En dos estudios recientes, investigué las reglas técnicas de comercio en el mercado de criptomonedas y la rentabilidad de las reglas técnicas de comercio entre las criptomonedas con una función de privacidad.
En nuestro primer estudio, nosotros recogido datos de precios diarios de once criptomonedas para el período del 1 de enero de 2016 al 31 de diciembre de 2018. Nuestra muestra consistió en criptomonedas que exhibían la mayor capitalización de mercado al 3 de enero de 2016. Nuestra muestra principal comprendía Ripple (XRP), Litecoin ( LTC), Ether (ETH), Dogecoin (DOGE), Peercoin, BitShares, Stellar Lumen (XLM), Nxt, MaidSafeCoin y Namecoin.
Utilizando una estrategia simple de compra y retención de una cartera igualmente ponderada, nuestra muestra de criptomonedas produjo un rendimiento promedio de 36.87% por año durante nuestro período de muestra. Es importante tener en cuenta que el comercio técnico en los mercados de criptomonedas es diferente de los mercados de valores por muchas razones, dos son que las criptomonedas se negocian las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y no se pueden tomar posiciones cortas en las criptomonedas a menos que solo se negocie Bitcoin (BTC).
Implementamos la regla de negociación técnica más simple y ampliamente utilizada, denominada oscilador de media variable variable, que genera señales de negociación empleando un período corto y un período largo, ambas moviéndose de acuerdo con el nivel promedio de un índice de precios. Solo nos centramos en los pagos de las posiciones de compra simplemente porque no es posible tomar posiciones cortas en criptomonedas aparte de Bitcoin.
En el estudio, ejecutar una estrategia (1, 20) significaba tomar una posición larga en una criptomoneda cada vez que su precio actual supera el promedio móvil de 20 días y mantener la posición hasta que se genera una señal de venta. A su vez, se generó una señal de venta cuando el precio actual de una criptomoneda estaba por debajo del promedio móvil de 20 días. En este caso, mantenemos el dinero en efectivo. De manera similar, implementamos estrategias (1, 20), (1, 50), (1, 100), (1, 150) y (1, 200).
Al implementar la estrategia (1, 20), encontramos que cinco de las 10 criptomonedas generaron beneficios que fueron estadísticamente significativos en al menos un nivel del 5%. En promedio, la (1, 20) estrategia de VMA produjo un rendimiento promedio de 45.63% por año para las 10 criptomonedas en comparación con su rendimiento promedio de compra y mantenimiento de 36.87% por año. Más precisamente, esta regla comercial técnica generó alrededor del 8,76% por año en exceso de rendimiento durante el período de muestra. Nuestros resultados también sugieren que un horizonte de tiempo más largo utilizado para implementar las estrategias de VMA da como resultado un comercio técnico menos rentable.
En nuestro segundo estudiar, seguimos el mismo diseño de investigación de nuestro artículo anterior, pero utilizamos datos sobre las 10 criptomonedas más comercializadas que proporcionan la llamada "función de privacidad". La función de privacidad permite a los usuarios mantener cierto anonimato en el nivel de usuario, el nivel de transacción, el nivel de saldo de la cuenta o tener una privacidad total en todos los niveles. Como ejemplo, Dash permite a los usuarios tener la opción de "envío anónimo" si desean anonimizar su información de nivel de usuario.
Por lo tanto, nuestro estudiar empleó las siguientes criptomonedas: Dash (DASH), Bytecoin (BCN), DigitalNote (XDN), Monero (XMR), CloakCoin (CLOAK), AeonCoin (AEON), Stealth (XST), Prime-XI (PXI), NavCoin (NAV), Verge (XVG). La muestra cubre el mismo período que en nuestro estudio anterior.
Los resultados de este estudio muestran que las estrategias de VMA son exitosas solo para Dash (en el nivel de criptomoneda única) y arrojaron retornos de 14.6% a 18.25% por año en exceso de la estrategia simple de compra y retención de esta moneda. Sorprendentemente, cuando promediamos los retornos promedio en todo el conjunto de 10 monedas de privacidad, no encontramos ningún retorno promedio positivo de la cartera que exceda la cartera de compra y retención igualmente ponderada.
En resumen, los resultados de nuestros dos estudios proporcionan evidencia mixta. Por un lado, el comercio técnico parece generar ganancias al implementar estrategias entre las criptomonedas sin privacidad. Sin embargo, la rentabilidad es limitada, ya que solo los horizontes de tiempo más cortos del promedio móvil de largo plazo del VMA parecen proporcionar información útil. Por otro lado, las criptomonedas de privacidad parecen formar un mercado más eficiente, ya que el comercio técnico no parece proporcionar beneficios significativos en exceso de la simple estrategia de comprar y mantener desde una perspectiva de todo el mercado.
Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son solo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
Los estudios mencionados se realizaron junto con mis colegas. Shaker Ahmed y Niranjan Sapkota, quienes trabajan como estudiantes de doctorado en finanzas en la Universidad de Vaasa (Finlandia).
Klaus Grobys es docente en economía financiera en la Universidad de Jyväskyla y profesor asistente de finanzas en la Universidad de Vaasa. Grobys también está afiliada a la plataforma de investigación InnoLab en la Universidad de Vaasa. Sus estudios recientes investigan las oportunidades y los riesgos asociados con los nuevos mercados financieros digitales innovadores. Su investigación reciente fue, entre otros, cubierta por la revista estadounidense de negocios Forbes.