La recuperación económica del Reino Unido se tambaleó en febrero y marzo cuando la inflación subió a un máximo de 30 años en la peor combinación de aumento de precios y crecimiento cero desde la década de 1970.
La perspectiva inminente de una estanflación contrasta con las afirmaciones del primer ministro Boris Johnson de que la economía se ha recuperado con fuerza de la pandemia en las últimas cifras.
El producto interno bruto cayó un 0,1 por ciento entre febrero y marzo, según mostraron los datos publicados el jueves por la Oficina Nacional de Estadísticas, por debajo del pronóstico sin cambios de los economistas encuestados por Reuters.
Sigue el crecimiento cero del mes anterior, una revisión a la baja de una lectura inicial de expansión del 0,1 por ciento.
Esto se produce cuando los precios al consumidor aumentaron a una tasa anual del 7 por ciento en marzo, el aumento más rápido desde 1992, según datos publicados el mes pasado.
James Smith, director de investigación del grupo de expertos Resolution Foundation, dijo: “La economía ya parece estar perdiendo impulso a medida que se profundiza la crisis del costo de vida y se avecina el riesgo de estanflación”.
Para el primer trimestre en su conjunto, la economía del Reino Unido creció un 0,8 por ciento durante los tres meses anteriores, impulsada por un mayor crecimiento en enero. Sin embargo, eso estuvo por debajo de las expectativas de los analistas del 1 por ciento y por debajo del aumento del 1,3 por ciento en el trimestre anterior.
Paul Dales, economista jefe del Reino Unido en la consultora Capital E conomics, dijo que parte de la debilidad de marzo en los servicios orientados al consumidor, como las ventas minoristas y la hospitalidad, podría deberse a la crisis del costo de vida, que está obligando a los hogares a reducir el gasto en artículos no esenciales. productos “Esto es particularmente inquietante cuando nuestros pronósticos sugieren que el aumento de la inflación será el mayor lastre para los ingresos reales de los hogares durante los próximos seis meses”, agregó.
El canciller Rishi Sunak se jactó de que el crecimiento trimestral en el Reino Unido es más rápido que en los EE. UU., Alemania e Italia.
Sin embargo, la diferencia refleja en gran medida el momento de las infecciones por coronavirus de Omicron y el hecho de que los hogares del Reino Unido estuvieron temporalmente protegidos del aumento de los precios de la energía en el primer trimestre por el tope tarifario predeterminado de Ofgem, que no se restablecerá hasta abril y octubre. Por el contrario, los consumidores de la mayoría de los demás países se vieron afectados casi de inmediato por los precios más altos.
A pesar de estas disparidades, en el último trimestre de 2019 antes de la pandemia, la economía del Reino Unido estaba un 0,7 % por encima de su nivel, que era solo marginalmente más fuerte que el 0,4 % de la eurozona, pero por debajo de Francia y EE. UU.
Al comienzo de una reunión de gabinete en Stoke-on-Trent, Johnson dijo que los datos económicos eran alentadores.
“Lo más extraordinario de la forma en que el país se ha recuperado de la pandemia ha sido la solidez de la situación laboral. . . Eso es lo más importante en lo que debemos centrarnos: una fuerte recuperación impulsada por el mercado laboral”, dijo. “Estoy animado por algunos de los números de crecimiento que vi esta mañana. . . Trabajos, trabajos, trabajos es la respuesta”.
El primer ministro le dijo previamente a LBC que el crecimiento “volverá con mucha fuerza en los próximos años”.
Esto contrasta con las advertencias de muchos economistas sobre los crecientes riesgos de una recesión, definida como dos cuartas partes de la contracción económica.
El Banco de Inglaterra advirtió la semana pasada sobre una recesión, ya que la inflación aumentará a un máximo de 40 años de alrededor del 10% en el otoño a medida que los precios de la energía continúen aumentando. El banco central pronosticó que la economía oscilaría entre un estancamiento cercano y una contracción durante los próximos dos años, con pocos cambios en la producción durante el primer trimestre de 2024.
“Está claro que el Reino Unido tiene una seria batalla contra la recesión este año”, dijo Ed Monk, subdirector de la firma de gestión de inversiones Fidelity International.
Samuel Tombs, economista de la consultora Pantheon Macroeconomics, dijo que espera que el PIB del segundo trimestre se contraiga un 0,4 por ciento a medida que cae el gasto en atención médica y los consumidores se ajustan el cinturón.
La libra, un faro del desempeño macroeconómico relativo de Gran Bretaña, cayó un 0,4 por ciento el jueves por la mañana y continúa cotizando cerca de los mínimos de la era de la pandemia frente al dólar.
A pesar de las débiles perspectivas económicas, los mercados esperan que el BoE aumente las tasas de interés del 1% actual al 2% para fin de año.
Los datos de la ONS mostraron que el déficit comercial de bienes y servicios del Reino Unido se amplió a un récord del 5,3 por ciento del PIB nominal en el primer trimestre, la brecha más amplia desde que comenzaron los registros en 1955, ya que las importaciones cayeron un 9,3 por ciento, principalmente debido a mayores precios de la energía Las exportaciones cayeron un 4,9 por ciento. La caída de las exportaciones fue generalizada, con caídas en maquinaria, automóviles y combustibles, y servicios financieros y empresariales.
La guerra en Ucrania también provocó que el comercio de bienes de Gran Bretaña con Rusia se desplomara casi un 70 por ciento en marzo.
La inversión empresarial cayó un 0,5 % en el primer trimestre, un 9,1 % por debajo de su nivel previo a la pandemia y un 8 % por debajo del nivel del primer trimestre de 2016 antes del referéndum del Brexit, lo que refleja una gran incertidumbre empresarial. Esto es a pesar de la política de súper deducción del gobierno, una exención de impuestos de dos años para inversiones que ha estado vigente desde abril de 2021.
La inversión es importante para el crecimiento de la productividad, que en última instancia impulsa el crecimiento de los salarios y los niveles de vida.
Sandra Horsfield, economista de Investec, dijo: “El aumento de la productividad a través de una mayor inversión será un factor clave para contener las presiones de costos sobre las empresas a medida que aumentan los costos laborales. Entonces, otra deficiencia en ese sentido es una señal preocupante”.
Una caída del 15,1 por ciento en las ventas de automóviles contribuyó a la caída de la producción en marzo. Sin embargo, la actividad cayó un 0,2 por ciento en todo el sector de servicios y la producción manufacturera cayó al mismo ritmo.
La contracción del PIB de marzo habría sido más severa si no hubiera sido por un crecimiento inusualmente fuerte de 1,7 por ciento en la construcción, que el ONS atribuyó a trabajos de reparación luego de las tormentas de febrero.