La dotación de la Universidad de Harvard aumentó a más de 49.500 millones de dólares el año pasado, convirtiéndola una vez más en la universidad más rica del país.
El Sistema de la Universidad de Texas no se quedó atrás, con un valor de dotación de casi $45 mil millones, mientras que la Universidad de Yale siguió siendo la tercera escuela más rica, aunque su valor de dotación cayó ligeramente con respecto al año pasado.
La clasificación de las dotaciones universitarias más grandes del país es el resultado de un estudio de los activos financieros de casi 700 instituciones académicas publicado el jueves por la Asociación Nacional de Funcionarios de Negocios Universitarios y Universitarios y el Instituto Commonfund.
Algunas instituciones, como el sistema de la Universidad de California, experimentaron un cambio de rumbo el año pasado. El valor de mercado de la UC aumentó un 14,7% a casi 17.700 millones de dólares, lo que le dio al sistema la décima donación más grande y sacó a la Universidad de Notre Dame del décimo lugar. Las nueve mayores dotaciones universitarias por valor de mercado se mantuvieron sin cambios desde 2022. La dotación universitaria promedio arrojó un rendimiento del 7,7% en su año fiscal más reciente, que finalizó el 30 de junio de 2023, según el informe.
El estudio destacó la considerable riqueza que algunas universidades tienen a su disposición. La donación de Harvard, por ejemplo, vale más que el producto interno bruto anual de países como Jordania, Bolivia y Paraguay.
Los hallazgos se producen en medio del debate en curso sobre si las universidades ricas y con ventajas fiscales deberían enfrentar un mayor escrutinio. Después de enfrentamientos en las universidades de todo el país por cuestiones como la diversidad, la equidad y la inclusión y la guerra entre Israel y Hamas, los legisladores conservadores han tratado de atacar las dotaciones de las escuelas de marcas ricas. En el pasado, las organizaciones de acceso a la universidad y otras también han cuestionado si las escuelas con grandes dotaciones deberían gastar más para que la universidad sea financieramente viable para un mayor número de estudiantes.
“Ya sea que las críticas vengan de la izquierda o de la derecha, no hay mucha gente que se levante y defi enda a los líderes de las instituciones de la Ivy League, y creo que eso se debe en parte a que no utilizan sus dotaciones para ayudar a la mayoría de los estadounidenses a servir. . dijo Charlie Eaton, autor de “Banqueros en la Torre de Marfil, El preocupante ascenso de los financieros en la educación superior de Estados Unidos”.
La mayor parte del dinero que las universidades recibieron de sus donaciones el año pasado se gastó en ayuda financiera. Según el informe, las escuelas utilizaron un promedio de casi el 48% de sus distribuciones para este propósito. Pero existe la oportunidad de hacer más, según críticos como Jennifer Bird-Pollan, decana adjunta de asuntos académicos de la Facultad de Derecho J. David Rosenberg de la Universidad de Kentucky.
“¿Hacia dónde va el crecimiento? ¿Qué significa esto para la universidad? ¿O simplemente te das una palmadita en la espalda y dices: ‘Hemos tenido otro año excepcional para la fundación?'”, dijo.
Las fundaciones privadas deben gastar al menos el 5% de sus activos en causas benéficas cada año. Según la encuesta, las universidades tuvieron un ratio promedio de gasto en dotaciones del 4,7% el año pasado. En las universidades con dotaciones superiores a mil millones de dólares, la tasa promedio fue del 4,5%.
“Nunca preguntamos: ¿cuánto es suficiente?”
Las universidades responden que las fundaciones no son sólo alcancías, sino que pretenden asegurar el futuro a largo plazo de la universidad. Además, las escuelas tienen opciones limitadas para gastar el dinero de su donación porque los donantes lo designan para usos específicos, dicen las universidades. Y las instituciones los utilizan para financiar operaciones; En promedio, las escuelas utilizan sus donaciones para financiar el 11% de su presupuesto operativo anual, según el estudio. Las escuelas con mayores dotaciones informaron que financiaban el 17% o más de sus presupuestos.
Aún así, el enfoque de Bird-Pollan en el crecimiento y el valor de las donaciones resalta cuán alejadas pueden estar de las prioridades de las universidades en su conjunto.
“Nunca preguntamos: ¿cuánto es suficiente? Simplemente decimos que más siempre es mejor”, dijo. “Creo que vale la pena preguntarse si eso es realmente cierto. ¿Qué tenían en mente los donantes cuando entregaron esta enorme cantidad de dinero a la universidad? ¿Pensaron que el dinero iría a un banco de inversión de alto perfil y no se utilizaría en realidad para administrar la universidad?
Parte de esa mentalidad de crecimiento es el resultado de la influencia que las estrategias del mundo financiero en general han tenido en la gestión de fondos patrimoniales en los últimos años, dijo Bird-Pollan. De hecho, la proporción de activos patrimoniales asignados a inversiones alternativas como capital privado y capital de riesgo aumentó de menos del 10% a más del 50% entre los años fiscales 1988 y 2023, según el estudio.
Normalmente, las fundaciones más grandes funcionan mejor que las más pequeñas, pero ese no fue el caso el año pasado. Según el estudio, las escuelas con dotaciones por valor de menos de $50 millones obtuvieron un rendimiento del 9,8%, en comparación con el 2,8% para las escuelas con dotaciones de más de $5 mil millones y un rendimiento del 5,9% para las escuelas con dotaciones valoradas entre $1 mil millones y $5 mil millones.
Esto se debe a que las fundaciones más pequeñas invirtieron más en acciones públicas, que superaron a esas alternativas el año pasado, dijo a los periodistas Mark Anson, director ejecutivo del Commonfund Institute, en una conferencia telefónica.
Aún así, la capacidad de las donaciones más grandes para resistir los riesgos asociados con inversiones alternativas probablemente les permitirá obtener mejores resultados en el largo plazo, dijo Eaton, profesor asociado de sociología en la Universidad de California, Merced. Es posible que las fundaciones más pequeñas no puedan darse el lujo de exponerse a la volatilidad a corto plazo que acompaña a este tipo de activos, señaló.
El hecho de que las dotaciones de algunas escuelas puedan resistir las fluctuaciones en el desempeño de sus inversiones muestra cuán desconectados pueden estar los recursos de algunas universidades, dijo Eaton.
“Si tu dotación crece a 50 mil millones de dólares al año y es tan grande que ya no importa cuánto puedas subsidiar las operaciones de tu universidad si tienes un mal año, eso es una especie de señal de que…” “La vieja lógica sobre las fundaciones realmente no se aplica”, dijo. Esta “vieja lógica” es la idea de que existe la base para garantizar que cada generación de estudiantes reciba las mismas experiencias educativas que sus predecesoras.
No es sólo el entorno económico el que puede afectar las dotaciones universitarias; El entorno político también podría influir. La encuesta encontró que las políticas de guerra cultural pueden estar teniendo un impacto en el enfoque de los administradores de inversiones hacia la educación superior.
Alrededor del 35% de las universidades encuestadas en el estudio dijeron que utilizan una estrategia de inversión responsable, incluida ESG. Esa cifra representa una “nivelación” después del crecimiento de años anteriores, dijo George Suttles, director ejecutivo del Instituto Commonfund.
El clima político “tenso” puede haber provocado que algunas escuelas que estaban considerando una estrategia de inversión responsable hicieran una pausa, dijo Suttles.
Por tercer año consecutivo, la encuesta preguntó a las universidades sobre el porcentaje de donaciones a sus fundaciones que fueron etiquetadas como diversidad, equidad e inclusión (DEI). Aproximadamente dos tercios de las escuelas informaron haber recibido obsequios relacionados con DEI, un nivel similar al de años anteriores. En general, alrededor del 6,4% de las donaciones a universidades en el año fiscal 2023 tuvieron un propósito DEI, según el estudio.
Pero eso puede cambiar. El período cubierto por la encuesta terminó justo cuando la Corte Suprema emitió una opinión prohibiendo la acción afirmativa en las universidades, una decisión que, según algunos expertos, podría afectar las donaciones y la ayuda financiera. Además, el período del informe terminó antes de la reciente reacción de los donantes contra el enfoque de las universidades ante la diversidad, el antisemitismo y otras cuestiones.
La directora general de NACUBO, Kara Freeman, describió el tema de DEI como “extremadamente importante porque se trata de la tarea principal”.
“Las universidades deben reflejar tanto a los estudiantes a los que sirven como a las comunidades que los rodean”, dijo en un correo electrónico. “En última instancia, nuestras dotaciones deben ayudar a aprovechar y mejorar nuestras capacidades de enseñanza, investigación y servicio”.