J.P. Morgan JPM y Citigroup C Las acciones perdieron terreno al iniciar la temporada de ganancias del cuarto trimestre para los bancos. JPMorgan superó las estimaciones de EPS pero perdió las ganancias, que aumentaron un 1,7 % con respecto al mismo período del año anterior. Citi también no cumplió con las expectativas de ingresos, ya que los ingresos en el cuarto trimestre de 2021 cayeron -0.9% con respecto al mismo período del año pasado.
-Zack
El tono y el contenido de los comentarios de la gerencia sobre el período actual y el próximo fueron cautelosos, y JPMorgan advirtió específicamente sobre “… un par de años de rendimientos por debajo del objetivo”. Una decepción notable para el mercado ha sido la perspectiva de los gastos en JPMorgan, que se espera alcance los $77 mil millones en 2022 frente a los $71 mil millones en 2021.
El negocio de los mercados de capital se mantuvo activo, aunque los niveles de actividad en el cuarto trimestre estuvieron por debajo de los máximos históricos de los trimestres anteriores. Los ingresos por negociación cayeron -11% en JPMorgan y -17% en Citigroup, principalmente debido a la debilidad en la negociación de renta fija.
En el lado positivo, la perspectiva de la demanda de crédito ha mejorado constantemente a medida que los consumidores comienzan a depender más del crédito para sostener sus gastos. La cartera de préstamos aumentó +6% en JPMorgan y +3% en Wells Fargo, y lo mismo en Citigroup solo aumentó marginalmente año tras año.
Esta es una configuración favorable para los bancos regionales, que deben publicar los resultados del trimestre de diciembre en los próximos días. Y a medida que mejoran las perspectivas de las tasas de interés en medio de las expectativas de múltiples aumentos de tasas de la Fed en 2022, esta actividad bancaria central promete volverse mucho más rentable de lo que ha sido en los últimos años.
En términos de la tarjeta de puntuación de la temporada de ganancias del cuarto trimestre del sector, ahora tenemos resultados del 17,6% de la capitalización de mercado del sector en el índice S&P 500. Las ganancias totales de estas empresas del sector financiero aumentaron un +3,6 % en comparación con el mismo período del año pasado, con ganancias un +1,8 % más altas, con todas las empresas superando las estimaciones de BPA (100 % BPA) y el 60 % superando las estimaciones de ventas.
Este es un resultado más débil que el que hemos visto de este grupo de bancos en otros períodos recientes, como puede ver en los gráficos de comparación a continuación, que muestran cómo se comparan los porcentajes de ingresos y EPS del cuarto trimestre con otros períodos recientes.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley y todos los bancos regionales informarán los resultados la próxima semana. Las tendencias de la cartera de préstamos y la perspectiva de costos probablemente determinarán cómo reacciona el mercado a estos resultados.
La imagen del resultado general
Más allá del sector financiero, se espera que las ganancias del cuarto trimestre para el índice S&P 500 aumenten un 20,9 % con respecto al mismo período del año pasado con ganancias un 11,7 % más altas. Esto seguiría al crecimiento de las ganancias del +41,4 % sobre el crecimiento de los ingresos del +17,3 % en el tercer trimestre de 2021.
el diagrama a continuación se proporciona una descripción general de las expectativas trimestrales para el S&P 500, comparando las expectativas de crecimiento de ganancias e ingresos para los próximos tres trimestres con las cifras reales de los cuatro períodos anteriores; Se han destacado las expectativas para el cuarto trimestre de 2021.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Como puede ver en el gráfico anterior, se espera que el ritmo de crecimiento se desacelere significativamente en los próximos trimestres, pero que siga siendo positivo.
el diagrama a continuación se ofrece una descripción general del panorama general sobre una base anual.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Comienza la temporada de informes del cuarto trimestre
Los resultados de JPMorgan, Citi y otros del viernes (no oficiales) dieron inicio a la temporada de ganancias del cuarto trimestre. Pero en nuestra opinión, el ciclo de informes estaba muy avanzado antes de que llegaran estos resultados bancarios. Incluyendo los tres grandes bancos que informaron el viernes por la mañana, ahora tenemos 26 miembros del S&P 500.
Tenemos más de 90 empresas preparadas para informar resultados esta semana, incluidos 37 miembros del S&P 500. El sector financiero domina la lista de cobertura de esta semana, con Netflix y algunas aerolíneas y operadores ferroviarios como otros informes importantes de esta semana.
Para los 26 componentes del índice que ya han informado, la ganancia total o la ganancia neta agregada para el cuarto trimestre aumentó un +19,2 % interanual con un aumento de los ingresos del +11,7 %, con el 88,5 % de las empresas informando estimaciones de EPS y el 84,6 % superando las ventas estimados.
Esta es una muestra demasiado pequeña para sacar conclusiones firmes. Sin embargo, los siguientes cuadros comparativos sitúan las tasas de crecimiento de ingresos y beneficios de estas 26 empresas en un contexto histórico.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Las siguientes tablas de comparación ponen los porcentajes de ingresos y EPS del cuarto trimestre en un contexto histórico.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
La siguiente tabla de resumen pone las expectativas del cuarto trimestre en el contexto de lo que hemos visto en el período anterior.
Fuente de la imagen: Zacks Investment Research
Para ver en profundidad el panorama general de ganancias y las expectativas para los próximos trimestres, lea nuestro informe semanal de tendencias de ganancias. >>>> Comienza la temporada de informes del cuarto trimestre
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