Los inversores están invirtiendo dinero en bonos estadounidenses debido a tasas de interés negativas en todo el mundo y temen que el nuevo coronavirus dañe la economía y las empresas.
Por ejemplo, el precio de la acción del ETF Vanguard Extended Duration Treasury
EDV
Subió un 19% este año. El vencimiento efectivo promedio del fondo negociado en bolsa es de 25.1 años, lo que significa que tiene un rendimiento relativamente alto de 2.13%. Pero es especialmente sensible a la dirección de las tasas de interés.
Los inversores que buscan la menor cantidad de riesgo pueden evitar fluctuaciones en los precios de las acciones comprando sus propios títulos del Tesoro sin comisiones ni comisiones. Ver más sobre eso a continuación.
Las tasas estadounidenses podrían caer aún más
En un mundo con alrededor de $ 14 billones en deuda con rendimientos negativos, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Son relativamente altos, a pesar de que el rendimiento de los bonos d el Tesoro a 10 años
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sigue tocando mínimos históricos. El jueves, el rendimiento cayó a 0,93% desde 1,92% a fines de diciembre.
Aquí hay un gráfico que muestra la acción del precio durante el año pasado para EDV:
Los inversores fuera de los EE. UU. Que buscan seguridad y cualquier tipo de rendimiento pueden seguir comprando tanta deuda estadounidense que las tasas de interés caen aún más. Incluso es posible, si el brote de coronavirus no desaparece pronto, o si las cifras económicas muestran una severa disminución en la tasa de crecimiento del PIB, la Reserva Federal puede seguir a la mayoría de los otros países desarrollados hacia la tasa negativa de interés a corto plazo. La Fed, en un movimiento sorpresivo, redujo su tasa de referencia en 50 puntos básicos el 3 de marzo.
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¿Por qué comprar el tuyo?
El rendimiento del ETF del Tesoro de duración extendida de Vanguard del 2,13% es atractivo, especialmente si está buscando invertir en títulos de deuda con muy bajo riesgo crediticio y cree que las tasas de interés probablemente se mantendrán bajas o bajarán aún más.
Al igual que cualquier fondo negociado en bolsa, o fondo mutuo, EDF tiene un precio de acción fluctuante. Se mueve en línea con la demanda del mercado de bonos y las tasas de interés, siguiendo la relación inversa entre los dos: si las tasas de interés caen, el precio de los bonos aumenta, por lo que los compradores recibirán los rendimientos prevalecientes, todo lo cual es igual, que son cuando está tratando con un emisor con una calificación crediticia alta.
Si opta por rendimientos más altos con bonos o acciones corporativas, enfrentará un riesgo crediticio adicional y varios riesgos operativos para las empresas de los emisores.
Pero, ¿qué pasa con esa fluctuación de precios? Si compra un fondo de bonos a corto plazo, será menos sensible al movimiento de las tasas de interés: el precio de sus acciones será menos volátil. Por ejemplo, el ETF de iShares 7-10 Year Treasury Bond
IEF
tiene un rendimiento SEC de 1.22%, neto de gastos anuales de 0.15% y una calificación de cuatro estrellas de Morningstar. El precio de sus acciones aumentó un 14% durante el año pasado y un 7% este año. Más abajo, el ETF de iShares 3-7 Year Treasury Bond
IEI
tiene un rendimiento SEC del 1.12%, con gastos del 0.15% y también una calificación Morningstar de cuatro estrellas. El precio de las acciones de IEI aumentó un 5% durante el año pasado y un 4% durante 2020.
Si cree que las tasas de interés están en una posición aún más baja, un fondo de bonos del Tesoro o ETF puede ser una excelente inversión para usted.
Pero, ¿qué pasa si quieres escapar por completo de los precios fluctuantes? La compra de sus propios títulos del Tesoro recién emitidos puede ser la forma más segura de preservar una cantidad significativa de capital mientras obtiene un rendimiento decente, al menos por ahora, a menos que pueda estacionar todo su efectivo en los bancos mientras se asegura de que todo el dinero esté cubierto por Seguro de la FDIC y estar satisfecho con los rendimientos.
Si compra bonos individuales, ya no tiene un fondo que calcule un valor de activo neto (el valor de mercado de cierre de ese día para las inversiones de un fondo dividido por el número de acciones en circulación), o que vea el precio de las acciones de un ETF, que puede tener su propio descuento o prima al NAV. Puede mantener su bono individual hasta su vencimiento sin preocuparse por la fluctuación del mercado.
Y ese es el problema: ¿realmente puedes aguantar hasta la madurez? Suponiendo que pueda hacerlo, con una parte de su cartera, nunca tendrá que preocuparse por la fluctuación de los precios del mercado. Pero tendrá que pensar en el precio que paga en la compra inicial.
Cuando se emite un bono, se vende a su valor nominal, o a la par, y su tasa de interés establecida se llama cupón. Una vez que ese bono se cotiza en bolsa, su precio de mercado fluctúa. Si el precio sube, el rendimiento (el cupón dividido por el precio) baja, y viceversa. Si paga una prima (superior a la par) por un bono y la mantiene hasta el vencimiento, registrará una pérdida de capital al vencimiento, pero sabrá cuánto será la pérdida antes de comprar. El rendimiento de un bono al vencimiento se reduce en la prima o descuento cuando compra.
Todo esto se puede simplificar si compra bonos del Tesoro de los EE. UU., Ya que se emiten en una subasta.
Cómo hacerlo
Aquí está el Tesoro de EE. UU. calendario provisional de subastas. Las subastas de pagarés a 3 años, pagarés a 10 años y bonos a 30 años generalmente se llevan a cabo trimestralmente, pero el calendario actual incluye subastas de papel a más largo plazo (aparte de los 30 años) cada mes. Hay subastas semanales por plazos más cortos. Aqui esta un horario más detallado para esta semana y la semana que viene.
Si tiene una cuenta de corretaje, es probable que su corredor pueda ayudarlo a participar en una subasta sin cargo. También es posible que su corredor le cobre una tarifa nominal. La mayoría no.
Si no tiene una cuenta de corretaje o prefiere comprar bonos del Tesoro directamente, debe registrarse y crear un Tesorería Directa cuenta.
Una vez que esté configurado a través de su corredor o TreasuryDirect, puede participar en subastas para comprar sus propios valores. Una oferta competitiva significa que usted especifica la tasa de interés, el rendimiento o el margen de descuento (para facturas T) que sea aceptable para usted. Una oferta no competitiva significa que usted es garantizado para comprar la cantidad de papel del Tesoro del vencimiento que seleccione a la tasa de interés subastada que resulte ser.
Los bonos del Tesoro y los bonos pagan intereses dos veces al año, según el par y el cupón. Las letras del Tesoro se emiten con un descuento a la par, de modo que los intereses se pagan al vencimiento.
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