La búsqueda de un enfoque paneuropeo de la criptomoneda

Parte del atractivo de las monedas digitales es su naturaleza global. Dado que la gran mayoría de las monedas digitales no están patrocinadas por un estado individual, la esperanza era que el mundo de las criptomonedas no tuviera fronteras. Esto ha resultado ser un sueño imposible. Resulta que los países realmente importan cuando se trata de monedas digitales, ya que tienen el poder de la ley y la capacidad de regular.

Es muy importante si un comerciante individual se encuentra en China, donde casi todas las criptomonedas están prohibidas, en lugar de Japón, lo que ha creado un sistema integral para el uso y el comercio de divisas.

Hemos pasado el período en que muchos países tenían su proverbial "cabeza en la arena" cuando se trata de activos digitales. Hay una creciente conciencia de que la economía de activos digitales es una parte permanente del panorama económico, así como una lucha creciente sobre cómo funcionará esto. Si bien cada proveedor individual puede tener preferencias sobre la dirección que les gustaría que adoptara la regulación, un consenso más amplio es que sería útil un enfoque sistemático y combinado en el mayor mercado posible.

Una de las mayores oportunidades para esta cooperación existe en Europa. La Unión Europea y sus instituciones financieras relacionadas ya han producido regímenes regulatorios que guían el comercio de acciones, renta fija y derivados en grandes partes del continente. Las monedas digitales son las siguientes.

Cuando se trata de la vanguardia de los valores, los dos líderes han tendido a ser la Autoridad de Conducta Financiera en el Reino Unido y la Autoridad Bancaria Europea. Esto no quiere decir que los franceses o los alemanes no desempeñen papeles importantes en ciertas áreas, pero en general, la legislación general comienza en otros lugares.

La EBA ha estado firmemente a favor de encontrar un terreno común, en parte como una forma de prevenir el abuso. UNA informe emitido a principios de año por la agencia dijo: “Están surgiendo enfoques divergentes para la regulación de estas actividades en toda la UE. Estos factores dan lugar a posibles problemas, incluidos los relacionados con la protección del consumidor, la capacidad de recuperación operativa y la igualdad de condiciones ". Los reguladores estaban preocupados de que una política mal alineada conduzca a una" carrera hacia el fondo ", donde los delincuentes aprovechan las lagunas para ir más allá. espíritu o intención de la ley.

Mientras tanto, la FCA ha estado buscando proporcionar claridad propia. En julio, el regulador descrito criptoactivos como "un mercado pequeño, complejo y en evolución que cubre una amplia gama de actividades". Si bien no todos pueden estar de acuerdo con el tamaño declarado del mercado, el documento hace distinciones útiles sobre tokens de seguridad y tokens de dinero electrónico, que lo hacen, en de hecho, caen dentro de las reglas existentes, y los llamados "tokens no regulados" que quedan fuera del marco. La FCA no tiene derecho a ampliar el mandato de la agencia, sino solo a aclarar lo que ya existe. Estas reglas evolucionaron en el proceso hacia la guía final, mostrando cómo esta área permanece en constante cambio.

Pase lo que pase con Brexit, la Unión Europea tiene la intención de continuar este proceso de unir las cosas. A principios de este mes, el Comisionado de Servicios Financieros de la UE, Valdis Dombrovskis, presionó por un marco común. “Europa necesita un enfoque común sobre activos criptográficos como Libra. Tengo la intención de proponer una nueva legislación sobre esto ", dijo en un entrevista. Esto se consideró tan importante que estos comentarios fueron pronunciados en audiencias en torno a su reconfirmación propuesta.

Con la fuerza de voluntad política en aumento, el siguiente paso es la ejecución. Como alguien que se encuentra en la intersección de la criptografía institucional y minorista, soy cautelosamente optimista de que atravesaremos este proceso con un resultado que tenga sentido a largo plazo para el desarrollo de la industria. Lo que debemos evitar son las reacciones instintivas de ciertos políticos que han atacado propuestas como Libra antes de comprender exactamente cómo existen. Las críticas y la revisión son parte del proceso, pero aliento la mayor cantidad de información posible. Enviar cuestionarios a los miembros de la industria, así como celebrar audiencias y períodos de comentarios son herramientas valiosas. Esto debería continuar.

También espero que haya una consideración por la naturaleza global de la industria. Al igual que con la política de privacidad, la Unión Europea tiene la oportunidad de impactar cómo se desarrollan las cosas más allá de sus fronteras. Si logra avanzar hacia un enfoque de sentido común para los activos de cifrado, sería fácil ver a otros países y regiones tomar un camino similar. Puede conducir a un mundo donde las fronteras realmente comienzan a desaparecer para los activos digitales.

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