Tres acciones para comprar durante la caída del coronavirus, además de los sospechosos habituales

Kagan gestiona conjuntamente el fondo de apreciación ClearBridge de $ 5.1 mil millones
        EE. UU .: SHAPX.
Las acciones de Clase A del fondo están calificadas con cuatro estrellas (de cinco) por Morningstar. ClearBridge es una subsidiaria de Legg Mason con sede en Nueva York, con $ 155 mil millones en activos bajo administración.

Aquí están las tres compañías que Kagan discutió en detalle durante una entrevista el 3 de abril:

Empresa	Corazón	Rentabilidad total – 2020 hasta el 2 de abril	Rentabilidad total – 2019	Rentabilidad total – 3 años
TJX Cos.	Estados Unidos: TJX	-33%	39%	10%
PLC Medtronic	EE. UU .: MDT	-24%	27%	14%
Ball Corp.	EE. UU .: BLL	-4%	42%	74%
Fuente: FactSet

Kagan se apresuró a decir que pensaba que los inversores verían otra disminución significativa de las acciones.

“En comparación con las recesiones anteriores, esta es una disminución leve para el mercado de valores”, dijo. Si miras hacia el final de 2018, el índice S&P 500
        EE. UU .: SPX
subió levemente, con dividendos reinvertidos. “Dadas las implicaciones para las pequeñas empresas, colóqueme escéptico acerca de que estemos en el fondo”, agregó Kagan.

Aquí están sus comentarios sobre las tres compañías mencionadas anteriormente:

TJX

TJX
        Estados Unidos: TJX
opera T.J. Tiendas Maxx, junto con Marshalls y Home Goods. Es el mayor minorista fuera de precio y “es el único de los 10 principales minoristas que ha agregado imágenes en los últimos años”, según Kagan. “Es una de esas compañías que se vuelve costosa cuando todos están entusiasmados con eso. De vez en cuando el mercado te da la oportunidad de comprarlo, y este es uno de ellos “.

Llamó a Ross Stores
        EE. UU .: ROST
y tiendas de Burlington
        EE. UU .: BURL
“Imitadores” de TJX, pero dijo que estaba impresionado con ambos, especialmente con Ross.

Volviendo a TJX, Kagan dijo que la compañía entrega su mercancía minorista 11 veces al año, “a diferencia de la mayoría de los minoristas tradicionales, que cambian de inventario dos veces al año”. Agregó que los compradores de TJX son “fantásticos” al hacer selecciones que hacen que los clientes vuelvan con frecuencia para ver las novedades. “Puedes conseguir grandes marcas como Prada allí”, dijo.

La pregunta obvia para cualquier minorista, mientras las tiendas están cerradas, es ¿cuánto tiempo puede sobrevivir la empresa? Según el analista de la industria minorista de ClearBridge, TJX tiene un balance lo suficientemente sólido como para operar durante 14 meses “sin vender nada”, dijo Kagan.

Una vez que las tiendas vuelvan a abrir, Kagan ve a TJX como “a prueba de recesión”, porque los “artículos comparables en Internet serán más caros”.

Medtronic

Medtronic
        EE. UU .: MDT
fabrica dispositivos médicos, incluidos marcapasos, dispositivos quirúrgicos, implantes y bombas de diabetes. El stock ha bajado un 24% este año, en parte porque estos productos son caros, “y no se usan sus productos a menos que sea necesario”, dijo Kagan. Entonces, el ambiente recesivo, la demora en las cirugías electivas a medida que los proveedores de atención médica se centran en COVID-19 y el miedo a ir a un hospital se combinan para perjudicar las ventas.

Entonces Kagan ve otra oportunidad de compra en Medtronic. “Tienen un rendimiento de dividendos del 2.5% y no van a reducir”, dijo.

Ball Corp.

Ball Corp.
        EE. UU .: BLL
Es uno de los mayores fabricantes de envases de aluminio. Kagan dijo: “La acción ha subido desde su fondo, pero si baja nuevamente, agregaría (a las tenencias)”.

Aquí hay un gráfico de precios de 12 meses hasta el 3 de abril:

“La demanda de (aluminio) ha disminuido, pero si eres un fabricante de latas, no tanto. Ball Corp. es “un gran jugador en la eliminación de botellas de plástico”, dijo Kagan. Continuó contando una historia de un viaje en noviembre, donde notó que en el Aeropuerto Internacional de San Francisco, “cuando compramos botellas, solo podíamos comprar aluminio”.

California está implementando una prohibición gradual de las botellas de plástico de un solo uso, y Kagan espera que otros estados lo sigan. “Vas a ver la categoría convertir. El uso único se destinará al aluminio ”, dijo, porque reciclar el aluminio es fácil y rentable.

Kagan dijo que Ball Corp. tiene un “balance sólido como una roca, con una deuda neta a capital del 20%”, y que espera un crecimiento compuesto de las ganancias anuales del 15% en los próximos cinco años, con ventas “crecientes en un solo dígito alto. “

Tenencias de fondos

Kagan dijo que estaba claro que “los modelos de negocio basados ​​en Internet han demostrado que funcionan” y que la crisis del coronavirus significa “una compañía como Amazon.com
        EE. UU .: AMZN,
tan dominante como antes, se vuelve más dominante “.

ClearBridge posee acciones de Amazon en su Fondo de Apreciación, y Kagan dijo que él y sus colegas estaban “felices de jugar” junto con la tendencia del negocio en la nube, a pesar de que las acciones de muchas de las compañías son caras y el fondo es “conservador”. El Appreciation Fund también posee acciones de otros jugadores en la nube, incluido Microsoft
        EE. UU .: MSFT,
su mayor holding, Adobe
        EE. UU .: ADBE
(descrito como “otra gran apuesta” por Kagan) y Salesforce.com
        EE. UU .: CRM.

Estas son las 10 principales tenencias del ClearBridge Appreciation Fund al 31 de diciembre:

Empresa	Corazón	Cuota de cartera	Rentabilidad total – 2020 hasta el 3 de abril	Rentabilidad total – 2019	Rentabilidad total – 3 años
Microsoft Corp.	EE. UU .: MSFT	6.8%	-2%	58%	147%
Apple Inc.	EE. UU .: AAPL	4.1%	-18%	89%	76%
J.P.Morgan Chase & Co.	Estados Unidos: JPM	3.8%	-39%	47%	5%
Berkshire Hathaway Inc. Clase B	EE. UU .: BRK	3,4%	-21%	11%	7%
Comcast Corp. Clase A	EE. UU .: CMCSA	3.1%	-24%	34%	-4%
Visa Inc. Clase A	EE. UU .: V	2.9%	-19%	43%	73%
Facebook Inc. Clase A	EE. UU .: FB	2,7%	-25%	57%	8%
Home Depot Inc.	EE. UU .: HD	2,4%	-18%	31%	31%
Alphabet Inc. Clase A	Estados Unidos: GOOGL	2,4%	-18%	28%	28%
Merck & Co. Inc.	EE. UU .: MRK	2,4%	-15%	22%	31%
Fuentes: ClearBridge Investments, FactSet