CME Group lanzó nuevas opciones de Bitcoin el 14 de enero, que fue revelado por el jefe global de productos de capital de la compañía, Tim McCourt. La introducción de opciones de cifrado por parte de un peso pesado de derivados en CME mejorará aún más la infraestructura institucional que respalda la clase de activos.
A largo plazo, los inversores generalmente anticipan mejoras en la infraestructura que rodea a Bitcoin (BTC) para tener un impacto positivo en el mercado de criptomonedas.
Las opciones de CME Bitcoin son un resultado neto positivo para crypto
En declaraciones a Cointelegraph, el analista técnico de criptomonedas Eric Thies dijo que las opciones CME traerán más estabilidad en el mercado a largo plazo. Los inversores acreditados e institucionales tendrán una selección diversa de vehículos para ingresar al mercado de criptomonedas. Esa variedad fortalecerá la base que llevaría a las criptomonedas de una clase de activos emergente a una establecida. Él dijo:
"Soy optimista de que es optimista para la estabilidad a largo plazo y que también indica algo más significativo una vez que lo combinas con varios otros eventos en el mercado".
Hasta mediados de 2019, los fondos de cobertura y los inversores institucionales no tenían la infraestructura suficiente para invertir adecuadamente en Bitcoin y otros activos criptográficos. Había custodios de confianza, como Coinbase y Xapo, que operaban servicios de custodia independientes, pero aparte de eso, servicios como Bakkt no existían.
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A largo plazo, Thies cree que la disponibilidad de opciones de CME se sinergizará con el progreso de otros jugadores clave en la industria de la criptografía, como el intercambio Gemini con sede en Estados Unidos. A lo largo del año pasado, Gemini ha puesto gran énfasis en el cumplimiento y la obtención de seguros para los inversores en criptomonedas en los EE. UU. Tales mejoras contribuyen a la prosperidad general del mercado de criptomonedas.
Thies explicó que tales desarrollos están construyendo garantías básicas que cualquier fondo de cobertura necesitaría antes de unirse a lo que anteriormente era un espacio increíblemente volátil, y agregó:
"Las instituciones que reciben una clave para un BTC en aumento durante un año de reducción a la mitad seguramente parece una buena receta de fuegos artificiales para el año más o menos después del evento real".
¿El volumen de opciones es relevante para el panorama actual del mercado de intercambio de criptomonedas?
Una opción generalmente funciona como una orden de compra con descuento de un activo en un momento determinado. Por ejemplo, si un comerciante cree que el precio de Bitcoin estará en $ 4,000 para fines de 2020 y compra una opción para ello, el comerciante pagará una prima de alrededor del 30–40% para obtener el derecho de comprar Bitcoin a $ 4,000 por ese cierto periodo.
En los mercados de futuros y opciones, el interés abierto total se refiere a la cantidad total de posiciones abiertas. En el mercado de futuros, simplemente significa el valor combinado de todos los contratos activos largos y cortos. En el mercado de opciones, significa el valor de todas las opciones de compra combinadas.
A corto plazo, es poco probable que el mercado de opciones tenga un impacto significativo en la tendencia de los precios de Bitcoin. Residencia en datos del equipo de investigación de Skew, Deribit representa $ 224 millones del interés abierto total de BTC.
Por naturaleza, no es probable que el volumen del mercado de opciones supere el volumen del mercado de futuros. Como tal, para movimientos de precios a corto plazo, plataformas de negociación de margen, como BitMEX y Binance, tendrán un efecto más fuerte en el precio de Bitcoin.
Con el tiempo, sin embargo, el CEO de Three Arrows Capital, Su Zhu dijo que se espera que el mercado de opciones experimente volúmenes récord a lo largo de 2020: "Volumen casi récord en las opciones de BTC ayer, espero que este récord se rompa varias veces en el transcurso del próximo año".
Muestra la confianza que CME tiene en el mercado de Bitcoin
CME, como una compañía de derivados multimillonaria, no tiene incentivos para impulsar las opciones de Bitcoin y otros vehículos de inversión si simplemente no hay tracción o demanda del mercado. Como el ejecutivo de la compañía, Tim McCourt dijo, El mercado de futuros de Bitcoin de CME facilitó alrededor de $ 270 millones por día:
"Nos complace que nuestros futuros CME Bitcoin hayan evolucionado rápidamente en los últimos dos años para convertirse en uno de los productos derivados de Bitcoin más líquidos y cotizados del mundo, con un promedio de casi 6.400 contratos (equivalentes a 31.850 Bitcoin) negociados cada día en 2019".
31,850 BTC al precio actual de $ 8,500 es equivalente a $ 270 millones y es similar al volumen spot de los principales intercambios en el mercado global.
Para CME, los futuros de Bitcoin y los productos derivados son flujos de ingresos establecidos para la compañía, e indica que hay suficiente demanda de los inversores para que CME continúe enfocándose en el mercado de criptomonedas. El 21 de enero, Cointelegraph informó que el volumen de opciones de CME Bitcoin se duplicó a $ 5,3 millones solo siete días después de su lanzamiento.
Cómo juega la creciente demanda de productos institucionales de Bitcoin con la reducción a la mitad de BTC
Según Alistair Milne, director de inversiones de Atlanta Digital Currency Fund, la próxima recompensa del bloque de Bitcoin que se reduce a la mitad en mayo de 2020 no está incluida en el precio de Bitcoin. Los datos de Google Trends muestran que el interés de búsqueda de la frase "reducir a la mitad" ha aumentado a los niveles de noviembre de 2016.
Como muestra el aumento en el volumen y el interés abierto de los mercados de futuros y opciones de CME, la demanda institucional de Bitcoin ya está en aumento. Los estudios han demostrado que la mayoría de los inversores institucionales no son conscientes de que la reducción de la recompensa en bloque tendrá lugar en unos cuatro meses. Un informe de escala de grises leer:
"La reducción a la mitad es lo suficientemente cercana como para que sea hora de comenzar a hablar más en serio sobre ella, pero lo suficientemente lejos en el futuro como para que no esté claro si el mercado tiene un precio eficiente".
Queda por ver si la alta demanda de futuros de Bitcoin y productos de opciones en los últimos tres meses indica que las instituciones anticipan que la reducción a la mitad tendrá un impacto en el precio de BTC.
Los datos históricos indican que una reducción a la mitad no causa un aumento de precios inmediato para BTC. Por el contrario, en las dos mitades anteriores, Bitcoin tardó entre 6 y 12 meses en comenzar una recuperación adecuadamente extendida. Eso va en línea con la tendencia en el mercado de las criptomonedas a "vender las noticias", que se refieren a los inversores que venden criptomonedas después de un gran evento como una actualización importante de la red o reducir a la mitad.
Pero, el argumento a favor de la reducción a la mitad que afecta el precio de Bitcoin en el mediano plazo ha sido que cualquier evento que afecte el suministro de un activo ya escaso en Bitcoin puede tener un efecto significativo en la tendencia de precios de BTC.
El mercado de opciones por sí solo puede no tener suficiente volumen o interés abierto total para influir en el precio de Bitcoin. Cuando se combina con eventos importantes como la reducción a la mitad y las instituciones cada vez más conscientes de ello, puede tener un mayor efecto en BTC de lo que muchos anticipan.