Una publicación del 18 de marzo de BitMEX Research discute Los dos enfoques que los gobiernos pueden adoptar con respecto a la emisión de una moneda digital del Banco Central (CBDC) y las ramificaciones para la economía.
Oferta de dinero
En la economía moderna, la oferta de dinero está determinada en gran medida por la capacidad y / o disposición de los bancos para otorgar préstamos.
"Desde una perspectiva de liquidez, las instituciones de captación de depósitos más grandes de una economía tienen una capacidad casi ilimitada para crear nuevos préstamos, ya que los fondos prestados se colocarán automáticamente en su propio banco como depósito".
La única excepción a esta regla es el "efectivo físico", ya que "los bancos deben financiar con reservas", menciona la publicación.
Oferta de dinero infinita
Sin embargo, la publicación no mencionó que el 15 de marzo, la Reserva Federal abolió los requisitos de reserva que han estado vigentes durante décadas para ayudar a evitar las corridas bancarias. Aunque los bancos tienen la capacidad de crear una oferta de dinero infinita en teoría, es poco probable que esto suceda en la práctica, según el fundador y CEO de Celsius Network, Alex Mashinsky:
“Según las nuevas reglas, pueden ir a la Reserva Federal y pedir prestado todo el dinero que quieran. 1.5 Trillones de repos permanente. Pero no hay liquidez en el mercado, no confían el uno en el otro ”.
Prohibición de efectivo: más dinero
La publicación estipula que los bancos centrales pueden tener dos enfoques para la emisión de los CBDC. Pueden prohibir todo el efectivo o, en cambio, permitir que "el público en general realice depósitos electrónicos en el banco central".
Si se elige el camino anterior, "elimina la restricción de liquidez restante en los bancos, permitiéndoles expandir el crédito y crear nuevo dinero, casi a voluntad". Si se adopta este último enfoque, "proporciona una forma extremadamente poderosa para que las personas salgan del sistema bancario comercial, lo que probablemente limitará en gran medida la capacidad de los bancos para crear crédito".
En otras palabras, el primer enfoque es inflacionario, el segundo es deflacionario. BitMEX Research concluye que es más probable que se elija el primero ya que:
"(Es) razonablemente consistente con otras tendencias políticas y económicas, a saber: aumentos en la política monetaria experimental y expansiva, mayor vigilancia estatal, mayor uso de Internet y sistemas electrónicos, mayores niveles de protección para el sistema bancario, mayores niveles de estado poder"
Recientemente, las Islas Marshall confirmaron la emisión de la moneda digital nacional. Es posible que un CBDC de uno de los diez principales bancos centrales esté a la vuelta de la esquina.