Los mercados no han vuelto a la normalidad, ni mucho menos. Pero se están volviendo un poco menos frenéticos.
El VIX
VIX + 0.86%
El indicador de volatilidad es de poco más de 50, llegando a 85 durante la peor crisis pandémica. Jani Ziedins de la Blog del mercado agrietado espera el S&P 500
SPX + 2.28%
establecerse en un rango de negociación de 2300 a 2600. No es lo ideal, pero, como él escribe, “podría llevar de 12 a 24 meses volver a [3.000], pero creo que la mayoría de las personas se contentará si dejamos de caer. . “
Por lo tanto, vale la pena echar un vistazo más amplio que solo los próximos días. BCA Research introdujo el concepto del superciclo de la deuda en la década de 1970, describiendo cómo los responsables políticos no permitirían que los desequilibrios financieros se desenrollen por completo durante las recesiones. La firma declaró que el superciclo de la deuda estaba muerto a fines de 2014 y dijo que estaba parcialmente reivindicado por los préstamos de los hogares, en relación con los ingresos, la retirada y la falta de gasto de capital corporativo, aunque las empresas sí salpicaron recompras de acciones, fusiones y adquisiciones.
Ahora la empresa está declarando el último clavo en el ataúd. “La conmoción de la recesión y la destrucción de la riqueza dejará un legado de mayor precaución financiera con los hogares que desean generar ahorros preventivos y las empresas que luchan por reparar los balances dañados”, escribe Martin Barnes, economista jefe de BCA, quien también dice que no Sería sorprendente ver que los ahorros personales aumentaran a los niveles de dos dígitos de la década de 1980.
La otra cara de esa reducción del sector privado es que hay “el comienzo de un aumento extraordinario en los déficits y la deuda del sector público desde niveles ya altos”. La Reserva Federal, a su vez, seguirá siendo un comprador masivo de bonos del Tesoro, incluso “a medida que la economía se recupere porque no querrá arriesgarse a mayores rendimientos que socaven el crecimiento”. A medida que la globalización se retira, esto preparará el escenario para que la inflación regrese en el futuro. “Hemos argumentado durante mucho tiempo que un repunte sostenido de la inflación estaría precedido por un último episodio de deflación. La recuperación de la inflación puede ser gradual, pero su naturaleza insidiosa en última instancia la hará más peligrosa ”, escribe.
En cuanto a las implicaciones del mercado, dice que las acciones se ven mucho más atractivas a mediano plazo que los bonos, ya que los rendimientos ya son muy bajos y porque la política monetaria será de apoyo. Pero las perspectivas a corto plazo son más nubosas ya que nadie sabe cuánto durará la recesión.
El zumbido
Los casos mundiales de coronavirus superaron el millón, ya que el crecimiento en el recuento de casos nuevos en EE. UU. Se desaceleró levemente a 13.9% desde 14.2%.
El informe de empleos de marzo viene con un asterisco ya que la encuesta se realizó antes de muchos cierres estatales y el aumento de las solicitudes de desempleo. Los economistas encuestados por MarketWatch esperan una disminución de 82,000 en las nóminas no agrícolas y un ligero aumento en la tasa de desempleo a 3.7%. También hay datos provenientes del Instituto de Gestión de Suministros sobre el sector servicios.
Tesla
TSLA, -5,63%
puede avanzar después de que el fabricante de automóviles eléctricos dijera que entregó 88,000 vehículos en el primer trimestre, lo cual fue antes de lo previsto.
manzana
AAPL + 1.67%
extendió los cierres de sus tiendas minoristas de EE. UU. hasta principios de mayo, Bloomberg News informó, citando un memorando de la compañía.
3M
MMM + 3.58%
El presidente ejecutivo dijo que la demanda de máscaras N95 excede su capacidad de producción, ya que el presidente Donald Trump invocó la Ley de Producción de Defensa contra la compañía y dijo que la empresa pagaría un “gran precio” en un tweet.
Trump se reunirá con ejecutivos de compañías petroleras en una mesa redonda programada para comenzar a las 3 p.m. Oriental, según el horario de la Casa Blanca.
El mercado
Después de la ganancia de 469 puntos para el Dow Jones Industrial Average
DJIA + 2.24%
el jueves, futuros de acciones de EE. UU.
ES00, -1,14%
YM00 -1.25%
NQ00 -1,14%
fueron más débiles
Futuros de petróleo crudo
CL.1 + 5.02%
extendió el mitin del jueves, que fue impulsado por Trump tuiteando que habría un recorte de 10 millones de barriles por día a la producción. El cartel de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y Rusia aún no han acordado un recorte de producción.
Futuros de oro
GC00, -0,39%
resbaló.
El gráfico
Morgan Stanley ha reducido su pronóstico del producto interno bruto de EE. UU. Para el segundo trimestre de -30% a -38%. “Esperamos que la recuperación económica de EE. UU. Sea más prolongada de lo previsto anteriormente, marcada por una caída más profunda en la recesión y una escalada más lenta”, dijeron sus economistas.
Lecturas aleatorias
Los ciervos han colonizado un barrio del este de Londres.
La tierra es temblando menos, a causa de la pandemia.
México se ha detenido elaboración de cerveza Corona.
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