Parece que casi todas las conversaciones económicas en estos días giran en torno a la inflación. Cada pregunta parece llevar a otra. ¿Es efímero? ¿Está empeorando? ¿Si es así cuando? ¿Y por cuánto tiempo? ¿Cuál de los muchos factores, incluida la creciente demanda de Covid-19, los cuellos de botella en la cadena de suministro, los incentivos fiscales y monetarios, la política energética o todos los muchos cambios en la forma en que vivimos, trabajamos y jugamos después de la pandemia? importante en nuestro proyecto de construcción? una imagen que esta pasando?
En todo el debate, un punto es muy poco discutido: el papel de la tecnología como posiblemente la variable más importante para la inflación en los próximos años.
Por cada factor de inflación, desde la escasez de mano de obra hasta los cuellos de botella del transporte, los costos del combustible o incluso las cargas a más largo plazo, como el envejecimiento de la población, existe la amenaza de un cambio tecnológico que podría cambiar los precios de formas difíciles de predecir.
Piense en pasar a la energía limpia. La demanda de vehículos eléctricos ya está haciendo subir los precios de materias primas como el cobre, el litio, el níquel y el cobalto. Los vehículos ecológicos y las plantas de energía son mucho más intensivos en metales que las tecnologías que están reemplazando. A medida que más y más empresas y naciones busquen un impuesto al CO2 y traten de limitar la producción de combustibles fósiles, los precios de la energía podrían seguir aumentando en el corto plazo.
Pero la línea de tiempo más amplia es, por supuesto, el factor decisivo. Si bien una transición rápida a un mundo más limpio creará algunas presiones inflacionarias, a largo plazo reducirá drásticamente el costo de los desastres relacionados con el clima.
Además, la innovación tecnológica en sí misma finalmente reduce los costos. Los datos de Morgan Stanley muestran que, salvo variaciones a corto plazo, los precios de las materias primas han estado cayendo durante 200 años. Porque cada vez que una fuente de energía se volvía demasiado cara, se inventaba una nueva.
Podríamos encaminarnos hacia un invierno frío y caro. Pero dado el costo decreciente de las tecnologías renovables como los paneles solares y los parques eólicos (y el aumento de la inversión pública y privada en ellos), hay buenas razones para esperar que, con el tiempo, el destino final pueda ser un lugar mucho mejor y más barato, uno que sirva. algunas de las analogías que más afectan la estanflación de la década de 1970.
¿Qué pasa con los aspectos inflacionarios de los retrasos en la cadena de suministro? Algunos expertos en logística creen que la seguridad portuaria durará años. Y, sin embargo, ya estamos viendo que las empresas más grandes y ricas (por ejemplo, Amazon, Walmart y Costco) se están adaptando al problema con sus propias innovaciones.
Estas innovaciones incluyen una mayor integración vertical (por ejemplo, poseer sus propios contenedores de envío en lugar de alquilarlos para permitir un mayor control), pero también usar sistemas de inteligencia artificial para rastrear mejor los envíos. Los vehículos autónomos, tanto camiones como barcos, están recibiendo un nuevo impulso de interés. El primer buque portacontenedores autónomo se probará en Noruega a finales de año. Si tales sistemas suavizan el tráfico, se aliviarán algunos retrasos en la cadena de suministro y presiones sobre los precios.
A medida que Internet de las cosas se vuelve omnipresente, más empresas utilizarán nuevas tecnologías para mejorar la eficiencia. Como señaló la directora ejecutiva de Ark Investment Management, Cathie Wood, en una entrevista reciente, tales innovaciones, que incluyen movilidad autónoma, blockchain, edición de genes, robots adaptativos y redes neuronales, marcarán el comienzo de un período de deflación a más largo plazo en lugar de inflación dada la profundidad y amplitud de su impacto en todas las áreas de negocio.
Seguramente perturbarán los mercados laborales de formas que aún no podemos imaginar. Por ejemplo, la tecnología podría desempeñar un papel importante para contrarrestar las presiones inflacionarias sobre los baby boomers que envejecen, que necesitan más atención justo cuando la fuerza laboral disminuye, aumentando la productividad de la fuerza laboral y el sistema de salud existentes.
China, que ha invertido 1.500 millones de dólares en el uso de macrodatos en la atención médica durante la última década (y miles de millones más en inteligencia artificial), es probable que sea el epicentro de la innovación en la atención médica y el diagnóstico impulsados por la inteligencia artificial.
La política de usar big data en áreas sensibles como la salud y las finanzas, por supuesto, diferirá de un país a otro a medida que los reguladores lidien con las implicaciones sociales de estas tecnologías de vanguardia. Estas diferencias en la política nacional podrían tener por sí mismas un efecto inflacionario si contribuyen a las tensiones transfronterizas en los negocios globales y en el movimiento de personas, bienes y capitales.
En un mundo multipolar, inevitablemente habrá más retrasos, cuellos de botella y congruencias entre la oferta y la demanda a corto plazo.
Sin embargo, el hecho de que la economía mundial se haya fragmentado un poco más en los últimos años también ofrece una oportunidad para las innovaciones impulsadas por la tecnología que eventualmente podrían reducir los precios. Piense en granjas verticales que cultivan sus productos a minutos de la fuente de alimentos, plataformas de telemedicina y educación virtual que eliminan los gastos de viaje, y fabricación en 3D que corta cadenas de suministro complejas y muy dispersas.
Estas son solo algunas de las muchas tecnologías nuevas que están en auge actualmente. El cambio que podría traer una innovación de este tipo es posiblemente la única tendencia desinflacionaria importante en este momento. Pero puede resultar ser el más poderoso.