El gobernador del banco central de Polonia ha rechazado las preocupaciones sobre la inflación a corto plazo, aunque otros bancos centrales de la región han comenzado a subir las tasas para contrarrestar el aumento de los precios.
Adam Glapinski dijo que los datos no son “preocupantes” en este momento, y señaló que la inflación ha sido impulsada en parte por factores temporales y externos como los efectos base y los precios del combustible. La segunda inflación más alta actual en la UE fue la inflación polaca en mayo al 4,7 por ciento, antes de caer al 4,4 por ciento en junio.
“Si restamos los efectos de los factores regulatorios y del lado de la oferta de la inflación general, obtenemos una inflación cercana al 2,5 por ciento, que es el medio de nuestra meta de inflación”, dijo al Financial Times. “Así que no hay motivo de preocupación en este momento, especialmente porque también esperamos que la inflación general disminuya”.
La inflación se ha recuperado en muchos países a medida que se levantaron las restricciones pandémicas, lo que llevó a algunos economistas a instar a los bancos centrales a detener las medidas de estímulo tomadas durante la crisis. Los bancos centrales de Hungría y la República Checa subieron las tasas de interés el mes pasado.
Glapinski dijo que el banco central, Narodowy Bank Polski, “observaría con mucha atención” las señales de que el aumento de los salarios está impulsando los precios al alza a medida que la economía se acelera después de los bloqueos pandémicos. Espera que la economía de Polonia crezca más del 5 por ciento el próximo año.
“Si vemos que esta subida de precios podría estar impulsada por estos factores del lado de la demanda en unos pocos trimestres, actuaremos. ¿Cuándo sucederá? Es difícil decirlo con certeza, pero no antes de este otoño. O tal vez no hasta mediados del próximo año ”, dijo.
“Nuestro enfoque es similar al de la Reserva Federal o el BCE: esperamos que la recuperación económica sea segura y sólida y luego vemos si existe algún riesgo de aumento de la inflación. Y ciertamente no dudaremos: actuaremos de inmediato tan pronto como sea necesario “.
Algunos economistas argumentan que el NBP ya debería tomar medidas para contener la inflación, ya que el mercado laboral de Polonia muestra signos de tensión. El desempleo con el 3.8 por ciento de la fuerza laboral es uno de los más bajo de la UE, según Eurostat.
“Tenemos una tasa de desempleo muy baja, lo que ejerce presión sobre los salarios. Y el trato polaco además de eso [a government programme of tax and spending pledges] estimulará la demanda ”, dijo Alicja Defratyka, economista de ciekaweliczby.pl.
Añadió: “Creo que la inflación estará entre el 4,5 y el 5 por ciento a finales de este año, y podría ser incluso mayor si entran en vigor todas las medidas propuestas en el acuerdo polaco”.
Glapinski dijo que el NBP no tenía “preocupaciones específicas” sobre el mercado laboral y que la afluencia de trabajadores de las vecinas Ucrania y Bielorrusia será “lo suficientemente segura para satisfacer la creciente demanda laboral en los próximos años”.
“Por supuesto que estamos atentos a ver si hay cuellos de botella en el mercado laboral, pero por el momento no tenemos una presión excesiva sobre los salarios. Los salarios están aumentando, pero más lentamente que la productividad laboral. Los costos laborales unitarios no van a subir ”, dijo.
Añadió: “Lo peor que podría pasar sería una espiral de precios y salarios, pero ese riesgo es muy limitado. No tenemos esto y ciertamente no lo vemos en los trimestres venideros en este momento. Tampoco veremos eso el año que viene “.
Los economistas también han expresado su preocupación de que una política monetaria ultra laxa pueda alimentar burbujas en los sectores inmobiliario y financiero. Sin embargo, según Glapinski, los bancos de Polonia están bien capitalizados y el mercado inmobiliario no está sobrecalentado.
“Actualmente no hay burbujas en el sector inmobiliario impulsadas por las bajas tasas de interés. Y no lo esperamos ”, dijo.
“Tenga en cuenta que estas bajas tasas de interés solo han existido por un tiempo relativamente corto y que comenzaremos a dejar esta área en línea con las expectativas del mercado el próximo año. Y los ciclos de las propiedades inmobiliarias son mucho más largos “.