¿Qué tipo de capitalismo queremos? Esa puede ser la pregunta definitoria de nuestra era. Si queremos sostener nuestro sistema económico para las generaciones futuras, debemos responderlo correctamente.
En términos generales, tenemos tres modelos para elegir. El primero es el "capitalismo de los accionistas", adoptado por la mayoría de las corporaciones occidentales, que sostiene que el objetivo principal de una corporación debe ser maximizar sus ganancias. El segundo modelo es el "capitalismo de estado", que le confía al gobierno que establezca la dirección de la economía, y ha salido a la fama en muchos mercados emergentes, especialmente en China.
Pero, en comparación con estas dos opciones, la tercera tiene más que recomendar. El "capitalismo de las partes interesadas", un modelo que propuse por primera vez hace medio siglo, posiciona a las corporaciones privadas como síndicos de la sociedad y es claramente la mejor respuesta a los desafíos sociales y ambientales de hoy.
El capitalismo accionario, actualmente el modelo dominante, primero ganó terreno en los Estados Unidos en la década de 1970, y expandió su influencia a nivel mundial en las siguientes décadas. Su ascenso no fue sin mérito. Durante su apogeo, cientos de millones de personas en todo el mundo prosperaron, ya que las empresas con fines de lucro desbloquearon nuevos mercados y crearon nuevos empleos.
Pero esa no fue toda la historia. Los defensores del capitalismo de los accionistas, incluidos Milton Friedman y la Escuela de Chicago, habían descuidado el hecho de que una corporación que cotiza en bolsa no es solo una entidad con fines de lucro, sino también un organismo social. Junto con las presiones de la industria financiera para impulsar los resultados a corto plazo, el enfoque único en las ganancias causó que el capitalismo de los accionistas se desconectara cada vez más de la economía real. Muchos se dan cuenta de que esta forma de capitalismo ya no es sostenible. La pregunta es: ¿por qué las actitudes han comenzado a cambiar solo ahora?
Una razón probable es el efecto "Greta Thunberg". El joven activista climático sueco nos ha recordado que la adhesión al sistema económico actual representa una traición a las generaciones futuras, debido a su insostenibilidad ambiental. Otra razón (relacionada) es que los millennials y la Generación Z ya no quieren trabajar, invertir o comprar a compañías que carecen de valores más allá de maximizar el valor para los accionistas. Y, finalmente, los ejecutivos e inversores han comenzado a reconocer que su propio éxito a largo plazo está estrechamente relacionado con el de sus clientes, empleados y proveedores.
El resultado es que el capitalismo de los interesados está ganando terreno rápidamente. El cambio de dirección está muy retrasado. La primera vez que describí el concepto fue en 1971, y creé el Foro Económico Mundial para ayudar a los líderes empresariales y políticos a implementarlo. Dos años después, los asistentes a la Reunión Anual del Foro firmaron el "Manifiesto de Davos", que describe las principales responsabilidades de una empresa hacia sus partes interesadas.
Ahora, otros finalmente están llegando a la mesa de "partes interesadas". La Mesa Redonda Empresarial de EE. UU., El grupo de lobby empresarial más influyente de Estados Unidos, anunció este año que abrazaría formalmente el capitalismo de los interesados. Y la llamada inversión de impacto está cobrando importancia a medida que más inversores buscan formas de vincular los beneficios ambientales y sociales con los rendimientos financieros.
Deberíamos aprovechar este momento para asegurarnos de que el capitalismo de las partes interesadas siga siendo el nuevo modelo dominante. Con ese fin, el Foro Económico Mundial está lanzando un nuevo "Manifiesto de Davos", que establece que las empresas deben pagar su parte justa de los impuestos, mostrar tolerancia cero a la corrupción, defender los derechos humanos en todas sus cadenas de suministro globales y abogar por un nivel competitivo campo de juego, particularmente en la "economía de plataforma".
Pero para defender los principios del capitalismo de las partes interesadas, las empresas necesitarán nuevas métricas. Para empezar, una nueva medida de "creación de valor compartido" debe incluir objetivos "ambientales, sociales y de gobierno" (ESG) como complemento a las métricas financieras estándar. Afortunadamente, una iniciativa para desarrollar un nuevo estándar en esta línea ya está en marcha, con el apoyo de las firmas de contabilidad "Big Four" y dirigida por el presidente del Consejo de Negocios Internacionales, CEO de Bank of America, Brian Moynihan.
La segunda métrica que debe ajustarse es la remuneración ejecutiva. Desde la década de 1970, la paga ejecutiva se ha disparado, principalmente para "alinear" la toma de decisiones de la administración con los intereses de los accionistas. En el nuevo paradigma de partes interesadas, los salarios deberían alinearse con la nueva medida de creación de valor compartido a largo plazo.
Finalmente, las grandes empresas deben comprender que ellas mismas son las principales partes interesadas en nuestro futuro común. Claramente, todas las empresas deben tratar de aprovechar sus competencias básicas y mantener una mentalidad empresarial. Pero también deberían trabajar con otras partes interesadas para mejorar el estado del mundo en el que operan. De hecho, esta última condición debería ser su objetivo final.
¿Hay alguna otra manera? El capitalismo de estado, dirían sus defensores, también persigue una visión a largo plazo y ha tenido éxitos recientes, especialmente en Asia. Pero aunque el capitalismo de estado puede ser una buena opción para una etapa de desarrollo, también debe evolucionar gradualmente hacia algo más cercano a un modelo de partes interesadas, para que no sucumba a la corrupción desde adentro.
Los líderes empresariales ahora tienen una oportunidad increíble. Al dar un significado concreto al capitalismo de los interesados, pueden ir más allá de sus obligaciones legales y cumplir con su deber con la sociedad. Pueden acercar al mundo al logro de objetivos compartidos, como los descritos en el acuerdo climático de París y la Agenda de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas. Si realmente quieren dejar su huella en el mundo, no hay alternativa.