La súper marca de la cadena china de café Luckin Coffee ha estado en el centro de atención la semana pasada después de que la compañía revelara en una presentación ante la SEC que había llevado a cabo una investigación interna sobre un presunto fraude de $ 300 millones por parte de su antiguo director de operaciones. Eso llevó a que las acciones cayeran casi un 80% el jueves.
Las malas noticias continúan multiplicándose. La acción ha bajado otro 15% hoy, ya que los inversores continúan comprendiendo la divulgación de la compañía y su posicionamiento en el competitivo mercado cafetero chino, donde la compañía se desplazó. Starbucks
Esa disminución masiva está ejerciendo una presión masiva sobre los bancos que otorgaron préstamos para comprar acciones al margen. Esta mañana aprendimos de Jing Yang en el Wall Street Journal que un un préstamo estructurado a uno de los ejecutivos de la compañía podría ocasionar pérdidas de más de $ 100 millones:
El lunes, Goldman Sachs Group Inc. dijo que un grupo de prestamistas está poniendo a la venta 76,3 millones de las acciones del depositario estadounidense de Luckin, después de que una entidad controlada por el presidente de Luckin, Charles Zhengyao Lu, incumpliera los términos de un préstamo de margen de $ 518 millones. Goldman está actuando como un "agente de eliminación" para los prestamistas, lo que significa que está ayudando a facilitar la venta en una o más transacciones.
Sin embargo, a pesar de todas las malas noticias, ha habido algunas dudas.
Servicio de inteligencia móvil Apptopia, me envió este cuadro de descargas de la aplicación de iOS de la compañía, que muestra un gran golpe a raíz de las presuntas noticias de fraude la semana pasada.
Descargas de iOS de Luckin Coffee según lo medido por Apptopia
Ese derroche masivo fue impulsado por dos fuerzas en competencia, que juntas actúan como una prueba de Rorschach para los observadores del mercado chino. La versión más idealista hizo que los consumidores chinos se unieran a la compañía como una forma de nacionalismo chino contra la cadena de café estadounidense Starbucks, además de respaldar los precios más accesibles de la compañía. Como informó Jiayun Feng en la popular red de noticias de China SupChina
En las redes sociales chinas, la mayoría de las personas, especialmente los clientes leales de la cadena del café, no se inmutaron ante el escándalo, diciendo que apreciarían cada segundo de Luckin mientras dure. "Como alguien que vive con un presupuesto limitado, no me importa si las prácticas financieras de la empresa son ilegales o no. Simplemente no quiero perder una alternativa asequible a Starbucks ", un comentario típico de Weibo lee (en chino).
Pero la otra fuerza más pecuniaria es que el crecimiento explosivo de Luckin en los últimos años fue impulsado por fuertes descuentos y cupones junto con cafés prepagos, cafés que podrían ser muy difíciles de obtener si el fraude de la compañía es más expansivo y se dirige a la bancarrota. Tome estos dos tweets de ejemplo:
Por lo tanto, ese aumento de descargas es un testimonio del apoyo de la empresa, y tal vez también una señal de que pocos clientes quieren renunciar a sus regalos.
La pregunta más importante a medida que los inversores asimilan las noticias es cómo procesar la magnitud del fraude para una acción que cotiza en NASDAQ y sigue las reglas de contabilidad estadounidenses como una empresa que cotiza en bolsa. ¿Cómo podría una acción que ha sido muy popular entre los inversores minoristas y los comerciantes de día se puede construir sobre una base de arena? ¿Cómo podrían los auditores no detectar un fraude tan importante?