Las valoraciones en el mercado de valores de China están cayendo en picado en el nuevo año, ejerciendo presión sobre las acciones de algunas de las empresas más respetadas de la segunda economía más grande del mundo.
Esas fuertes caídas en enero siguieron a varios años de pérdidas para el índice Hang Seng con sede en Hong Kong, así como para otros índices que siguen el desempeño del comercio de acciones en el continente, según datos de FactSet.
Hasta ahora, la profundización de las ventas masivas en Wall Street está provocando un debate sobre si las acciones chinas han caído tanto que está justificado comprarlas baratas.
Tomemos como ejemplo el grupo Alibaba Holding BABA.
Por ejemplo. Según los datos de FactSet, la compañía cotiza actualmente con una relación precio-beneficio a futuro de alrededor de ocho, su nivel más bajo desde su oferta pública inicial de 2014. A fecha del martes, la acción se cotiza actualmente a alrededor de 73 dólares, después de haber subido un 6,9%. , encaminándolo hacia su mejor sesión de un día desde julio.
Si bien los inversores normalmente evitan “atrapar un cuchillo que cae” para determinar el fondo en el lenguaje del mercado, al menos un analista veterano ha ofrecido algunas ideas sobre lo que podría ser necesario para que las acciones chinas experimenten un repunte sostenido.
“En última instancia, desde una perspectiva política, las acciones chinas se han visto afectadas por una serie de heridas (en gran medida) autoinfligidas y hasta que haya evidencia de que las autoridades están comprometidas a impulsar el crecimiento o reducir la intervención regulatoria, deberíamos esperar una presión continua sobre las acciones chinas. ”, dijo Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research, en un comunicado el martes.
Como explicó Essaye, las acciones chinas han estado luchando durante años, y el índice CSI300 XX:000300 que cotiza en Shanghai cayó a un mínimo de cinco años el lunes. Mientras tanto, el índice Hang Seng con sede en Hong Kong es HK:HSI,
China, hogar de muchas grandes empresas con sede en el continente, alcanzó un mínimo de 14 meses, según datos de FactSet.
¿Qué se necesitaría para que las acciones chinas experimentaran un repunte sostenido? Según Essaye, si bien la venta masiva de acciones chinas parece exagerada, todavía no está convencido de que empresas como Alibaba representen una “compra” obvia con las valoraciones actuales.
Cambiar de opinión, dijo Essaye, requeriría dos cambios políticos importantes en los niveles más altos del gobierno chino.
En primer lugar, los inversores internacionales necesitarían ver pruebas de que el Banco Popular de China realmente está proporcionando un estímulo significativo. Las esperanzas de recortes de las tasas de interés por parte del banco central se desvanecieron el lunes, añadiendo presión a las acciones chinas.
Pero incluso más importante que las medidas de estímulo del banco central es que las autoridades chinas deben demostrar una vez más que pueden ser más favorables a las empresas después de la represión contra las mayores empresas tecnológicas del país.
“Hasta ahora hay poca evidencia de esto”, dijo Essaye.
Las acciones chinas han caído durante tres años consecutivos hasta finales de 2023, según datos de FactSet. Aún así, el ETF FXI de gran capitalización de iShares China está alineado con gigantes tecnológicos rentables y establecidos como Alibaba Group Holding Ltd. BABA,
JD.com JD,
tencent tenencias 700,
y otra.
Como resultado, las acciones chinas se encuentran actualmente entre las más golpeadas e impopulares del mundo, dijo Essaye. Esto por sí solo podría aumentar su atractivo para algunos inversores contrarios que tienen los medios para esperar a que se produzcan nuevas caídas.
Las acciones chinas disfrutaron de un sólido repunte el martes temprano después de la noticia de que Beijing está considerando un paquete de 278 mil millones de dólares para apuntalar el mercado de valores del país. La noticia hizo subir las acciones de las empresas chinas en todos los ámbitos, con ganancias concentradas en acciones tecnológicas chinas de gran capitalización, como los miembros del ETF KraneShares CSI China Internet KWEB..
Ver: El Hang Seng toca mínimos tras el informe sobre el paquete de apoyo de 278.000 millones de dólares de Beijing
Pero pocos en Wall Street esperan que el repunte del martes marque un punto de inflexión para las acciones chinas.
Matthew Tuttle de Tuttle Capital Management dijo a MarketWatch por correo electrónico que “la respuesta corta es: probablemente necesitemos ver más dolor en las acciones chinas” antes de que surja una tesis alcista convincente.