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La recesión británica fue descrita el jueves por los economistas como “técnica” y “superficial”, pero en el brutal escenario político previo a las elecciones generales se le dio un nombre diferente: “Recesión de Rishi”.
Los hechos desnudos son que Rishi Sunak prometido a principios de 2023 para “hacer crecer la economía”, pero nuevas estadísticas mostraron que, en cambio, se contrajo durante dos trimestres consecutivos en la segunda mitad del año.
Eso significa que la palabra “R” estará colgando del cuello del Primer Ministro al menos hasta mayo, cuando se publiquen las próximas cifras trimestrales del PIB, a menos que las cifras del año pasado se revisen al alza mientras tanto.
“Esta es la recesión de Rishi”, dijo la canciller en la sombra Rachel Reeves, quien dijo en una conferencia de prensa en Londres que los datos de crecimiento mostraban que “algo salió fundamentalmente mal”.
El líder liberal demócrata, Sir Ed Davey, se unió al coro: “La recesión de Rishi ha devastado la economía del Reino Unido al frenar el crecimiento y dejar a las familias enfrentando precios crecientes”.
Sunak dijo a los líderes empresariales esta semana que la economía del Reino Unido había “doblado la esquina”; El Primer Ministro espera que la inflación continúe su tendencia a la baja y que el Banco de Inglaterra pronto comience a recortar los tipos de interés. Los salarios reales están aumentando y el mercado laboral es fuerte.
Pero por ahora debe confiar en un historial de contracción de la economía en la segunda mitad de 2023, incluso cuando el PIB de Gran Bretaña se vio impulsado por una población en crecimiento.
Sin la gran afluencia de inmigrantes (la migración neta alcanzó un récord de 745.000 en 2022), las cifras generales del PIB habrían sido aún peores, admiten expertos del Tesoro.
Mientras tanto, las cifras del PIB per cápita eran aún más sombrías. La Oficina de Estadísticas Nacionales informó que el PIB per cápita cayó un 0,7 por ciento en 2023, la primera caída desde la crisis financiera, excluyendo 2020, cuando las estrictas restricciones pandémicas afectaron gravemente la actividad económica.
Es el PIB per cápita el que en última instancia impulsa los niveles de vida, y Reeves dijo que los datos eran “noticias profundamente preocupantes para las familias que luchan por llegar a fin de mes y también para las empresas”.
El Fundación Resolución El grupo de expertos estimó que el PIB per cápita está ahora un 4,2 por ciento por debajo de los niveles anteriores a la crisis del costo de vida, una pérdida de casi 1.500 libras esterlinas por hogar. También se estimó que se trataba de la caída o estancamiento más prolongado del PIB per cápita desde 1955.
A finales del año pasado, el PIB per cápita del Reino Unido todavía estaba un 1,5 por ciento por debajo de su nivel prepandémico en el cuarto trimestre de 2019, según mostraron los datos de la ONS. Esto se compara pobremente con un crecimiento del 5 por ciento en los cuatro años anteriores y un crecimiento del 6,4 por ciento en los cuatro años hasta finales de 2015.
Sunak y Hunt creen que todavía pueden convencer a los votantes de que Gran Bretaña está ahora “en el camino correcto”; Sostienen que era inevitable que el crecimiento se estancara en 2023 mientras el Banco de Inglaterra luchaba contra la inflación con altas tasas de interés.
Pero el tiempo apremia, ya que se esperan elecciones en otoño. “La economía tiene mejor aspecto, pero ésta es una narrativa política frustrante”, admitió un funcionario conservador.
Reeves dijo que el Partido Laborista sacaría al país de su estupor de crecimiento, pero se enfrentó a preguntas sobre su abandono la semana pasada del plan emblemático del partido para impulsar la economía con un plan de inversión verde de £28 mil millones al año.
Reconoció que un nuevo gobierno laborista enfrentaría los mismos problemas profundos que Sunak: “No hay atajos, soluciones rápidas ni respuestas fáciles”, dijo.
El debate entre economistas sobre la naturaleza “técnica” de la recesión británica fue rápidamente ahogado por el furor político, pero muchos argumentaron que el país se enfrentaba al estancamiento, y no con la palabra “R”.
Señalaron que el empleo aumentó en alrededor de 100.000 personas en la segunda mitad del año y los salarios reales aumentaron nuevamente en los tres meses hasta diciembre, aumentando a una tasa anual del 1,8 por ciento.
La confianza de las empresas y los consumidores también aumentó cuando la encuesta PMI de S&P, seguida de cerca, sugirió que la actividad del sector privado registró en enero su ritmo más rápido en ocho meses.
“Es demasiado dramático llamar recesión a la caída de la actividad económica en la segunda mitad de 2023”, dijo Samuel Tombs, economista jefe para el Reino Unido de la consultora Pantheon Macroeconomics.
Kallum Pickering, economista senior del Bank Berenberg, dijo que la caída del país en una recesión técnica no debería ser “motivo de preocupación”, en parte porque el comercio neto era un importante lastre para el crecimiento.
Los datos de la ONS mostraron que los volúmenes de exportación cayeron un 2,9 por ciento en el último trimestre, mientras que las importaciones cayeron un 0,8 por ciento, restando 0,6 puntos porcentuales al crecimiento trimestral del PIB.
“Con toda probabilidad, la desaceleración a finales de 2023 marcará el final del ciclo para el Reino Unido”, dijo Pickering.
Ellie Henderson, economista de Investec Bank, dijo que “no estaba demasiado preocupada” por los datos del jueves. “La contracción fue leve y eso es básicamente una vieja noticia”, dijo.
Henderson espera que la economía se recupere a finales de este año y que la actividad se recupere después del primer trimestre, impulsada por una variedad de factores que incluyen el aumento del ingreso disponible de los hogares y los recortes de las tasas de interés.
“Puede que el Reino Unido haya estado en recesión a finales del año pasado, pero las perspectivas para la economía son mejores hasta 2024”, añadió.