El crecimiento del empleo en EE. UU. se desaceleró drásticamente en diciembre, según los datos publicados el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales, lo que sugiere que la recuperación del mercado laboral podría estar desacelerándose.
Sin embargo, si observa los titulares en los que solo se crearon 199.000 puestos de trabajo, surge una imagen diferente: los economistas argumentan que el mercado laboral es mucho más fuerte de lo que parece inicialmente y, de hecho, ocupa una de las posiciones más sólidas de la historia.
“El mercado laboral está caliente”, dijo Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de BlackRock. “Probablemente sea el más caluroso que jamás haya existido”.
Aquí está la evidencia que ven los economistas, inversores y líderes empresariales:
Una tasa de desempleo en descenso
A pesar de la desaceleración con la que los empleadores están creando puestos de trabajo en la economía más grande del mundo, la tasa de desempleo se ha desplomado en los últimos meses. Con un 3,9 por ciento, ahora se encuentra en su nivel más bajo desde la pandemia.
Para calcu lar la tasa de desempleo, el BLS preguntó a unos 60.000 hogares sobre su empleo remunerado mensual. En diciembre se crearon 651.000 puestos de trabajo, mucho más que el titular de 199.000.
Esta última cifra proviene de otra fuente, la “encuesta de empresas” orientada a los empleadores, que encuesta a alrededor de 144.000 empleadores y se ve afectada por las distorsiones de datos causadas por la pandemia.
Una dinámica similar se desarrolló el mes pasado, con la encuesta de hogares sugiriendo un crecimiento del empleo de 1,1 millones. Esto ayudó a reducir la tasa de desempleo al 4,2 por ciento y ofreció mejores perspectivas para el mercado laboral que los 210.000 puestos de trabajo informados en las primeras cifras de noviembre.
‘La Gran Renuncia’ y vacantes récord
A medida que la cantidad de estadounidenses que han dejado sus trabajos alcanzó niveles récord en los últimos meses, la escasez de mano de obra existente ha empeorado.
Más de 4,5 millones de trabajadores renunciaron en noviembre, según mostraron las cifras de BLS esta semana, superando el récord anterior de 4,4 millones en septiembre y muy por encima de los 4,2 millones en octubre.
Esto ha resultado en un número casi récord de vacantes, con 10,6 millones de vacantes a fines de noviembre, justo por debajo de los 11,1 millones de puestos informados hace un mes.
Los economistas han denominado a la tendencia “Gran Resignación”, ya que los trabajadores se benefician de una búsqueda agresiva de nuevos empleados que ha llevado a los empleadores a aumentar los salarios para estimular la demanda.
Tyson Foods advirtió en su último anuncio de ganancias que la competencia por el talento “está afectando nuestra eficiencia operativa”, y FedEx dijo que la escasez de mano de obra costó aproximadamente $ 470 millones el último trimestre.
Mientras tanto, el director financiero de Norfolk Southern, Mark George, dijo a los analistas en diciembre que un mercado de camiones “incandescente”, una fuerte ferretería y un almacén de Amazon “apareciendo en todas partes” ahora significa que “la gente tiene muchas opciones”. .
Las preocupaciones relacionadas con el covid y los problemas con el cuidado de los niños también han disuadido a los trabajadores de regresar al trabajo más rápido, lo que ha resultado en una recuperación más moderada en la proporción de empleados o personas que buscan trabajo.
La llamada tasa de participación mejoró aún más en diciembre al 61,9 por ciento, pero aún está más de 1 punto porcentual por debajo del nivel anterior a la pandemia.
La tasa de participación de las personas de 24 a 54 años es un 81,9 por ciento más alta, pero también más baja que en febrero de 2020.
Creciente crecimiento de los salarios
Para atraer a los trabajadores, los empleadores han aumentado los salarios de manera tan pronunciada que los economistas y los funcionarios de la Reserva Federal dicen que están observando de cerca el aumento en busca de señales de que está conduciendo a una inflación más alta sostenida.
Los restaurantes de comida rápida, los minoristas y las empresas de logística están aumentando sus condiciones para empezar. El minorista de ferretería Lowe’s advirtió recientemente sobre costos laborales más altos como resultado de la escasez de mano de obra.
El salario medio por hora aumentó un 0,6 por ciento con respecto al mes anterior, lo que corresponde a un aumento anual del 4,7 por ciento.
en su última encuesta de opinión de los directores ejecutivos de grandes corporaciones, Business Roundtable encontró que la escasez de mano de obra provocó que los costos laborales más altos encabezaran la lista de preocupaciones de los directores ejecutivos, superando con creces problemas como las interrupciones en la cadena de suministro y el aumento de los costos de los materiales.
“Es un mercado laboral ajustado y se necesita mucho ingenio, creatividad y esfuerzo para atraer y retener a los empleados lo mejor que puedan”, dijo Sean Connolly, director ejecutivo de ConAgra, a los analistas esta semana. “Me siento bien donde estamos ahora, pero no se puede negar, es un desafío diario”.
Distorsión de datos
Los economistas también han reconocido que la estimación inicial del crecimiento total del empleo podría revisarse significativamente en informes futuros debido a la dificultad de la medición económica durante la pandemia.
La nómina de diciembre se actualiza en febrero y nuevamente en marzo. Es probable que el número no se haya dado lo suficiente; Las revisiones al alza crearon más de 1 millón de puestos de trabajo durante 2021, un récord para un solo año.
Medir la nómina durante la pandemia es particularmente desafiante por dos razones principales. En primer lugar, las empresas han tardado más en responder a la encuesta empresarial de la que se derivan las estimaciones salariales, lo que significa que la estimación inicial se basa en datos incompletos.
En diciembre, el 71 por ciento de las empresas respondieron a tiempo, en comparación con el 81,5 por ciento en diciembre de 2019. Los economistas dicen que la mayoría de las actividades, como una subestimación inicial de la nómina, son empresas.
En segundo lugar, la pandemia interrumpió los patrones estacionales y dificultó los modelos estadísticos que utiliza el BLS para filtrar los efectos estacionales, como los alquileres vacacionales, a partir de los datos sin procesar.
En diciembre, las cifras brutas mostraron un crecimiento del empleo de 72.000, que el BLS revisó al alza en 127.000. Esto es más pequeño que el ajuste típico de diciembre, de acuerdo a Gregory Daco, economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics. El modelo de ajuste estacional también se optimiza a medida que ingresan los datos, lo que conducirá a más revisiones.