Acciones de Coinbase cerró en $ 327 en su debut en Nasdaq, lo que le dio al intercambio de cifrado una capitalización de mercado inicial de $ 86 mil millones sobre una base completamente diluida.
Totalmente diluido se refiere al número total de acciones ordinarias en circulación y disponibles para negociar en el mercado abierto después de todas las posibles fuentes de conversión. Pero algunos sienten que esta medida da una valoración inexacta ya que incluye opciones y acciones restringidas, por lo tanto, exagera la cantidad de acciones utilizadas en la valoración.
En la preparación para la OPI, algunos analistas esperaban que Coinbase lograra una valoración de $ 100 mil millones. Si bien su valoración final no estaba a un millón de millas de distancia, aún era menor de lo esperado.
El listado de Coinbase es un momento decisivo para la industria de las criptomonedas
Coinbase es la primera gran empresa de cifrado en probar el mercado público de EE. UU. Su OPI fue aclamada como un punto de inflexión en la generalización de la criptomoneda. Analista Dan Ives escribió:
“Coinbase es una pieza fundamental del ecosistema criptográfico y es un barómetro para la creciente adopción generalizada de bitcoin y cripto en los próximos años, en nuestra opinión”.
COIN abrió a $ 381 en el Nasdaq Global Select Market. Al principio, los compradores subieron el precio hasta $ 429, pero los bajistas pronto tomaron el control para bajar el precio a medida que avanzaba el día. Terminó la sesión en 327 dólares.
Source: COINUSD on TradingView.com
La firma había dado a conocer algunas cifras impresionantes antes de su debut público. Mostró un aumento en los ingresos y una duplicación de sus usuarios activos mensuales con respecto al trimestre anterior.
Pero la firma de investigación de mercado New Constructs ya había hecho sonar la alarma sobre una severa sobrevaloración de $ 100 mil millones. Creen que una valoración tan alta no tiene en cuenta una futura contracción de sus márgenes de transacción.
la compañía tiene pocas o ninguna posibilidad de cumplir con las expectativas de ganancias futuras que se incluyen en su ridículamente alta valoración esperada de $ 100 mil millones “.
La valoración real debería ser de $ 65 millones
Si bien la valoración completamente diluida de Coinbase fue de $ 86 mil millones, prácticamente en el medio de las expectativas previas al debut de entre $ 60 mil millones – $ 100 mil millones, CIO en Arca Jeff Dorman dijo que esta cifra está enormemente exagerada.
Dorman criticó a los medios de comunicación por “desinformación” y “informes horribles”, diciendo que estaban usando el recuento de acciones incorrecto. Sobre la base de 198 millones de acciones clase A y B, la valoración de cierre de Coinbase debería ser de 64,7 millones de dólares.
“Esa matemática es incorrecta: hay acciones de clase A y clase B de 198 mm, no 261 mm. Si utilizamos el recuento de acciones completamente diluido, entonces todas las acciones del planeta tienen acciones infinitas debido a que no hay restricciones sobre la cantidad de acciones que puede emitir una empresa.“
Sobre la cuestión de llegar alguna vez a una valoración de 100.000 millones de dólares, el investigador Larry Cermak espera que esto suceda mientras continúe el mercado alcista.
“Los listados directos casi siempre se negocian a la baja en los próximos días debido a la flotación alta que se está descargando. Mientras continúe el mercado alcista, eventualmente se recuperará y llegará a $ 100B + IMO. Aunque el bajo volumen de hoy es algo sorprendente. “
En este punto, no está claro si una capitalización de mercado de Coinbase exagerada es una ayuda o un obstáculo para las criptomonedas. Si bien es probable que una valoración exagerada genere interés, el lado del giro ve una presión adicional sobre Coinbase para estar a la altura de las expectativas.