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Bienvenido a Trade Secrets y gracias a Andy Bounds por reemplazarme la semana pasada. Aquí está su relato del ‘efecto Bruselas’ que se desvanece, la capacidad de la UE para proyectar sus reglas y normas en el extranjero, y en ocasiones incluso dentro de su propio mercado único. Esta semana abordé un argumento que definitivamente necesita algo de tiempo en el aire: si la UE (y quizás también otras economías ricas) está exagerando en lugar de subestimar su carrera por los subsidios verdes con los EE. UU. También observo la relación comercial y geopolítica del Reino Unido con los EE. UU., donde es un perro faldero o un bulldog, o tal vez un poco de ambos. Sigamos con el tema verde, Cuerpos de agua mapeados analiza el impacto del cambio climático en los precios del aceite de palma.
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No es necesario mostrar efectivo de la UE
El mundo entero está celoso de las subvenciones de inversión verde de Joe Biden. (Excepto China, por supuesto, que ha estado en esto durante años). Cuando no se trata de aferrarse directamente al contribuyente estadounidense a través de la Ley de Reducción de la Inflación del Presidente de EE. en esta estación de alimentación en particular, entonces se trata de que los gobiernos gasten su propio dinero.
La UE es la mayor preocupación en este sentido. Hay mucho debate sobre cómo puede competir con los EE. UU., pero menos sobre si y por qué. ¿Exactamente qué falla del mercado pretende corregir esta inversión?
Yo mismo no tengo una opinión muy fuerte, pero hay una interesante. Se publica un nuevo documento sobre las subvenciones de la UE por John Springford y Sander Tordoir del Centro para la Reforma Europea, instando a la moderación. Hacen algunos puntos importantes:
La UE ya es bastante competitiva en las exportaciones globales de tecnología verde, menos que China pero mucho más que EE. UU. La UE importa productos ecológicos porque la demanda interna está creciendo muy rápido, pero los mercados están madurando: los autores postulan que para 2030 la UE debería suministrar suficientes baterías para que los vehículos eléctricos satisfagan sus necesidades internas.
Conectado a esto está el El efecto de la distancia (lo que significa que las economías lejanas comercian menos) se siente en las exportaciones de bienes verdes.. Los vehículos eléctricos, y sus baterías en particular, son pesados: tiene sentido producirlos cerca del consumidor. Los vehículos eléctricos para europeos se fabrican principalmente en Europa.
Por último, si quieres subvencionares mejor hacer esto con tecnologías muy inmaduras para construir una ventaja temprana, como el hidrógeno verde, en lugar de sectores establecidos como los vehículos eléctricos.
Al mismo tiempo, los autores hacen algunas reservas y sugerencias de intervención. La energía eólica es un área en la que China parece dominar a pesar del efecto de la distancia, y podría valer la pena usar subsidios para evitar la dependencia estratégica, al igual que las subvenciones de la UE a Airbus y las subvenciones de EE. UU. a Boeing alentaron la competencia. Otro enfoque más controvertido es tomar algún tipo de contramedida cuando un mercado como el de los vehículos eléctricos chinos está cerrado a las exportaciones europeas.
Me gustaría señalar otro gran problema sobre el que ya he escrito. Es probable que los vehículos eléctricos, en particular, se encuentren entre los primeros productos de consumo importantes en los que una parte significativa de la producción en Europa sea propiedad de empresas chinas. (Tenga en cuenta toda la publicidad de la inversión china en fábricas de baterías de vehículos eléctricos). ¿Será realmente fácil, económica o políticamente, si gran parte de la propiedad intelectual y las ganancias de la producción europea de vehículos eléctricos permanecen en manos de las empresas chinas? No lo creo, pero detenerlos requerirá posiblemente las batallas más importantes de IED, tal vez con la ayuda de la nueva regulación de subsidios extranjeros de la UE.
Gran Bretaña: fortalezas existentes, nuevas debilidades
Brit Rishi Sunak estuvo en los EE. UU. la semana pasada para cumplir con el deber tradicional del primer ministro británico de firmar una declaración con la palabra “Atlántico” (aquí). El anteriorcon un personaje llamado Boris Johnson), incluido un acuerdo de minerales críticos que dará a las empresas británicas acceso a ciertos créditos fiscales bajo la IRA.
Uno puede leer puntos de vista opuestos Aquí Y Aquí sobre si esta visita subrayó la debilidad económica de Gran Bretaña posterior al Brexit o demostró su libertad geopolítica fuera de la UE.
El primer punto de vista pesimista es obviamente correcto cuando se trata de comercio y regulación. Sunak ha anunciado que el Reino Unido organizará una cumbre mundial sobre la regulación de la inteligencia artificial en otoño, pero Washington y Bruselas ya están discutiendo las reglas de la IA en su Consejo de Comercio y Tecnología bilateral. Consulta Londres. el reino unido tiene No se pudo crear su propio consejo bilateral similar con los EE.UU.
Sin embargo, creo que el segundo punto sobre la geopolítica también suele ser cierto, excepto que el Brexit es fundamentalmente irrelevante. Apoyo a Ucrania, Acuerdo Aukus, Intercambio de inteligencia Five Eyes: Bidens Declaración de conectividad geopolítica con Gran Bretaña no es solo una broma. Pero la independencia militar y de política exterior de Gran Bretaña y la alineación con los EE. UU. existían mucho antes del Brexit, tanto para bien (apoyo al ejército ucraniano después de la anexión de Crimea por parte del presidente ruso Vladimir Putin en 2014) como para mal (participación en la invasión de Irak en 2003) . Las capacidades militares y de seguridad nacional de la UE aún no están lo suficientemente desarrolladas como para representar una carga grave para sus estados miembros, por lo que la salida marcó poca diferencia.
Pero también más general le tout monde (Me incluyo) sigue argumentando que el comercio en estos días tiene que ver con la geopolítica, pero los vínculos siguen siendo a menudo tenues.
Por ejemplo, la UE podría ser vista en Washington como un aliado estadounidense relativamente poco confiable en Ucrania. Pero es claramente el amigo de Estados Unidos cuando se trata de créditos fiscales IRA, que se está volviendo más rápido que el Reino Unido. Un simple interés comercial dicta que Estados Unidos no enfade innecesariamente a uno de sus principales socios comerciales.
Incluso el alineamiento de la política exterior del gobierno de Biden con Gran Bretaña, después de que la cuestión de Irlanda del Norte se haya resuelto un poco, no le dará a Sunak el acuerdo comercial preferido, que ni siquiera ha pedido, porque los acuerdos comerciales preferenciales actualmente son venenosos en Washington. Brexit no ha fortalecido la influencia de la política exterior de Gran Bretaña frente a los EE. UU. o en otros lugares, pero tampoco la ha destruido por completo.
Cuerpos de agua mapeados
Se culpa a muchos factores por la crisis del costo de vida, entre ellos la invasión rusa de Ucrania y las interrupciones en la cadena de suministro posteriores a Covid-19. Otro factor fueron las cambiantes corrientes del Pacífico de El Niño, que estuvieron marcadas por temperaturas más altas en el sur, sequías y fluctuaciones en los precios de los productos básicos agrícolas, como se explica en una nota reciente de Lex.
Los precios del aceite vegetal son los más afectados por El Niño, un Estudio 2016 encontrado por la Universidad de Sydney. Los datos de Refinitiv muestran que los precios de las materias primas alcanzan su punto máximo un año después de El Niño. Los precios del aceite de palma son los más correlacionados (ver el gráfico a continuación), en gran parte debido a las condiciones de sequía en Indonesia y Malasia.
Otras materias primas también se vieron afectadas. Los precios del jugo de naranja ya están cerca de niveles récord, en parte debido al clima frío y los huracanes. Debido al aumento de las precipitaciones en la India, los precios del azúcar se están disparando. ¿Alguna buena noticia? Bueno, el período actual de La Niña está llegando a su fin. Pero la próxima vez que sea malo, como predicen algunos meteorólogos, las economías ecuatoriales emergentes se verán muy afectadas. (Jonathan Moules)
conexiones comerciales
Correo de la mañana del sur de China describe cómo Los ambiciosos planes de la Comisión Europea para “eliminar el riesgo” de su comercio con China se encuentran con la resistencia de los estados miembros. No digo que te lo dije. No lo soy, no lo soy.
Eso es lo que dice el Wall Street Journal Los intentos de Brasil de revertir la desindustrialización (vea aquí cómo Lula trata de atraer la inversión manufacturera china) no funcionan, sobre todo porque sus medidas proteccionistas para proteger las industrias locales han tenido el efecto contrario. (Increíble, lo sé).
Namibia es el último país en intentar imponer, en su caso a través de, una mayor parte de la cadena de suministro para el procesamiento de materias primas en el país. Prohibición de exportar minerales críticos sin procesar incluyendo tierras raras y litio.
La lira turca cayó rápidamente la semana pasada tras la reelección de Recep Tayyip Erdoğan como presidente. Su nuevo equipo de economía (lea el perfil del gobernador del banco central del Heaven32 aquí) parece haber dejado de defenderlo en medio de conversaciones sobre una política monetaria más ortodoxa.
Secretos Comerciales es publicado por jonathan moules