En el seminario Green Shoots realizado el 29 de agosto, Ravi Menon, director ejecutivo de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), abordó la postura de Singapur sobre las criptomonedas y los activos digitales.
Una vez conocido por su postura progresista, con la introducción de regulaciones de licencias en 2020, la afirmación del país de ser un centro criptográfico global ahora se ha cuestionado. Las empresas de criptomonedas como Bybit y Binance han reconsiderado sus operaciones locales, ya que países como Dubái están demostrando ser más atractivos.
Con el criptoinvierno en curso, las regulaciones de Singapur podrían volverse aún más restrictivas.
Agregar fricción al acceso minorista a las criptomonedas es un área que estamos considerando. Esto puede incluir pruebas de idoneidad del cliente y la restricción del uso de apalancamiento y facilidades de crédito para el comercio de criptomonedas.
– Ravi Menon, Director Gerente, MAS
MAS ha desalentado la inversión minorista en cripto desde 2017, y esta acción reflejaría la misma postura. A principios de este año, la agencia emitió un conjunto de pautas que prohibían a las empresas de criptomonedas anunciarse al público de Singapur.
A pesar de este sentimiento, es poco probable que las próximas regulaciones se conviertan en una prohibición total de las criptomonedas. Esto parece ser por necesidad, no por elección.
“Es poco probable que funcione prohibir el acceso minorista a las criptomonedas. El mundo de las criptomonedas es ilimitado. Con solo un teléfono móvil, los singapurenses pueden acceder a cualquier cantidad de intercambios de criptomonedas en todo el mundo”, explica Menon.
¿Por qué las criptomonedas no son adecuadas para inversores privados?
MAS afirma que las criptomonedas carecen de las tres propiedades básicas del dinero: funcionar como medio de intercambio, depósito de valor y unidad de cuenta. Si bien son útiles dentro de una cadena de bloques, para facilitar las recompensas para los validadores, no tienen un propósito más amplio.
Fuera de una red de cadena de bloques, las criptomonedas no cumplen otra función útil que no sea como vehículo para la especulación. Es muy arriesgado para el público invertir su dinero en dichas criptomonedas, ya que la valoración percibida de estas criptomonedas podría caer rápidamente si cambia el sentimiento. Hemos experimentado esto repetidamente.
– Ravi Menon, Director Gerente, MAS
Usando el colapso de Luna/UST como ejemplo, Menon destaca que las criptomonedas no se rigen por los fundamentos económicos subyacentes.
Desde principios de año, MAS ha estado trabajando para reducir la exposición minorista a las criptomonedas. A pesar de las advertencias emitidas en años anteriores, la agencia ha notado, a través de encuestas, que cada vez más personas han invertido en criptomonedas. Esto es cierto no solo en Singapur sino en todo el mundo.
“Muchos consumidores todavía se sienten atraídos por la perspectiva de fuertes aumentos de precios en las criptomonedas”, dice Menon. “Parecen irracionalmente inconscientes de los riesgos del comercio de criptomonedas”.
¿Singapur ha dejado de ser un centro criptográfico?
En realidad, MAS nunca tuvo la intención de convertir a Singapur en un centro criptográfico, al menos no en la forma en que comúnmente se percibe ese término. La criptovisión de la agencia gira en torno al apoyo de casos de uso del mundo real en lugar de fomentar el comercio especulativo y las inversiones de riesgo.
“Nuestra visión es construir un ecosistema innovador y responsable para los activos digitales en Singapur”, dice Menon. “Esta es una parte clave de la agenda general de FinTech de MAS”.
Como tal, MAS reconoce los pagos transfronterizos, la financiación del comercio y la actividad de los mercados de capital antes y después de la negociación como algunos de los casos de uso más prometedores que ofrecen los activos digitales. Hay una serie de empresas en Singapur que están explorando estas ideas.
“Partior, una empresa conjunta entre DBS, JP Morgan y Temasek, logra una reducción en el tiempo de liquidación de días a solo minutos”, cita Menon como un ejemplo de tecnología de activos digitales que mejora las liquidaciones transfronterizas.
El ecosistema de activos digitales se basa en las ideas de tokenización y registros distribuidos. Las criptomonedas son un tipo de activo tokenizado y una cadena de bloques es un tipo de libro mayor distribuido, pero ambas constituyen solo un subconjunto del ecosistema general.
MAS encuentra potencial no solo en las criptomonedas, sino en esta misma idea en la que se basan.
“El concepto de tokenización de activos tiene un potencial transformador, al igual que la titulización hace 50 años”, dice Menon. “La tokenización permite la monetización de activos tangibles o intangibles”.
Tome bienes raíces por ejemplo. La tokenización permitiría representar una propiedad como cualquier número o tokens digitales. Esto permitiría a los inversores comprar parte de una propiedad y comerciar libremente. Esto haría que las inversiones inmobiliarias fueran mucho más líquidas y accesibles.
“El propio MAS lanzó una iniciativa llamada Project Guardian para explorar el potencial de los activos físicos y financieros tokenizados”, agrega Menon. “El primer piloto de la industria explorará el comercio institucional en bonos y depósitos tokenizados”.
¿Hacia dónde se dirige la criptorregulación?
Además de proteger a los inversores minoristas, las regulaciones de criptomonedas en Singapur también deben cubrir otras áreas.
Actualmente, la normativa se centra principalmente en la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Dado que los usuarios de criptomonedas a menudo actúan bajo seudónimos y solo pueden ser identificados por la dirección de su billetera, esto facilitó la realización de transacciones ilegales.
Para contrarrestar esto, ahora se requiere que los intercambios de criptomonedas de Singapur recopilen más información de identificación cuando los usuarios intentan transferir fondos entre diferentes billeteras de criptomonedas.
La tecnología y las preocupaciones cibernéticas son otro tema importante en el espacio criptográfico. En 2022, se han perdido más de $ 1 mil millones en fondos debido a hacks y exploits de contratos inteligentes.
“MAS actualmente está evaluando medidas para administrar estos y otros riesgos tecnológicos y cibernéticos, incluidos requisitos adicionales para proteger los activos digitales de los clientes y aumentar la disponibilidad del sistema”.
Luego está el problema de las monedas estables y su capacidad para mantener un valor constante. MAS ve un buen potencial en las monedas estables siempre que estén respaldadas de forma segura por reservas de alta calidad y bien reguladas.
“Actualmente, no existen estándares internacionales para la calidad de los activos de reserva que respaldan las monedas estables”, explica Menon. “MAS propondrá un enfoque regulatorio para las monedas estables para consulta en octubre”.
Finalmente, el MAS también aborda las regulaciones para combatir la manipulación del mercado en el espacio criptográfico, así como un marco para administrar el riesgo que tienen los bancos tradicionales hacia los activos digitales.
Crédito de la imagen seleccionada: Starling Trust/Coingape
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