Según un grupo de expertos líder, el Banco de Inglaterra necesita aumentar las tasas de interés al 2,5 por ciento y mantenerlas allí hasta mediados de la década para controlar la inflación creciente.
El Comité de Política Monetaria del BoE reporte El pronóstico publicado la semana pasada sugirió que las tasas de interés del 2,5 por ciento empujarían la inflación por debajo de su objetivo del 2 por ciento, lo que sugiere fuertemente que se podría lograr la estabilidad de precios sin elevar las tasas a ese nivel.
Pero según Stephen Millard, director asociado del grupo de expertos del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social que produjo el pronóstico, el BoE puede estar sobreestimando la medida en que los vientos en contra de la demanda contendrán la inflación.
“Esperamos que la inflación baje con bastante rapidez, al igual que el banco, pero a tasas de interés más altas que las pronosticadas por el BoE”, dijo Millard en una conferencia de prensa en la que presentó la investigación de NIESR.
La semana pasada, el banco anunció un aumento de 0,25 puntos porcentuales en su tasa base al 1 por ciento después de que la inflación alcanzara un nuevo máximo en 30 años del 7 por ci ento en marzo.
NIESR pronosticó una inflación del 8,3 por ciento, por debajo del pronóstico del banco central de que los aumentos de precios superarían el 10 por ciento este año.
A pesar de pronosticar que se necesitarían tasas de interés más altas para frenar la inflación, NIESR dijo que el banco central debe navegar con cuidado las “aguas traicioneras” creadas por una tensión entre “anclar las expectativas de inflación y . . . hundir la economía en una profunda recesión”.
Millard reconoció que la profunda incertidumbre que enfrenta la economía del Reino Unido debido a las consecuencias de la guerra en Ucrania y la presión sobre los ingresos reales más bajos ha hecho que cualquier suposición sobre el crecimiento futuro sea menos que sólida.
“Desde que finalizamos el pronóstico, hemos tenido resultados que sugieren que la confianza del consumidor ha caído bastante. Esto podría ir acompañado de un aumento en el ahorro precautorio, lo que podría resultar en que “el consumo no sea tan fuerte como pronosticamos”.
Millard advirtió que las predicciones de un mayor consumo de los hogares no deben tomarse como una indicación de que todos podrán hacer frente a la caída de los ingresos.
“Si bien esperamos que el consumo general aumente a medida que los hogares utilizan sus ahorros pandémicos, los agregados pueden ocultar lo que sucede a nivel desagregado”, dijo.
Adrian Pabst, subdirector de NIESR, agregó que la actual restricción del ingreso real afectará más a los hogares más pobres. “A medida que desciende en el decil de ingresos, las facturas de alimentos y energía consumirán una gran cantidad de ingresos reales disponibles”, señaló.
Según Pabst, alrededor de 1,5 millones de los hogares más afectados se enfrentan a facturas de alimentos y energía que son “mayores que sus ingresos disponibles”. Dijo que su situación requería que el gobierno respondiera en forma de apoyo fiscal específico.
“Debería estar sobre la mesa un aumento de crédito universal de £25 por semana durante al menos seis meses”, dijo, así como un “pago único en efectivo de £250 en 2022-23” para apoyar a los “11,3 millones de hogares”. que luchan para llegar a fin de mes”.