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El nuevo jefe del banco central de Italia dijo que el momento de recortar las tasas de interés se “acerca rápidamente” y desestimó los temores de una nueva espiral de inflación, la última señal de que la presión para relajar la política monetaria está aumentando en la zona euro.
Fabio Panetta, quien se convirtió en jefe de la Banca d’Italia en noviembre, dijo que la inflación en la zona del euro había caído más rápido de lo esperado, los desafíos a la ya estancada economía de Europa estaban aumentando y los últimos datos “apuntan claramente a una desinflación continua”.
“Los temores de que la inflación dejaría de caer después del rápido descenso inicial – el ‘problema de la última milla’ – ahora parecen infundados: la inflación está cayendo al mismo ritmo o más rápido de lo que subió”, dijo Panetta en un discurso el sábado.
Añadió que después de que la economía de la zona del euro se estancó durante cinco trimestres, con el sector industrial de la región “en recesión” y los préstamos bancarios desacelerando, “la desinflación está en una etapa avanzada y el progreso se dirige hacia la tasa del 2 por ciento”. [for inflation] continúa progresando rápidamente”.
“El momento de revertir la política monetaria está cada vez más cerca”, añadió Panetta, una de las voces más moderadas sobre la política de tipos de interés del Banco Central Europeo.
La inflación en la zona del euro ha caído rápidamente desde su máximo récord del 10,6 por ciento en octubre de 2022, después de que disminuyeron los aumentos de los precios de la energía y los alimentos. En enero, el crecimiento anual de los precios en el bloque fue del 2,8 por ciento, cerca del objetivo del BCE del 2 por ciento.
Los inversores apuestan a que el BCE comenzará a reducir los costos de endeudamiento ya en abril. Pero la probabilidad de que eso ocurra disminuyó la semana pasada después de que otros encargados de fijar las tasas advirtieran que todavía existía el riesgo de una nueva presión sobre los precios.
Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, dijo al Financial Times: “Tenemos que ser pacientes y cuidadosos porque sabemos, también por experiencia histórica, que la inflación puede volver a estallar”.
dijo el economista jefe del BCE, Philip Lane. un discurso que los datos recientes sugieren que la desinflación “puede estar progresando más rápido de lo esperado”. Pero también advirtió que las presiones sobre los precios aumentarán a medida que la inflación energética se estabilice, los costos laborales aumenten, la demanda se recupere y las medidas de apoyo gubernamentales terminen.
Dijo: “Necesitamos haber avanzado más en el proceso de desinflación antes de que podamos estar razonablemente seguros de que la inflación alcanzará la meta”.
Panetta descartó los temores de que el rápido crecimiento salarial -a medida que los trabajadores buscan recuperar el poder adquisitivo que perdieron en el mayor aumento en el costo de vida en una generación- podría conducir a un fuerte aumento de la inflación.
Señaló que los costos laborales representan menos del 40 por ciento de los costos totales para una empresa promedio de la zona del euro y que cualquier aumento probablemente sería compensado por la caída de los precios de los bienes intermedios y la energía.
“Es poco probable que un aumento hipotético en el crecimiento de los salarios desencadene una espiral de precios y salarios”, dijo.