peor a la peor pesadilla con fábricas y tiendas cerradas durante semanas, ciudadanos en todas las provincias bajo cierres de la ley marcial y casos de coronovirus (y muertes) que se disparan a un ritmo más rápido que … tasas de pandemia previa.
Por lo tanto, no debería sorprendernos que la economía de servicios de China se haya expandido a un ritmo acelerado en enero según los últimos datos del PMI proporcionados por el gobierno.
Sí, escuchaste bien, en contra de las expectativas de una desaceleración (como se esperaría con la mayor parte de la nación hundiéndose en el terror), la Oficina Nacional de Estadísticas informa que el indicador no manufacturero mejoró a 54.1, en comparación con 53.5 el mes anterior (y mejor que el 53.0 esperado).
Según se informa, debido a las vacaciones del Año Nuevo Lunar, las encuestas se realizaron entre el 15 y el 20 de enero, en lugar de entre el 20 y el 25 de cada mes, como es normal.
Y sabes lo mal manipulada que está esta encuesta cuando la Oficina Nacional de Estadísticas de China emite una declaración adicional admitiendo que "El impacto del coronavirus no se refleja completamente en la encuesta PMI de enero", lo que sugiere que "se deben observar las tendencias futuras".
Sin embargo, si ese es el caso, entonces lo más problemático es el hecho de que el primer indicador oficial de la economía manufacturera china en 2020 señaló las fábricas de la nación estaban luchando incluso antes de que el país cerrara por el Año Nuevo Lunar y el brote de coronavirus empeoró.
Sospechamos, a juzgar por el colapso récord en (Dr.) Copper, que el 50.0 perfectamente manipulado, ni expandiéndose ni contrayéndose, tendrá que ajustarse pronto para tener un sentido de la realidad …
Sin embargo, si bien la encuesta general de fabricación bajó, el El índice PMI de la industria del acero aumentó a 47,1 desde 43,1 en diciembre.
Así que para resumir – La peor epidemia de China, matando a cientos y poniendo a cientos de miles en hospitales, cerrando fábricas, tiendas y todo el transporte en todo el país en uno de los momentos más ocupados del año, lo que provocó una pequeña caída en la fabricación, un aumento en la industria de servicios, y un aumento en la industria del acero !!!!
Como recordatorio, los economistas de Nomura dirigidos por Lu Ting escribieron en un informe reciente a clientes que:
… el golpe económico a China podría superar el visto durante el brote de SARS de 2003.
El crecimiento del producto interno bruto podría "caer materialmente" este trimestre desde el ritmo del 6% a fines de 2019, quizás incluso más que la desaceleración de 2 puntos porcentuales observada en el segundo trimestre de 2003.
¡Simplemente no le digas a los encuestados!
Para tener algo de claridad sobre lo que realmente está sucediendo, económicamente, aquí no hay otro que Michael Pettis, profesor de finanzas en la Escuela de Administración Guanghua de la Universidad de Pekín, donde se especializa en los mercados financieros chinos.
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Hay mucho miedo en todas partes, y las calles y tiendas de Beijing están casi vacías. La gente todavía compra cosas en línea; por ejemplo, mis alumnos y amigos músicos están tomando una sobredosis de juegos y transmisiones, y …
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… un músico muy conocido me dijo anoche que hizo un set de DJ en línea que atrajo a decenas de miles, pero que compran muy poco que requiere estar cerca de otras personas. Lo que es peor, porque las fábricas estarán cerradas, muchos propietarios de pequeñas empresas y trabajadores, especialmente…
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..en la parte inferior, habrá reducido drásticamente los ingresos del año, lo que por supuesto significa menos consumo. Es difícil imaginar que todo esto no tendrá un impacto significativo en el crecimiento del consumo en el primer y quizás segundo trimestre (dependiendo de cuándo comience a …
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…disminuir). Es posible que se posponga parte del consumo, pero parte se perderá permanentemente, incluyendo gran parte de lo que debería haberse gastado durante esta importante temporada de vacaciones (por ejemplo, este es el momento principal para lanzar películas de gran éxito, pero todos los teatros son …
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…cerrado). Además, si los trabajadores no pueden ganar salarios durante unas semanas más de lo esperado, también se pierde el consumo de forma permanente. La pregunta más interesante para mí es si todo esto tendrá un gran impacto en el objetivo de crecimiento para 2020 de "alrededor del 6%", lo que …
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… se anunciará formalmente a principios de marzo. Sospecho que no lo hará, a lo sumo llevándolo más cerca del 5.6% de 6.0%. Si ese es el caso, El impacto económico del coronavirus será aumentar la deuda aún más de lo esperado. como Beijing acelera más adelante en el año para compensar el …
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… disminución en el primer y segundo trimestre. Ya había decidido en el cuarto trimestre de 2019 impulsar todos y cada uno de los proyectos de infraestructura que se le ocurriera, pero ahora simplemente tendrá que encontrar más proyectos. El punto es que si bien el coronavirus ciertamente tendrá un efecto adverso …
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… impacto en el crecimiento económico "real", probablemente tendrá muy poco impacto en la actividad económica agregada para el año, que es solo una razón más para rechazar una medida de entrada como medida de algo útil. El principal lugar para ver evidencia del impacto del coronavirus es en …
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…menor participación del consumo en el PIB y el mayor crecimiento del crédito. Finalmente también es probable que haya implicaciones políticas interesantes, pero obviamente no es fácil escribir sobre eso.