Los operadores institucionales conocen desde hace tiempo los beneficios del comercio de derivados, incluidos el apalancamiento y la cobertura. Al intercambiar mercados de opciones, uno puede predeterminar ganancias y pérdidas máximas, incluso con activos volátiles como Bitcoin (BTC).
A pesar de ser mucho más complejos, estos instrumentos permiten a los operadores generar ganancias independientemente de lo que ocurra en las próximas semanas o incluso meses, lo cual es esencial para que los comerciantes tengan la tranquilidad de lograr un rendimiento óptimo.
Los comerciantes minoristas solo recientemente comenzaron a usar derivados, aunque se han centrado casi exclusivamente en contratos de futuros ofrecidos por BitMEX, OKEx, Binance y muchos otros. El principal problema aquí es el riesgo de liquidación, ya que las criptomonedas son increíblemente volátiles.
¿Comprar una opción de compra? Aquí están los costos y beneficios.
El comprador de una opción de compra puede adquirir Bitcoin por un precio fijo en una fecha predeterminada. Para ese privilegio, el comprador paga una prima por adelantado para el vendedor de la opción de compra. Los contratos tienen una fecha de vencimiento y un precio de ejercicio establecidos para que todos conozcan de antemano las posibles ganancias y pérdidas.
Si Bitcoin aprecia durante las siguientes horas o días, el precio pagado por esta opción de compra debería aumentar. El comprador puede vender este contrato de opción y cerrar su posición con una ganancia o esperar hasta la expiración del contrato.
En la fecha y hora de vencimiento especificadas del contrato, el comprador de la opción de compra podrá adquirir Bitcoin por el precio previamente acordado. Recuerde, el comprador pagó una prima por adelantado por este derecho. Si el precio de Bitcoin está actualmente por debajo del precio del contrato, el comprador puede retirarse. Es por eso que se llama una "opción" en primer lugar.
Cada intercambio establece su tamaño comercial mínimo, aunque un contrato de 0.1 Bitcoin tiende a ser la cifra más baja.
Beneficios de las opciones de Bitcoin en comparación con los contratos de futuros
El principal beneficio para el comprador de una opción es que conoce de antemano la pérdida máxima y tampoco tiene que preocuparse por cerrar su posición por adelantado.
Imaginemos un escenario en el que un inversor tiene $ 500 y espera que el precio de Bitcoin aumente sustancialmente durante el próximo mes. Mediante el uso de contratos de futuros, es posible aprovechar su posición, aumentando las ganancias en 20 veces o incluso 50 veces.
También se debe decir que hay un riesgo con esta estrategia. ¿Qué sucede si en los días siguientes el mercado cae repentinamente 2% o 5%, una ocurrencia bastante frecuente con Bitcoin? Si esto sucede, el puesto se liquidará o terminará por la fuerza. Es decir, incluso si los mercados se recuperan poco después, no hay una segunda oportunidad para el titular de la opción.
La opción de compra de BTC devuelve el comprador
Devolución teórica para un comprador de opción de compra
El ejemplo anterior muestra que el comprador de la opción de compra pagó una prima inicial de $ 450 por la opción de adquirir un Bitcoin a un precio fijo de $ 7,500 el 24 de abril. El comprador tiene una desventaja limitada de $ 450, mientras que su ventaja es ilimitada.
La prima pagada por adelantado para una opción de compra depende de:
Precio actual de Bitcoin: Si Bitcoin se cotiza a $ 5,000 y el vencimiento tiene lugar en 10 días, una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 9,000 probablemente costará menos de $ 40. Por otro lado, una huelga de $ 4,000 debería retrasar al comprador $ 1,100 o más.
Días hasta la madurez: Cuanto mayor sea el número de días hasta el vencimiento, mayor será el precio de una opción de compra. Suponiendo que ambos tengan el mismo precio de ejercicio, el que tenga el vencimiento más lejano tenderá a costar mucho más.
Volatilidad reciente: Si el precio no ha oscilado mucho en los últimos 30 o 60 días, las probabilidades de un aumento sustancial de los precios son bajas. La baja volatilidad hace que los precios de las opciones de compra sean más bajos en comparación con un escenario de alta volatilidad.
Tasa de interés: Una tasa de interés alta daría lugar a primas excesivas de opciones. Afortunadamente, ese no ha sido el caso, ya que el costo de pedir dinero prestado actualmente es cercano a cero.
Captura de pantalla de precios de opciones de compra el 26 de marzo. Fuente: Deribit
Debido a que Bitcoin se negoció a $ 6,730 el 26 de marzo, uno debería esperar una huelga de $ 6,000 para que una opción de compra cueste $ 800 o más. Por otro lado, parece poco probable que suceda un precio de ejercicio de $ 11,000 en solo 28 días, de ahí su precio de $ 90.
Puede parecer irrazonable vender una opción de compra con una desventaja ilimitada a cambio de un anticipo fijo. Excepto, ese no es el caso si el inversor ya posee Bitcoin. Bajo esta nueva perspectiva, al vendedor de opciones de compra se le paga potencialmente más que a una venta regular.
Comprar una opción de venta protectora
Una opción de venta le otorga a su comprador la oportunidad de vender Bitcoin a un precio previamente acordado en una fecha futura. Una vez más, el comprador paga una prima por adelantado por este privilegio. En lugar de utilizar una orden de stop-loss en un intercambio regular, un titular puede reducir sus pérdidas por una caída de precios utilizando contratos de opciones.
Con Bitcoin actualmente cotizando cerca de los niveles de $ 6,730, un contrato de opción de venta de $ 6,000 que vence en 27 días cuesta $ 440. Si Bitcoin cae a $ 5,000, este inversor podría realizar una venta por el precio predeterminado de $ 6,000, resultando en una pérdida neta de solo $ 170.
Los inversores tienden a considerar esta estrategia como un seguro. Si el precio de Bitcoin no cae por debajo del precio de ejercicio de $ 6,000, el inversor pagó una prima de 6.5% por nada. Su ventaja, por otro lado, se ha reducido en $ 440, aunque sigue siendo ilimitada.
Las opciones proporcionan un límite casi infinito de estrategias de inversión
El hecho de que un comprador de opción de compra tenga una ventaja ilimitada, y a diferencia de los contratos de futuros, no puede liquidarse por la fuerza durante la operación, debería ser un excelente incentivo que aliente a los comerciantes minoristas a usarlo con más frecuencia.
Además de los métodos básicos descritos anteriormente, hay mucho más en el comercio de opciones, incluidas las estrategias que combinan diferentes ataques y vencimientos. Los operadores institucionales llevan mucho tiempo aprovechando esos instrumentos y esto les permite tomarse un tiempo fuera de la pantalla y prepararse para diferentes escenarios de inversión al cubrir sus posiciones.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.