A medida que la tasa de infecciones continúa aumentando, el flujo de noticias es unidireccional. Y el sentimiento en los mercados está siguiendo. Pero no debemos perder de vista el hecho de que esta crisis pasará. De hecho, en medio de todas las noticias negativas, se pasa por alto el éxito en contener el coronavirus en China y otros países asiáticos. Y aquí es donde realmente importará la respuesta política coordinada. Suponiendo que las empresas y los trabajadores emergen de la crisis relativamente indemnes, la relajación fiscal y monetaria debería sentar las bases para un rápido repunte de la economía.
Una recuperación económica, cuando se materializa, no es consistente con la libra en sus niveles actuales. Varios factores han provocado la caída de la libra. La demanda de dólares de refugio es una, pero la dependencia del Reino Unido de la "amabilidad de los extraños" también es importante dado su gran déficit en cuenta corriente.
En nuestra opinión, el Reino Unido no se las arreglará peor que otros en la recesión, ni se perderá el rebote. Por lo tanto, todavía creemos que la libra esterlina puede cotizar al alza para fin de año.