Los analistas de Wedbush no estuvieron de acuerdo con la evaluación de RC Ventures del valor del negocio de bebés de Bed Bath & Beyond Inc. en una nota el lunes, y dijeron que Buybuybaby podría valer más de mil millones de dólares, pero no los “varios” miles de millones que dijo Ryan Cohen en una carta. reclamado enviado al minorista de artículos para el hogar.
baño de cama y más allá de BBBY,
Las acciones subieron un 29 % en las operaciones del lunes, pero luego cedieron ganancias anteriores de hasta un 86 % El periodico de Wall Street
“Otra vía que puede optimizar la estrategia de Bed Bath y desbloquear el valor atrapado en las acciones de bajo rendimiento de la empresa es a través de una venta o escisión de BABY Banner. Dado que se prevé que BABY alcance los 1500 millones de dólares en ingresos en el año fiscal 2023 con un perfil de crecimi ento de dos dígitos y al menos un 50 % de penetración digital, creemos que es probable que sea mucho más valioso que la capitalización de mercado total de la empresa actual. ” decía la carta.
“Creemos que, dadas las circunstancias adecuadas, BABY podría valorarse en un múltiplo de ventas como otros minoristas centrados en el comercio electrónico y podría justificar una valoración de miles de millones de dólares”.
Ver: Kohl’s tiene como objetivo convertir a Sephora en un negocio de $ 2 mil millones, que es parte del plan a largo plazo del minorista.
Wedbush está de acuerdo en que Bed Bath & Beyond puede limitar su margen de recuperación, pero no está de acuerdo con el valor del negocio de los bebés. Wedbush tiene en cuenta el costo de operar Buybuybaby como un negocio independiente en su revisión actual.
“Vemos un rango de valoración para Baby de $ 900 millones (9 x $ 100 millones EBITDA incluidos los gastos generales) a $ 1.7 mil millones (13 x $ 130 millones EBITDA incluidos los gastos generales); este es un rango amplio, pero muy lejos de los $ 2 mil millones propuestos por Sr. Cohen. dijo Wedbush.
Los analistas expresan su preocupación de que si Buybuybaby está en el extremo superior de ese rango, la marca Bed Bath & Beyond podría valer $ 800 millones, lo que significa que Bed Bath & Beyond está perdiendo participación de mercado.
“Los problemas de la cadena de suministro agravaron la interrupción de los cambios en la comercialización en los últimos trimestres, pero no está claro si la propuesta de valor de la empresa está resonando”, dijo Wedbush.
“Si bien las acciones de Bed Bath & Beyond podrían subir más debido a la participación de nuevos activistas y el alto interés a corto plazo, sin una mayor visibilidad de la sostenibilidad de las cuotas de mercado para el negocio principal de Bed Bath, seguimos al margen”.
Wedbush tiene una calificación neutral en las acciones de Bed Bath & Beyond con un precio objetivo de 12 meses de $14.
Los analistas de KeyBanc también desconfiaban de la valoración de Cohen, e incluso comentaron a la baja sobre las acciones de Bed Bath & Beyond.
“Si bien la posición de RC Ventures y el valor de Buybuybaby podrían ayudar a respaldar las acciones, recordamos a los inversionistas que muchos de los aspectos de la carta del domingo reflejan los pedidos de los activistas en 2019, que ya ha provocado un cambio en el… La mayoría de los miembros de la junta y equipo de gestión liderado por la empresa, así como la desinversión de muchos activos”, escribió KeyBanc Capital Markets en un comunicado.
KeyBanc clasifica a Bed Bath & Beyond como Underweight con un precio objetivo de $10.
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Wells Fargo también se mostró bajista con respecto al minorista: “Desde nuestro punto de vista, el activo Bed Bath & Beyond sigue estando estructuralmente en desventaja, los fundamentos se están debilitando y el argumento de los activistas se basa en gran medida en una conclusión que creemos que es demasiado complicada e improbable”.
Wells Fargo está infraponderado en las acciones de Bed Bath & Beyond, pero elevó su precio objetivo a 20 dólares desde 12 dólares.
Bed Bath & Beyond confirmó la recepción de la carta de RC Ventures el lunes y dijo que 2021 es el primer año de un plan de transformación de varios años.
“La junta directiva y el equipo directivo de Bed Bath & Beyond mantienen un diálogo continuo con nuestros accionistas y, aunque no hemos tenido ningún contacto previo con RC Ventures, revisaremos cuidadosamente su carta y esperamos participar de manera constructiva con las ideas que presenten”. , según informa la compañía en un comunicado.
Mientras tanto, las ganancias de las acciones pueden reflejar el hecho de que ha alcanzado el estado de acciones de memes. En enero, la compañía dijo que las interrupciones en la cadena de suministro y la escasez de mano de obra habían puesto a la empresa bajo tanta presión que estaba luchando para conseguir circulares impresas ocupadas.
Varios otros minoristas también se han enfrentado recientemente a actividades activistas, incluido Kohl’s Corp. KSS,
y Macy’s Inc. M,
Las acciones de Bed Bath & Beyond han caído un 25,7% durante el último año, mientras que el S&P 500 Index SPX,
ha ganado un 10,3%.