Según el Wells Fargo Investment Institute, los inversores deberían aprovechar el fuerte repunte de las acciones y los bonos hasta finales de 2023 y agregar valor a sus carteras de otras formas durante los próximos seis a 18 meses.
El Dow Jones Industrial Average DJIA ya ha registrado varios cierres récord en la segunda quincena de diciembre, el índice S&P 500 SPX casi ha recuperado su territorio récord y el rendimiento del Tesoro a 10 años BX:TMUBMUSD10Y ha caído más de 100 puntos básicos hasta 3,88 %, partiendo de un máximo de 16 años del 5% en octubre.
“Estos importantes movimientos de precios se produjeron cuando los participantes del mercado parecen estar anticipando un fuerte crecimiento de las ganancias, una menor inflación y recortes agresivos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) en 2024”, dijo Scott Wren, estratega senior de mercado global del Wells Fargo Investment Institute, en una nota a los clientes a partir del miércoles.
El equipo de Wren sigue siendo escéptico sobre si las ganancias del S&P 500 aumentarán tanto como otros esperan y si la Reserva Federal recortará su tasa de interés clave tanto como sugieren los futuros de los fondos federales.
En lugar de perseguir el S&P 500, que ya cotiza por encima del objetivo medio de su equipo de 4.700 para finales de 2024, Wren cree que hay otras formas para que los inversores aumenten el valor de sus carteras.
Wren sostiene que los inversores deberían reducir su exposición a los sectores de tecnología de la información, consumo discrecional y comunicaciones del S&P 500, que obtuvieron mejores resultados en 2023, y transferir esos ingresos a otros sectores del mercado de valores, incluidos la atención sanitaria, la industria y los materiales.
Con un exceso de fondos, la renta fija a corto plazo “parece ser un buen lugar para ‘aparcar’ fondos con la intención de reinvertir ese dinero en acciones”, dijo Wren, particularmente si la economía y las ganancias se están desacelerando, como se espera su equipo. Esto podría estimular oportunidades de compra de acciones.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo la semana pasada que no quería cometer el error de mantener las tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo y al mismo tiempo mantener la tasa de interés clave del banco central en un máximo de 22 años. Desde entonces, varios funcionarios de la Reserva Federal han sugerido que los recortes de tasas el próximo año no son inamovibles. El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, dijo el miércoles que el banco central no espera recortar las tasas de interés pronto porque la tarea de contener la inflación aún no está completa.
Si bien al equipo de Wren también le gusta la renta fija a largo plazo, espera que los rendimientos aumenten en 2024, y que la Reserva Federal reduzca las tasas menos de lo que esperan los operadores. Su objetivo medio previsto para el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años a finales de 2024 es de alrededor del 5%.
“Preferimos ser pacientes”, dijo Wren.
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