Antes de que WeWork buscara una IPO, la compañía era deslumbrante. Se había convertido en la segunda startup tecnológica más valiosa de Estados Unidos en ese momento, con una valoración de US $ 47 mil millones. Tenía 485 ubicaciones en 28 países a mediados de 2019.
WeWork se convirtió en el primer nombre en la mente de cualquiera cuando pensaban en el coworking.
Pero cuando se presentaron para salir a bolsa, salieron a la luz agujeros en la imagen. Los inversores se dieron cuenta de que el gobierno corporativo de la compañía estaba en un desastre. Más notablemente, WeWork estaba perdiendo demasiado dinero para justificar la gigantesca valoración. Ellos perdió casi US $ 2 mil millones en ingresos de US $ 1,8 mil millones en 2018.
La noticia de la salida a bolsa enlatada fue impactante, pero en realidad no sorprendente.
En general, se sabía que WeWork estaba muy lejos de la rentabilidad, lo que dejaba a las personas inseguras sobre su modelo de negocio y cómo cambiarían las cosas.
Y debido a que la compañía preparó su imagen pública para ser sinónimo de coworking, el escepticismo en torno a WeWork puede incluso recaer en la industria en general.
¿WeWork aterrizó en esta crisis simplemente por sus propios problemas internos o porque el coworking es inviable?
Para ser justos, me he preguntado si empresas como WeWork, por naturaleza, solo podían quemar dinero hasta que la idea moderna del coworking explota como una burbuja algún día.
Sin embargo, si miramos más allá de WeWork, la imagen es bastante diferente.
¿El mismo modelo, resultados diferentes?
Ni siquiera tenemos que buscar otro gigante occidental. Singapur también ha dado a luz una empresa de coworking con una presencia considerable en su propio contexto regional.
Mientras WeWork difunde sus ubicaciones a nivel mundial, JustCo, con sede en Singapur, se centra en ser un operador líder en Asia Pacífico.
JustCo ha estado presente desde 2011, solo un año menos que WeWork, y tiene cerca de 40 ubicaciones en ocho ciudades.
Nos comunicamos con el Fundador y CEO de JustCo, Kong Wan Sing, para tener una idea de cómo va el negocio.
Primero, Wan Sing establece las bases de cómo funciona su modelo:
“Los operadores espaciales de coworking como JustCo interrumpen la industria de bienes raíces comerciales. El modelo rompe los muros de las oficinas tradicionales y ofrece flexibilidad y comunidad a individuos y empresas en un espacio de trabajo colaborativo ”, dice.
Básicamente, esto no es diferente de WeWork.
Ambas compañías operan comprando o alquilando grandes oficinas o edificios comercial es enteros, segmentando y rediseñando los espacios, y luego alquilándolo nuevamente a individuos y empresas.
Al hacer esto, dividen y distribuyen los altos costos de los bienes raíces comerciales en partes más pequeñas que tienen más sentido financiero para cada inquilino.
Sin embargo, una diferencia: según Wan Sing, "JustCo es un negocio rentable".
De hecho, él afirma que su compañía nunca se ha encontrado con un momento en que tuvo que soportar un estado de inviabilidad financiera mientras se abría camino hacia una tierra prometida.
Si ese es el caso, ¿por qué hay una diferencia tan marcada?
Trabajando con los socios más relevantes, no solo con los bolsillos más profundos
Un posible factor es la forma en que ambas compañías financian sus operaciones y su crecimiento.
Wan Sing comparte que JustCo se centra principalmente en asociarse con propietarios y desarrolladores locales, y parece que estas asociaciones son de donde proviene la mayor parte de su financiamiento externo.
Sus inversores incluyen el fondo de riqueza soberana de Singapur, GIC, la compañía inmobiliaria multinacional Frasers Property Limited y uno de los mayores desarrolladores inmobiliarios de Tailandia, Sansiri.
Estas asociaciones han sido fundamentales para la expansión de JustCo. Por ejemplo, JustCo tiene centros de coworking en China Square Central (Singapur) y Samyan Mitrtown (Tailandia), ambos propiedad de Frasers Property, y el Centro de Finanzas de Seúl (Corea del Sur), administrado por GIC.
El más reciente de JustCo Ronda de financiación de US $ 74 millones dirigida por el gigante japonés de la construcción Daito Trust también les está ayudando a abrir "siete a nueve nuevos centros en Tokio" en los próximos dos años.
Wan Sing también habló sobre esto en un entrevista con Forbes, diciendo: "Quiero asociaciones estratégicas en lugar de un inversor financiero".
Por lo que se puede ver públicamente de WeWork, se posicionan más como una startup tecnológica.
Y si bi en también tienen algunos promotores inmobiliarios como inversores, parecen atraer principalmente a la banca de inversión y las empresas capitalistas de riesgo a su mesa de capitalización, la más destacada es SoftBank.
Estos inversores pueden aportar grandes sumas de dinero en el inicio, pero tal vez no estén tan involucrados en la industria para proporcionar un valor más práctico a las operaciones de WeWork.
Planificación de cada acción con sensibilidad prudente
Cuando se le preguntó qué fue lo que mantuvo su empresa durante ocho años y sigue contando, Wan Sing menciona repetidamente "disciplina" y "prudencia".
Él dice que su mentalidad detrás de la expansión no es solo cubrir rápidamente la mayor cantidad de terreno posible, sino abordarlo "de manera disciplinada junto con (sus) clientes y socios".
Al expandirnos regionalmente, nuestro enfoque es practicar la prudencia financiera, por solo se enfoca en expansiones y proyectos que se espera cumplan una cierta rentabilidad.
Kong Wan Sing, Fundador y CEO, JustCo
"Nuestros proyectos son aprobados a través de un proceso estricto que involucra planes de negocios, propuestas y estudios de factibilidad para asegurar que los riesgos potenciales se gestionen activamente", dice Wan Sing.
El enfoque de JustCo se siente un poco más "tradicional", en comparación con cómo las nuevas empresas tecnológicas ahora tienden a apuntar primero al crecimiento agresivo y a la rentabilidad en segundo lugar.
Quizás para ellos, este método ayudó a mantener el modelo de coworking sostenible en el tiempo.
los Idea de coworking tiene Durante mucho tiempo se ha demostrado que funciona
JustCo es simplemente un ejemplo de una empresa de coworking que parece haber encontrado una manera de hacerlo funcionar.
James Tan, socio gerente de Quest Ventures, comparte la opinión de que el coworking no es solo una moda o tendencia que se desvanecerá a pesar de las luchas actuales de WeWork.
De hecho, dice que la idea de “Colocar personas de diferentes compañías para trabajar juntas en el mismo ambiente no es nuevo”.
Antes de WeWork, ya había compañías como Regus (ahora IWG), fundada en 1989 en Bélgica, y Australian Servcorp, que operan desde 1978, y que ambas han proporcionado espacios de oficina compartidos.
Lo que cambió con los nuevos participantes como WeWork fue su auto-posicionamiento como startups tecnológicas por lo tanto, al mando de un tipo de crecimiento y valoraciones de nivel tecnológico.
James Tan, socio gerente, Quest Ventures
Otros informes también han cuestionado por qué WeWork debería considerarse una empresa tecnológica, y si clasificarla como tal es suficiente para justificar su enorme valoración.
Para uno, Vox escribió:
Lo que hace que WeWork valga más, según parece estar diciendo la compañía, es que es una compañía de tecnología, lo que significa que su innovación y flexibilidad lo hacen mejor que una compañía de bienes raíces normal.
Es un argumento difícil de hacer, dado que durante mucho tiempo, IWG ha tenido sustancialmente más metros cuadrados y más clientes, y en realidad ha obtenido ganancias, sin embargo, su capitalización de mercado es solo el 8% de lo que la última ronda de financiación de SoftBank cree que vale la pena WeWork .
Vox, 14 de agosto de 2019
Elimine el atractivo del término "inicio tecnológico" y podremos obtener una imagen más equilibrada de WeWork como empresa.
En opinión de James como inversor, lo que salió mal para WeWork se reduce a "arrogancia desde arriba".
Cuando el gobierno corporativo no se manejó bien, los empleados de rango y archivo ahora tienen que sufrir los golpes de los despidos masivos, a pesar de que "la mayoría de ellos no tuvieron parte en el exceso que leemos", agrega.
De hecho, WeWork ahora, bajo un nuevo liderazgo, está perdiendo desesperadamente cualquier exceso de volumen que pueda, incluido el cierre de su escuela primaria privada WeGrow y venta de startups que adquirieron previamente.
Hemos visto a WeWork como la cara del coworking durante el tiempo suficiente, pero la industria en su conjunto claramente no es el problema.
El coworking es en realidad una gran solución que abre los bienes raíces comerciales para que sean asequibles y accesibles para muchas más personas.
Estamos dispuestos a apostar que está aquí para quedarse para siempre, e incluso WeWork podría tener otra oportunidad si ahora están reconsiderando la forma en que usan sus recursos.
Crédito de la imagen destacada: The New Yorker