Por Alexandra Alper
WASHINGTON (Reuters) – El asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, sugirió el jueves que el personal del banco central de EE. UU. Es parte de un "estado profundo" y repitió su propio llamado y el del presidente de EE. UU.
"Se están moviendo en la dirección correcta", dijo Kudlow a CNBC, y agregó que un recorte de 25 puntos básicos sería apropiado. "Sus modelos son muy defectuosos. El estado profundo, el personal de la junta, por supuesto, no ha sido útil. Vaya, ¿dije eso?" Kudlow le dijo a CNBC, usando un término de conspiración usado por algunos para referirse a un gobierno en la sombra.
Los formuladores de políticas de la Fed se reúnen en dos semanas para decidir sobre las tasas de interés, que han reducido dos veces este año en respuesta a los crecientes riesgos, incluida la actual guerra comercial entre Estados Unidos y China y la desaceleración del crecimiento global. Trump ha instado a la Fed a reducir las tasas a cero e incluso por debajo, lanzando insultos como "tontos" a los responsables políticos por no hacerlo.
En comentarios a los periodistas después de la entrevista televisiva, Kudlow dijo que no estaba haciendo un ataque personal, pero afirmó que los modelos de la Fed no están funcionando.
La Junta de Gobernadores con sede en Washington es parte del gobierno federal, pero sus miembros cumplen mandatos de 14 años, superando a cualquier presidente. El banco central publica sus estados financieros públicamente y proporciona actualizaciones periódicas a sus supervisores del Congreso. Opera independientemente de la Casa Blanca para lograr su mandato legal de pleno empleo y precios estables para la nación.
El sistema de la Fed emplea a 22,400, incluidos 2,800 en Washington y el resto en sus bancos regionales de capital privado. Además del análisis económico, las tareas del personal incluyen supervisión bancaria, seguridad cibernética, pagos y una serie de otras funciones.
MUCHOS MODELOS
La tasa de desempleo de Estados Unidos ha caído a 3.5%, más bajo que la estimación de la Fed de un nivel sostenible que no crea inflación no deseada, y sin embargo, la inflación se ha mantenido por debajo del 2% durante años, señaló Kudlow, y agregó que esto sugiere una desconexión de lo que dicen los modelos. y cómo se ha estado comportando la economía.
La relación típicamente inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de inflación a menudo se denomina "curva de Phillips".
Los comentarios de Kudlow utilizan una visión anticuada de cómo la Fed considera la relación entre inflación y desempleo y pasan por alto décadas de investigación sobre la importancia de las expectativas públicas en la creación de resultados económicos y que alimentan la política del banco central. De hecho, algunos han argumentado que al controlar con éxito la inflación en los años setenta y ochenta, los bancos centrales independientes pueden haber eliminado la tradicional compensación de la curva de Phillips o, junto con la globalización y otras fuerzas, al menos debilitarla.
Los cientos de economistas de la Reserva Federal, junto con la profesión económica más amplia, utilizan variaciones de la curva de Phillips entre muchas reglas y modelos para evaluar las perspectivas económicas.
Los formuladores de políticas de la Fed, hablando con grupos comunitarios y líderes empresariales en muchos de los 50 estados, así como en Washington, han reconocido muchas veces que han subestimado cómo puede reducirse el bajo desempleo sin provocar una inflación.
Señalan que el envejecimiento de la población de EE. UU., Así como los factores globales desinflacionarios, están presionando a la inflación de EE. UU. De una manera que no se había visto anteriormente. También advierten regularmente que dejar las tasas demasiado bajas durante demasiado tiempo podría causar problemas no limitados a una inflación demasiado alta.
El banco central de EE. UU. Ha realizado numerosos esfuerzos para proporcionar transparencia sobre sus deliberaciones. El comité de fijación de tarifas se reúne ocho veces al año. En enero, el presidente de la Fed, Jerome Powell, realizó una conferencia de prensa después de cada una, en lugar de trimestralmente, como ha sido la costumbre en los últimos años. Las actas de las discusiones sobre políticas se publican en el sitio web de la Fed tres semanas después, mientras que las transcripciones completas de las reuniones del comité de fijación de tasas se publican con un retraso de cinco años.
Un portavoz de la Fed declinó hacer comentarios sobre los comentarios de Kudlow.