Es demasiado pronto para saber qué sector impulsará al alza las acciones estadounidenses en el próximo mercado alcista. Pero no es demasiado pronto para confiar en que no será el sector energético.
La energía se ha comportado mejor durante este mercado bajista. En ningún momento en las últimas 5+ décadas el mismo sector ha encabezado las clasificaciones del sector en un mercado bajista dado y un mercado alcista posterior.
A estas y otras conclusiones llegué analizando el S&P 500 SPX,
Clasificaciones sectoriales en todos los mercados alcistas y bajistas desde principios de la década de 1970, cortesía de Ned Davis Research. De acuerdo con el calendario de mercado alcista y bajista de la compañía, ha habido 14 mercados alcistas completos y 14 mercados bajistas completos desde entonces.
Encontré que, en promedio, entre los 10 sectores S&P 500, el mejor clasificado en un mercado bajista determinado fue el noveno.el Espacio para la actuación en el mercado alcista posterior. Por el contrario, el sector terminó en el décimo lugar.el
¿Qué pasaría si mirara hacia atrás al mercado alcista anterior en comparación con el mercado bajista que lo precedió inmediatamente? Surge una imagen similar: en promedio, el sector en la parte superior de la clasificación de un mercado alcista dado cae al número 5el 1er lugar (de 10) en el mercado alcista posterior. El sector en la parte inferior de la clasificación de un mercado alcista dado sube al 7º lugarel
El resultado final: la mejor suposición es que el sector que liderará el próximo mercado alcista es más alto, sin encabezar las clasificaciones recientes.
¿Tienes tecnología?
En el sector de la tecnología en particular, existe una intensa especulación sobre el próximo líder del mercado alcista. La tecnología se ha destacado durante el mercado alcista que comenzó a tocar fondo en marzo de 2020, pero ha sufrido mucho en este mercado bajista.
Los entusiastas esperan que el próximo mercado alcista haga que el sector regrese a la cima de la clasificación del sector. Yo no apostaría por eso. Desde principios de la década de 1970, solo ha habido un caso en el que el mismo sector S&P 500 encabezó la clasificación en dos mercados alcistas consecutivos. Estos comenzaron en febrero de 1978 y abril de 1980, y el sector superior en cada uno fue industrial.
Además, la clasificación del sector de tecnología de la información ha sido particularmente volátil en diferentes ciclos de mercado.
Eso no quiere decir que las acciones tecnológicas tengan un desempeño mediocre (o peor) en el próximo mercado alcista. La tecnología ha evolucionado enormemente desde la década de 1970, al igual que su papel en la economía. Entonces, es posible que el mundo haya cambiado lo suficiente como para que “esta vez sea diferente”. Pero aquellos que ahora argumentan que será diferente ya han dejado de mirar la historia de todos modos.
Mark Hulbert es colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa fija para ser auditados. Él puede ser contactado en [email protected]