El mercado alcista está muerto, viva el mercado alcista.
Según algunas cuentas, el Dow Jones Industrial Average
DJIA + 6,38%
acaba de entrar en una nueva fase del mercado alcista, matando al mercado bajista de 11 días. Para algunos participantes del mercado, esa noción puede, de hecho, sentirse como un toro.
Puede ser algo poco sincero referirse a los movimientos recientes de un mercado frenético como genuinamente alcista, luego de la carnicería que ha sido provocada, al menos en parte, por el brote de coronavirus que parece devastar la economía de los Estados Unidos durante las próximas semanas y meses. por lo menos temporalmente.
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Según Dow Jones Market Data, los movimientos recientes del Dow, particularmente en los últimos tres días, lo han puesto en territorio de mercado alcista. El Dow cayó al menos un 20% desde su máximo del 12 de febrero del 11 de marzo, cumpliendo con la definición ampliamente aceptada de un mercado bajista. Desde el mínimo del índice blue chip del 23 de marzo en 18,591.93, el Dow ha ganado un 21.3%, que cumple con los criterios del equipo de datos para un reingreso al mercado alcista.
Sin embargo, los técnicos del mercado generalmente describen un activo como que salió de una fase de mercado bajista, y entró en una fase alcista, después de alcanzar un nuevo máximo reciente. En otras palabras, el Dow tendría que superar su máximo de cierre del 12 de febrero de 29,551.42 para lograr eso, lo que significa que su condición de mercado bajista aún está en vigor.
¿Por qué habría una visión divergente de lo que califica como mercado alcista?
Es importante saber que no hay un árbitro estándar para un mercado alcista, ni hay uno para un mercado bajista, o una corrección, una disminución del 10% desde un máximo reciente. Desde el punto de vista de un técnico de mercado, cuando una tendencia alcista en un activo se destruye por completo, como ha estado en las existencias durante el último mes, se necesita mucho trabajo para cambiar su tendencia.
Pero esta fase de acción actual y volátil para las acciones ciertamente no se siente para muchos como una corrida de toros de buena fe, a pesar de que se clasificó como los mejores tres días de ganancias para el Dow desde 1931 y el mejor tramo para el índice S&P 500
SPX + 6.24%
desde 1933, según DJMD.
Por un lado, el Dow sigue en pie un 23,68% por debajo de su máximo histórico, el S&P 500 ha bajado un 22,33% desde su máximo del 19 de febrero y el índice compuesto Nasdaq
COMP, + 5.60%
tiene un 20,57% de descuento desde su máximo histórico reciente.
En segundo lugar, el Dow no ha registrado un movimiento diario de menos del 1%, redondeado, desde el 26 de febrero, después de un largo período de reposo en el que un movimiento del 1% se había convertido en una rareza.
Y en tercer lugar, parece que el brote de COVID-19 ha alterado de alguna manera la complexión del mercado global, y continuará haciéndolo durante algún tiempo.
Muchas partes del mundo están actualmente cerradas en un intento por mitigar la propagación del patógeno, que ha infectado a más de medio millón de personas y se ha cobrado más de 23,000 vidas hasta el jueves por la noche. según los datos recopilados por la Universidad Johns Hopkins. Los casos confirmados en los EE. UU. Aumentaron a más de 82,000, superaron los números en China, lo que sugiere que hay más dolor por el brote viral en camino.
Los mercados se han fortalecido, presumiblemente por los recientes esfuerzos de la Reserva Federal para mitigar el daño a los mercados y los esfuerzos fiscales del gobierno de los Estados Unidos, incluido un paquete de rescate de $ 2 billones que fue aprobado por el Senado el miércoles por la noche. Ese esfuerzo de ayuda legislativa está diseñado para ayudar a aliviar parte del daño económico de las respuestas al virus en las empresas y los trabajadores.
Los días venideros para el mercado parecen estar llenos de potencial para malas noticias. Los técnicos del mercado dicen que podría haber fácilmente una nueva prueba de nuestros mínimos del mercado bajista a medida que el mercado de valores intenta reconstruir el mercado alcista que fue diezmado en un rápido clip.
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Entonces, ¿es este un rally de tontos? Es imposible saberlo con certeza.
Dicho esto, Jason Katz, director gerente de UBS y gerente senior de cartera, les ha dicho a sus clientes que, si bien pueden haber días difíciles por delante, la “destrucción y dislocación de riqueza precipitada” no parecía justificada incluso ante una pandemia.
Dijo que hay una buena posibilidad de que la segunda mitad produzca un gran repunte económico.
Y las razones para seguir siendo optimistas incluyen a la Fed, que dijo que “ha arrojado el fregadero a esto”, prometiendo un cheque en blanco para curar cualquier parte desarticulada del mercado financiero y proporcionar liquidez.
El administrador de riqueza estrella también dijo que el estímulo fiscal es otra causa de alegría, y señaló que la capacidad del gobierno para mitigar la tasa de infección también será un factor importante para determinar cuánto más se puede extender el sentimiento alcista.