SHANGHAI (Reuters) – Las actividades de cobertura corporativa de China se dispararon en los últimos dos años a medida que la guerra comercial entre China y Estados Unidos y la desaceleración de la economía llevaron a las empresas a adoptar el mercado de derivados de rápido crecimiento del país para reducir la incertidumbre, según muestran los datos.
El número de empresas que cotizan en China que utilizan herramientas de cobertura como futuros y opciones para limitar los riesgos del mercado excedió las 500 a fines de 2019, un 43% más que hace dos años, según muestran los datos públicos obtenidos por la consultora de gestión de riesgos D-Union.
Aún así, representan solo el 13% de las casi 4.000 empresas que cotizan en bolsa en China. En los Estados Unidos, aproximadamente el 80% de las compañías de S&P 500 participan regularmente en actividades de cobertura.
El clima geopolítico que cambia rápidamente está presionando a las compañías chinas para que administren mejor los riesgos, dijo Liu Wencai, fundador de D-Union. La desregulación de China de su mercado financiero también está alimentando la demanda de cobertura de riesgo, agregó Liu.
"Durante el año pasado, hemos visto grandes entradas de divisas al mercado de bonos y acciones de China, y eso también aumentará la demanda de herramientas de derivados financieros", dijo Liu.
La cobertura de riesgos era innecesaria cuando el gobierno determinaba los precios de la mayoría de los recursos, pero eso cambió con Beijing, lo que permitió que las fuerzas del mercado desempeñaran un papel más importante en la fijación de los precios de los bonos, acciones, materias primas y divisas.
Las grandes empresas, definidas por D-Union como aquellas con ingresos que superan los mil millones de yuanes ($ 144 millones), son los usuarios dominantes de las herramientas de cobertura.
Las prácticas de cobertura también son más populares entre los sectores más vulnerables a la volatilidad de los precios de los recursos o las condiciones del comercio mundial, como los productos químicos y la electrónica, según muestran los datos.
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, lanzó una guerra arancelaria contra China en julio de 2018, agitando los mercados financieros y de productos básicos, mientras golpeaba la economía de China. El crecimiento del PIB de China se desaceleró a un mínimo de 30 años en 2019.
Sin embargo, las relaciones entre las dos economías más grandes del mundo muestran signos de mejora, y se espera que el 15 de enero se firme un pacto comercial de Fase 1 entre ellas.
Las actividades de cobertura corporativas de China también se han visto impulsadas por un auge en la innovación derivada, dijo Liu.
China lanzó nuevos productos a un ritmo récord en 2019, implementando más de una docena de herramientas derivadas, incluyendo futuros de urea, opciones de mineral de hierro y opciones de oro.
Como los editores de índices globales como MSCI y Russell incluyen acciones o bonos chinos en sus puntos de referencia, los inversores extranjeros están presionando para obtener más herramientas de cobertura en China.
China ha dicho que comenzará el comercio de prueba en opciones de tasas de interés el próximo mes para satisfacer la demanda de gestión de riesgos en un mercado de tasas de interés cada vez más liberalizado.
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