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El Banco de Inglaterra abrió la puerta a recortes de tasas, pero dijo que primero necesitaba “más evidencia” de que la inflación caería aún más, mientras mantenía los costos de endeudamiento en 5,25 por ciento.
Después de una reunión del comité de política monetaria el jueves, el Banco de Inglaterra señaló que estaba dispuesto a considerar recortar las tasas de interés por primera vez desde que la inflación se disparó tras la pandemia de coronavirus.
Con la inflación general ahora en el 4 por ciento, en comparación con su máximo de más del 11 por ciento en 2022, el banco ha abandonado sus advertencias anteriores de que podría ser necesario un “mayor endurecimiento” de la política monetaria. En cambio, el Banco de Inglaterra dijo que “seguiría considerando” cuánto tiempo deberían mantenerse las tasas de interés en los niveles actuales.
La reunión marcó un punto de inflexión más de dos años después de que el banco central lanzara una agresiva campaña de aumento de las tasas de interés que llevó los costos de endeudamiento a su nivel más alto en 15 años.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo que el banco había visto “buenas noticias sobre inflación” en los últimos meses.
Pero advirtió: “Necesitamos ver más pruebas de que la inflación caerá hasta el objetivo del 2 por ciento y se mantendrá allí antes de que podamos recortar las tasas”.
Bailey dijo que el Banco de Inglaterra aún no podía declarar “el trabajo está hecho”, ya que la inflación de los precios de los servicios aún era alta y la contribución negativa de la caída de los precios de la energía se aliviaría en los próximos meses.
Tras el anuncio, los operadores redujeron sus apuestas sobre recortes de tipos en primavera. Los mercados de swap estaban descontando la posibilidad de una reducción para mayo de alrededor del 55 por ciento, por debajo del 60 por ciento más temprano en el día.
“A los ojos del MPC, es una cuestión de cuándo y en qué medida -no si- recortar las tasas de interés clave”, dijo Sandra Horsfield, economista de Investec, quien agregó que el primer recorte podría producirse ya en mayo. .
“El debate en el MPC ha pasado de la cuestión de cuán restrictiva debe ser la política a la cuestión de cuánto tiempo debe mantenerse el rumbo actual de la política”, añadió.
Tanto la Reserva Federal de Estados Unidos como el Banco Central Europeo han señalado en los últimos días que postergarán los recortes de tasas hasta que vean más evidencia de que la inflación está completamente bajo control.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo el miércoles que los recortes de marzo no eran el “escenario base” de su banco central.
En una señal del debate en curso dentro del MPC, dos miembros votaron a favor de nuevas subidas de tipos, mientras que otro optó por un recorte inmediato. En la cuarta reunión, la mayoría votó a favor de mantener los tipos de interés sin cambios en el 5,25 por ciento.
El índice bursátil de referencia Heaven32SE 100 apenas se movió tras el anuncio del Banco de Inglaterra, subiendo un 0,3 por ciento. El Heaven32SE 250 de mediana capitalización bajó un 0,4 por ciento.
El Banco de Inglaterra pronosticó que la inflación de los precios al consumidor caería “temporalmente” a su objetivo del 2 por ciento en el segundo trimestre y volvería a subir más adelante en el año.
Advirtió que la inflación general se mantendría “por encima de la meta durante casi todo el período restante del pronóstico”, en 2,3 por ciento en dos años y 1,9 por ciento en tres años.
Tales predicciones sugieren que el banco central no espera que las tasas de interés se reduzcan tanto como algunos inversionistas han supuesto.
El Canciller Jeremy Hunt seguirá de cerca las nuevas perspectivas del Banco de Inglaterra, ya que una caída en los costos de endeudamiento podría aumentar su margen para recortes de impuestos antes de su presupuesto del 6 de marzo.
Pero Hunt dijo a la BBC que no esperaba el mismo alcance para los recortes de impuestos que en la declaración de otoño de noviembre, cuando recortó las contribuciones al Seguro Nacional.
El Banco de Inglaterra reiteró que la política monetaria debe seguir siendo restrictiva durante “el tiempo suficiente” para que la inflación vuelva de manera sostenible al objetivo del 2 por ciento.
El banco central enfatizó que si bien el mercado laboral se ha enfriado y los riesgos de las presiones internas sobre salarios y precios ahora están “más equilibrados”, sigue siendo “estrecho según los estándares históricos”. Agregó que una encuesta realizada por sus representantes regionales mostró que las nóminas laborales caerán a un promedio de 5,4 por ciento este año, lo que sigue siendo relativamente alto y sólo ligeramente inferior al 6 por ciento del año pasado.
El Banco de Inglaterra ha elevado su pronóstico de crecimiento para 2024 y ahora espera un crecimiento del 0,25 por ciento, un aumento con respecto a su pronóstico anterior de crecimiento cero. Para 2025 se prevé un crecimiento del 0,75 por ciento.
Un miembro del MPC, Swati Dhingra, pidió que los tipos de interés se redujeran en un cuarto de punto y dijo que la inflación se encontraba ahora en una “firme tendencia a la baja”.
Su voto a favor de un recorte inmediato provocó la primera discusión en el MPC sobre los méritos de un recorte de tipos desde que comenzó el ciclo de subidas de tipos en 2021.
Megan Greene, que anteriormente abogó por tasas de interés más altas, se unió a la mayoría a favor de mantener las tasas de interés sin cambios en la reunión. Otros dos miembros del MPC –Jonathan Haskel y Catherine Mann– continuaron pidiendo otro aumento de un cuarto de punto.
Información adicional de Delphine Strauss