Por Balazs Koranyi y Francesco Canepa
FRANCFORT (Reuters) – Después de bajar las tasas de interés de Estados Unidos dos veces este año, la Reserva Federal ha restablecido la política monetaria a donde puede cumplir su objetivo de inflación del 2% a pesar de los riesgos para las perspectivas económicas, dijo el martes el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans.
Evans, como muchos de sus colegas, había pensado en diciembre que con un desempleo cercano a los mínimos de 50 años, la Fed podría elevar las tasas por encima del 3% este año y aún así alcanzar su objetivo de inflación del 2%.
Pero el aumento de las tensiones comerciales entre los Estados Unidos y China, los riesgos geopolíticos como Gran Bretaña que potencialmente se derrumban de la Unión Europea, y el debilitamiento del crecimiento en Alemania y en otros lugares pusieron el gasto y el sentimiento empresarial de los Estados Unidos en segundo plano y forzaron a la Fed, incluido Evans, para revertir su pensamiento sobre las tasas.
"Llegué a la conclusión de que la situación nos exigía reducir las tasas de política de 50 a 75 puntos básicos por debajo de la tasa neutral a largo plazo y luego dejar la política en espera por un tiempo", dijo Evans en declaraciones preparadas para su entrega en Frankfurt el martes. "Creo que esta postura más acomodaticia es necesaria para respaldar una perspectiva de crecimiento más o menos similar a lo que había anticipado antes y, lo que es más importante, para apoyar el aumento de la inflación con mayor seguridad para lograr nuestra meta simétrica del 2 por ciento en un tiempo razonable".
Los recortes de tasas de la Fed en julio y septiembre elevaron el rango objetivo de la Fed para los costos de préstamos a un día, del 1,75% al -2,00%, por debajo del 2,5% que la mayoría de los formuladores de políticas de la Fed consideran "neutral" en una economía saludable.
Pero en lugar de marcar el comienzo de un ciclo extendido de recortes de tasas, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que las reducciones representan un "ajuste de mitad de ciclo" a la política diseñada para sostener la expansión.
Aunque algunos formuladores de políticas de la Fed creen que aún se necesitarán más recortes de tasas, los comentarios de Evans del martes respaldaron completamente la opinión de Powell.
Evans también sugirió que la configuración actual de la política podría ser lo suficientemente agresiva como para crear no solo una inflación del 2%, sino que "bien podría resultar en una inflación que supere moderadamente el 2% durante algún tiempo". Pero ante la caída de las expectativas de inflación de las empresas y los hogares, dijo, "esto no sería un error de política".
En un sutil retroceso contra los llamados del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, para que el banco central de los Estados Unidos reduzca las tasas a cero o menos, Evans enfatizó los límites de la política de la Fed. La reducción de las tasas, dijo, no puede hacer mucho para impulsar el potencial de crecimiento subyacente de la economía, que su personal estima actualmente en aproximadamente 1.75% al año y en riesgo de caer a la baja en medio del "clima comercial incierto y hostil de hoy".