Connect with us

Bolsa e inversión

La Fed inyecta $ 82BN en liquidez, ya que el repositorio a plazo se suscribe en exceso en un mes

Publicado

a

La Fed inyecta $ 82BN en liquidez, ya que el repositorio a plazo se suscribe en exceso en un mes 1


Se suponía que era un "evento de liquidez" de fin de año. En cambio, se ha transformado en la última adicción a la liquidez dentro de la comunidad financiera.

Pocos días después de que informamos que parece que otra perturbación se está gestando debajo de la superficie tranquila del mercado de repos nuevamente, recibimos otra indicación de cuán fuerte se ha vuelto la incorporación del mercado al dinero de repos fácil de la Fed, cuando hace unos momentos la Fed anunció que La última operación de repo a plazo de 2 semanas también fue la más suscrita desde el 16 de diciembre, ya que se presentaron $ 34.3BN en valores ($ 27.65BN en TSY, $ 15.5BN en MBS) para la operación actual de $ 35 mil millones, a medida que los distribuidores continúan luchando a la Fed por liquidez que ya no utilizan para fines "regulatorios" de fin de año (dado que obviamente ya no es el fin de año), sino que lo están utilizando para impulsar los mercados directamente.

La Fed inyecta $ 82BN en liquidez, ya que el repositorio a plazo se suscribe en exceso en un mes 2

La operación de hoy, que fue la que más se suscribió en 2020, también experimentó la mayor cantidad de envíos desde el 16 de diciembre, y sugiere que a medida que los repos están madurando rápidamente (como señalamos en "Marque su calendario: la próxima semana comienza el drenaje de liquidez de la Fed" ), los distribuidores siguen tan desesperados como siempre por llevar esta liquidez a operaciones a plazo más nuevo.

La Fed inyecta $ 82BN en liquidez, ya que el repositorio a plazo se suscribe en exceso en un mes 3

Y en caso de que hubiera alguna duda de que la escasez de liquidez no está mejorando, momentos después la Fed anunció que en su operación diaria de repositorio nocturno, también aceptó $ 47BN en valores ($ 22.5BN TSYs, $ 24.5BN en MBS) por un inyección de liquidez total de $ 82 mil millones.

La Fed inyecta $ 82BN en liquidez, ya que el repositorio a plazo se suscribe en exceso en un mes 4

Como era de esperar, dado que la adicción al repositorio del mercado ahora es clara para todos, a raíz de las operaciones de repositorio a término de hoy, los operadores esperaban ansiosos el lanzamiento del nuevo calendario de repositorios para ver si hay algún cambio en el tamaño de las ofertas … Pero no aguantes la respiración.

¿Por qué? Debido a que las últimas operaciones de repos también confirmaron lo que discutimos de la noche a la mañana en "El mejor experto en repositorios advierte que la Reserva Federal ahora está atrapada:" Será doloroso destetar el mercado de repos en efectivo fácil "" en el que notamos que según el experto en repositorios de Curvature Securities Scott ¡Skyrm, algo parece estar mal ya que recientemente las operaciones totales de Fed RP a término y durante la noche fueron mayores que al final del año! Al final del año, la Fed había inyectado un total de $ 255.95 mil millones en el mercado frente a $ 258.9 mil millones la semana pasada.

La Fed inyecta $ 82BN en liquidez, ya que el repositorio a plazo se suscribe en exceso en un mes 5

El problema, como explicó Skyrm, es que el mercado se había vuelto adicto a la fácil liquidez de la Fed desencadenado en septiembre (a través de repo ops temporales), y luego nuevamente en octubre (a través de compras permanentes de T-Bill): "es fácil ver cómo el mercado de Repo puede volverse adicto al efectivo fácil de la Fed cuando las tasas de suspensión para el Las operaciones de RP son 1.55%, detrás del lado ofrecido del mercado ". Pero, como agregó el estratega del repositorio, A medida que la Fed sigue inyectando efectivo, el mercado se acostumbra.

Lo que es excelente a corto plazo, ya que eleva los activos de riesgo, pero se convierte en un problema importante a largo plazo: "El problema a largo plazo es que algunos inversores en efectivo (dinero en efectivo real) que alguna vez ingresaron al mercado de Repo ahora se están yendo a otro lado ", explica Skyrm.

De hecho, el problema es que las tasas de recompra se negocian en el extremo inferior del rango objetivo de los fondos federales. Cuando las tasas de GC eran más altas en el rango, la garantía general de Repo, como inversión, era más competitiva que otras tasas de un día para otro. Pero ahora ese efectivo se ha ido a otros mercados.

En resumen, justo cuando el mercado se volvió adicto a la QE y el resultado fue una caída del 20% en el S&P a fines de 2018 cuando los mercados se asustaron por el ajuste cuantitativo, la reducción del balance de la Fed y la disminución de la liquidez, Skyrm advierte que "será difícil separar el mercado Repo del efectivo barato de la Fed " Desde quees un circulo"que puede describirse como sigue:

Para que la Fed termine las operaciones diarias de RP, necesitan efectivo externo para volver al mercado de repos. Para que el mercado de Repo atraiga efectivo, las tasas de Repo necesitan subir más. Para que las tasas suban, la Fed necesita detener las operaciones de RP.

El problema es ese detener las operaciones de RP podría provocar otra crisis del mercado de repos, especialmente con $ 259BN en liquidez bombeada actualmente – más que al final del año – a través de Repo. También significa que la Fed ahora está soplando unilateralmente una burbuja de mercado con sus inyecciones de repo y "NO QE", y sin embargo, cuanto más lo haga, más difícil será para la Fed salir de la vía de liquidez sin causar un colapso.

O dicho simplemente, cuanto más tiempo la Fed evite tirar de la tirita de liquidez del repos, mayor será la caída del mercado cuando (si) finalmente lo haga. Entonces, la pregunta es si Powell puede seguir presionando la cadena de repos hasta las elecciones de noviembre, porque un colapso del mercado en los meses anteriores, especialmente porque será de la propia Fed, dará como resultado un presidente muy enojado.

Continuar leyendo
Comentarios

¡Comenta la noticia!

avatar

Este sitio usa Akismet para reducir el spam. Aprende cómo se procesan los datos de tus comentarios.

  Suscribirse  
Noticia de
Reggie alentó a Nintendo a adoptar "Lo que la marca esperaba" al quedarse con su logotipo icónico 15 Reggie alentó a Nintendo a adoptar "Lo que la marca esperaba" al quedarse con su logotipo icónico 16
Videojuegos6 mins ago

Reggie alentó a Nintendo a adoptar "Lo que la marca esperaba" al quedarse con su logotipo icónico

Nintendo podría ser una de las compañías de videojuegos más grandes y exitosas, pero en ciertas partes del mundo, a...

Los líderes de la comunidad de BCH, Bitcoin.com y Jonald Fyookball aclaran las posiciones sobre la propuesta de financiamiento 17 Los líderes de la comunidad de BCH, Bitcoin.com y Jonald Fyookball aclaran las posiciones sobre la propuesta de financiamiento 18
Criptomonedas14 mins ago

Los líderes de la comunidad de BCH, Bitcoin.com y Jonald Fyookball aclaran las posiciones sobre la propuesta de financiamiento

Desde que el fundador de Btc.top, Jiang Zhuoer, reveló una propuesta de financiamiento de infraestructura de cinco grandes grupos mineros...

Internacional17 mins ago

Las 8 razones principales para quedarse en la sede del Parque Nacional Gunung Mulu

El Parque Nacional Gunung Mulu en Miri, Sarawak, es el parque nacional más grande que cubre un tamaño de 52,865...

Una visión general de los nueve principales candidatos presidenciales de Estados Unidos & # 039; posiciones en Big Tech, con Warren y Sanders liderando la carga para romper las grandes compañías tecnológicas (Elizabeth Culliford / Reuters) 24 Una visión general de los nueve principales candidatos presidenciales de Estados Unidos & # 039; posiciones en Big Tech, con Warren y Sanders liderando la carga para romper las grandes compañías tecnológicas (Elizabeth Culliford / Reuters) 25
Tecnología18 mins ago

Una visión general de los nueve principales candidatos presidenciales de Estados Unidos & # 039; posiciones en Big Tech, con Warren y Sanders liderando la carga para romper las grandes compañías tecnológicas (Elizabeth Culliford / Reuters)

Elizabeth Culliford / Reuters: Una descripción general de las nueve posiciones de los principales candidatos presidenciales de EE. UU. En...

Toneladas de canales de cerdo podrido nos están enseñando lo que sucede durante la muerte de animales en masa 26 Toneladas de canales de cerdo podrido nos están enseñando lo que sucede durante la muerte de animales en masa 27
Ciencia28 mins ago

Toneladas de canales de cerdo podrido nos están enseñando lo que sucede durante la muerte de animales en masa

El incendio forestal sin precedentes que azota Australia no solo está destruyendo vidas humanas, sino que también mataron a cientos...

Ataque con granada en las heridas de la boda afgana 20 28 Ataque con granada en las heridas de la boda afgana 20 29
Internacional33 mins ago

Ataque con granada en las heridas de la boda afgana 20

Al menos 20 personas, incluidas mujeres y niños, sufrieron heridas cuando el ataque con granadas tuvo como objetivo una fiesta...

Resultados de Bellator 238: Cris Cyborg detiene a Julia Budd para ganar el título de peso pluma femenino 31 Resultados de Bellator 238: Cris Cyborg detiene a Julia Budd para ganar el título de peso pluma femenino 32
Deportes34 mins ago

Resultados de Bellator 238: Cris Cyborg detiene a Julia Budd para ganar el título de peso pluma femenino

Cris "Cyborg" Justino tuvo la oportunidad de hacer historia en el evento principal de Bellator 238 el sábado por la...

Cori Gauff noqueado en el Abierto de Australia por Sofia Kenin | Noticias de tenis 34 Cori Gauff noqueado en el Abierto de Australia por Sofia Kenin | Noticias de tenis 35
Deportes35 mins ago

Cori Gauff noqueado en el Abierto de Australia por Sofia Kenin | Noticias de tenis

Gauff estaba intentando convertirse en el jugador más joven en alcanzar los cuartos de final de Grand Slam durante 15...

La tía de Kim reaparece después de años de especulaciones sobre el destino 36 La tía de Kim reaparece después de años de especulaciones sobre el destino 37
Internacional41 mins ago

La tía de Kim reaparece después de años de especulaciones sobre el destino

SEOUL – La tía del líder norcoreano Kim Jong Un hizo su primera aparición pública en unos seis años, informaron...

Cultura y Ocio46 mins ago

Regalo de cumpleaños para gf?

Presupuesto: alrededor de 50-75 USD. Sé que no es mucho, pero en mi país no es un poco. Ella está...

Internacional52 mins ago

Lego Marvel Superhéroes

Marvel ha estado bastante bien últimamente. La superproducción de verano del año pasado Los Vengadoresrompió numerosos récords de taquilla y...

El campamento Trump continúa apuntando a Sanders, y el campamento del senador está de acuerdo con eso 39 El campamento Trump continúa apuntando a Sanders, y el campamento del senador está de acuerdo con eso 40
Internacional56 mins ago

El campamento Trump continúa apuntando a Sanders, y el campamento del senador está de acuerdo con eso

WASHINGTON – Faltan pocos días para que se emitan los primeros votos en la contienda presidencial demócrata, la campaña de...

Los profesores donan a los demócratas sobre los republicanos en una proporción de 95: 1, según un nuevo estudio 41 Los profesores donan a los demócratas sobre los republicanos en una proporción de 95: 1, según un nuevo estudio 42
Bolsa e inversión58 mins ago

Los profesores donan a los demócratas sobre los republicanos en una proporción de 95: 1, según un nuevo estudio

Escrito por Jonathan Turley, La diversidad en la contratación es la máxima prioridad de la mayoría de los colegios y...

Pareja de Granada con la esperanza de que Musarañas pueda ayudar a domar a las grandes bestias de Liverpool | Paul Wilson | Fútbol americano 44 Pareja de Granada con la esperanza de que Musarañas pueda ayudar a domar a las grandes bestias de Liverpool | Paul Wilson | Fútbol americano 45
Deportes1 hora ago

Pareja de Granada con la esperanza de que Musarañas pueda ayudar a domar a las grandes bestias de Liverpool | Paul Wilson | Fútbol americano

"YO simplemente lo hice ”, dice Aaron Pierre modestamente del gol ganador contra el Bristol City que le valió a...

Samsung Galaxy S20 +, Galaxy S20 Ultra Pedido anticipado Clientes rumoreados para obtener Galaxy Buds +, más superficie de renderizado 46 Samsung Galaxy S20 +, Galaxy S20 Ultra Pedido anticipado Clientes rumoreados para obtener Galaxy Buds +, más superficie de renderizado 47
Gadgets1 hora ago

Samsung Galaxy S20 +, Galaxy S20 Ultra Pedido anticipado Clientes rumoreados para obtener Galaxy Buds +, más superficie de renderizado

Se espera que la serie Samsung Galaxy S20 debute en el próximo evento Galaxy Unpacked en San Francisco, California. Pero...

Lo sentimos Bears, Bitcoin todavía está en una tendencia alcista a medio plazo: aquí está el por qué 48 Lo sentimos Bears, Bitcoin todavía está en una tendencia alcista a medio plazo: aquí está el por qué 49
Criptomonedas1 hora ago

Lo sentimos Bears, Bitcoin todavía está en una tendencia alcista a medio plazo: aquí está el por qué

Bitcoin comenzó una corrección a la baja desde el máximo de 2020 en $ 9,191 frente al dólar estadounidense. Sin...

Internacional1 hora ago

 Fluenz Version F2 Spanish Vs Rosetta Stone Spanish Review

Como muchos de mis lectores me han pedido que haga una revisión comparando el español Fluenz Version F2 con el...

Cómo seguir la pista de la cambiante industria de la moda 50 Cómo seguir la pista de la cambiante industria de la moda 51
Estilo vida1 hora ago

Cómo seguir la pista de la cambiante industria de la moda

Si hay una cosa segura, es que la industria de la moda es muy volátil. Nuevas tendencias aparecen todo el...

Los antepasados ​​humanos causaron extinciones de animales millones de años antes incluso de que llegáramos 53 Los antepasados ​​humanos causaron extinciones de animales millones de años antes incluso de que llegáramos 54
Ciencia1 hora ago

Los antepasados ​​humanos causaron extinciones de animales millones de años antes incluso de que llegáramos

La manzana no cae lejos del árbol como dice el dicho. Y parece que podría ser cierto de Homo sapiens...

Armenia viola el alto el fuego con Azerbaiyán 23 veces del 25 al 26 de enero 55 Armenia viola el alto el fuego con Azerbaiyán 23 veces del 25 al 26 de enero 56
Internacional2 horas ago

Armenia viola el alto el fuego con Azerbaiyán 23 veces del 25 al 26 de enero

BAKU, Azerbaiyán, 26 de enero. Tendencia: En las últimas 24 horas, las fuerzas armadas armenias han violado el alto el...

Lo más leído