Roblox está en hielo y Affirm podría resbalar, por desgracia
Una serie de retrasos podría descarrilar la cabalgata de OPI de fin de año, empujando algunas salidas a bolsa importantes hacia 2021 y posiblemente complicando la corrida de liquidez pública del próximo año.
El sábado, el NYT informó ese plataforma de desarrollo de juegos Roblox retrasaría su OPI hasta el nuevo año. Su CEO informó a los empleados que la pausa permitiría a Roblox “mejorar [its] proceso específico ”para accionistas de todo tipo.
The Exchange explora nuevas empresas, mercados y dinero. Leerlo todas las mañanas con Extra Crunch
¿Qué demonios significa eso?
Que despues de mirar las acciones de DoorDash, Airbnb y C3.ai se disparan la semana pasada, Roblox no quiere permitir que los accionistas actuales vendan en la OPI, solo para ver que el valor de sus acciones ahora vendidas se abre mucho más. (La oferta pública inicial de Roblox tiene una línea en la explicación de la oferta que reserva la capacidad de venta de los accionistas existentes, lo que implica liquidez para empleados e inversores; esto hace que el tema de los precios sea más personal que académico).
Una oferta pública inicial retrasada no es tan malo: Roblox seguirá saliendo, todavía lo veremos, seguirá siendo interesante. Pero ahora, la startup de tecnología financiera Affirm probablemente también retrasará su OPI, Axios y el Informe WSJ. Eso es dos.
Y si Affirm y Roblox se retrasan, otros también pueden hacerlo. Esta mañana preguntamos en el podcast de Equity si pudiera haber demasiado de algo bueno. La respuesta parece ser sí, al menos en lo que respecta a las OPI. El entusiasmo de los inversores fue tan alto por los debuts principalmente de marca de la semana pasada que todo el pozo podría estar envenenado por un tiempo.
Excelente.
Esto es particularmente irritante ya que la cohorte de la OPI de 2021 podría ser masiva. Si pensaba que 2020 tenía muchas ofertas, el próximo año realmente podría impresionarlo. Pero solo si el clima predominante es el adecuado, parece. Porque si hay algo que hemos aprendido sobre los unicornios, es que son tímidos ante los reflectores. Diga “GAAP” demasiado alto y tienden a dispersarse.
Pero en algún momento unicornios tener salir. Esto es especialmente cierto hoy en día, ya que la tasa de natalidad de unicornios en los Estados Unidos, el ritmo al que las nuevas empresas emergentes netas alcanzaron una valoración de mil millones de dólares, se recuperó en el tercer trimestre. De un mínimo local de solo 11 nuevos unicornios en el segundo trimestre de 2020, 17 hicieron el corte en el tercer trimestre. Eso elevó el número de unicornios no salidos en los Estados Unidos a 216 solo en los Estados Unidos, según CB Insights.
Existen más de 500 unicornios en el mundo, todos los cuales querrán salir mientras las acciones se encuentren en máximos históricos o cerca de ellos.
Si el tren de liquidez se descarrila porque alguna OPI lo hizo también bueno, voy a perder la cabeza.
¿Qué más quieres?
Es algo sorprendente que estemos en esta situación. Las OPI en cuestión que presentan un problema lo hizo, de hecho, increíblemente bien.